Bessent soutient des hausses de taux plus rapides de la BOJ après l’intervention conjointe sur le yen

Une intervention coordonnée rare entre les États-Unis et le Japon pour soutenir le yen en difficulté a remodelé le paysage monétaire en Asie, Washington approuvant publiquement des hausses de taux d'intérêt plus rapides de la part de la Banque du Japon et signalant sa volonté d'agir à nouveau si les spéculateurs poussent la devise à la baisse.

Des mois de préparation derrière une décision historique

L'intervention conjointe du 31 juillet a fait suite à des mois de diplomatie en coulisses entre la ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, et le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, qui ont tenu environ 10 réunions, dont une session de trois heures et demie en mai, selon Reuters. Le principal diplomate japonais chargé des devises, Atsushi Mimura, a donné le feu vert à l'achat de yens tard le 30 juillet, faisant passer la paire USD/JPY d'environ 162,80 à 157,80 en quelques heures. Le lendemain, le Trésor américain s'est joint à l'effort après avoir informé les banques, par l'intermédiaire de la Federal Reserve Bank of New York, qu'elles devaient "se tenir prêtes pour une action future".asiaone+2

Le Japon a dépensé à lui seul environ 52,8 milliards de dollars le 30 juillet, probablement un record sur une seule journée, suivi d'environ 34 milliards de dollars le lendemain lors de la participation de Washington, selon les données de Bloomberg citées par Fortune et les chiffres rapportés par le Straits Times.straitstimes+1

Le soutien public de Bessent change la donne

Bessent a été photographié lors d'une réunion du cabinet vendredi avec un bloc-notes portant la mention "À faire" suivie de "Acheter des yens japonais (JPY) 5-10 milliards", a montré une photo de Reuters. Dimanche, il a publié sur X : "Nous soutenons fermement les mesures monétaires et de marché décisives du Japon pour corriger la sous-évaluation substantielle du yen", réitérant ses appels à des taux plus élevés de la BOJ. Mardi, il a déclaré à CNBC qu'"un yen stable n'est pas seulement important pour les États-Unis, mais très important pour toute la région".instagram+1

Pour les États-Unis, un yen faible émousse l'avantage commercial des tarifs douaniers du président Donald Trump, tandis que la vente par le Japon d'obligations du Trésor américain pour financer l'intervention risque de faire grimper les coûts d'emprunt américains, déjà sous pression en raison de l'inflation liée au conflit en Iran.straitstimes

Une hausse des taux attendue en septembre

Le gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, a souligné la nécessité d'être vigilant "plus que jamais" face aux risques de hausse des prix, ce que les analystes ont interprété comme une quasi-confirmation d'une hausse des taux en septembre. La BOJ a relevé ses taux en juin à un plus haut de 31 ans de un pour cent, mais avec des coûts d'emprunt réels toujours profondément négatifs, la mesure n'a pas réussi à fournir un soutien durable au yen.asiaone+1

Les acteurs du marché considèrent désormais la réunion de la BOJ des 17 et 18 septembre comme cruciale. "L'intervention n'a qu'un effet temporaire pour ralentir les mouvements de change. Des hausses de taux plus rapides sont probablement nécessaires pour établir un plancher durable pour le yen", a déclaré Naomi Muguruma, stratège obligataire en chef chez Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities ↘ 2.93%. "J'ai l'impression qu'une hausse des taux en septembre est une affaire conclue".asiaone

Bessent doit rencontrer Ueda lors d'une réunion des chefs financiers du G20 organisée par les États-Unis fin août, quelques semaines seulement avant cette décision.asiaone