BCE : Martins Kazaks plaide pour un passage des taux en territoire restrictif

Plusieurs membres du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne ont laissé la porte ouverte cette semaine à une nouvelle hausse des taux d'intérêt lors de la réunion du 29 octobre. Ils renforcent ainsi un ton ferme qui pousse les marchés à anticiper un nouveau resserrement, même si les responsables affirment ne pas constater de spirale inflationniste alimentée par les salaires.

« Chaque réunion est décisive »

L'Irlandais Gabriel Makhlouf a déclaré jeudi à Bloomberg Television que les décideurs politiques ne pouvaient pas exclure une hausse des taux le mois prochain. « En période d'incertitude, chaque réunion est décisive pour la Banque centrale européenne », a-t-il affirmé. « On ne peut rien exclure de ce qui pourrait se passer lors des prochaines réunions, ni rien garantir. » Gabriel Makhlouf a ajouté que, bien qu'il ne voie pas d'effets de second tour préoccupants liés au choc énergétique provoqué par la guerre en Iran, « les risques d'inflation restent orientés à la hausse ».irishexaminer

Le Letton Martins Kazaks est allé plus loin, soutenant lors d'un autre entretien accordé à Bloomberg à Dublin le 18 septembre que la BCE devrait s'engager dans un territoire ouvertement restrictif. « Un passage en territoire restrictif serait, selon moi, approprié », a déclaré Martins Kazaks, soulignant que l'écart de production de la zone euro devrait se résorber l'année prochaine, ce qui pourrait accentuer la répercussion de la hausse des coûts de l'énergie sur les salaires et les prix. Dans une interview accordée à Reuters quatre jours plus tôt, il avait rejeté l'idée selon laquelle le taux de 2,50 %, la limite supérieure de la fourchette neutre de la BCE, représentait un plafond pour les taux.streamlinefeed

Les faucons dominent, les colombes restent discrètes

Le Finlandais Olli Rehn, habituellement l'une des voix les plus accommodantes du Conseil, a adopté un ton équilibré mais ne s'est pas opposé aux attentes du marché concernant de nouvelles hausses. S'exprimant lors d'un événement de l'OMFIF à Londres, Olli Rehn a déclaré que le choc énergétique au Moyen-Orient ne s'était pas encore propagé à l'ensemble des prix ou des salaires et que les effets de second tour restaient absents. L'analyste d'ING Francesco Pesole a souligné que la retenue d'Olli Rehn « confirme que le camp des colombes est actuellement affaibli ».fxstreet+1

Les trois responsables ont déclaré ne voir aucun signe de spirale prix-salaires, un point qu'ING a qualifié de « quelque peu incohérent avec le discours ferme dominant ». Pourtant, aucun d'entre eux n'a profité de l'absence d'effets de second tour pour s'opposer à un nouveau resserrement. Les marchés anticipent désormais au moins trois hausses supplémentaires d'un quart de point au cours des 12 prochains mois.investing+1

Pris entre deux banques centrales en phase de resserrement

La BCE a relevé son taux de dépôt de 25 points de base pour le porter à 2,50 % le 10 septembre, signant ainsi sa deuxième hausse de 2026. Quelques jours plus tard, la Réserve fédérale a porté son taux directeur dans une fourchette de 3,75 à 4,00 %, sa première hausse depuis juillet 2023, le « dot plot » (graphique à points) signalant d'autres mesures à venir. La paire EUR/USD est passée d'un niveau proche de 1,1610 après la décision de la BCE à un plus bas de sept semaines autour de 1,1460 après la décision de la Fed, ce qui montre que le dollar pèse actuellement plus lourd dans la balance.tradingnews

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, doit s'exprimer plus tard ce vendredi, bien que les analystes s'attendent à peu de nouvelles orientations si tôt après la décision de la semaine dernière. L'inflation dans la zone euro s'élève à 3,3 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la BCE, et les prix du pétrole et du gaz naturel continuent de grimper en raison du conflit au Moyen-Orient.fxstreet+1