Arini vend pour 800 millions de dollars de dette alors que Pimco et Oaktree se positionnent

Arini Capital Management, le fonds spéculatif de crédit londonien fondé par le trader vedette Hamza Lemssouguer, a vendu environ 800 millions de dollars d'actifs de dette ces dernières semaines. Ces ventes ont été réalisées en partie pour répondre aux appels de marge des banques partenaires, selon des personnes proches du dossier citées par le Wall Street Journal. Cette vague de ventes marque un revirement brutal pour une société connue pour ses paris importants et à fort effet de levier sur des entreprises en difficulté. C'est également un test de résistance pour le segment le plus risqué du marché européen de la dette spéculativewsj.com.

Pimco et Oaktree à l'affût

Des gestionnaires d'actifs, dont Pimco Allianz SE et Oaktree Capital Management, ont fait des offres sur certains des titres à haut rendement détenus par Arini, a rapporté Bloomberg le vendredi 30 octobre. Arini a déjà cédé certaines de ses positions dans de grandes entreprises de catégorie spéculative. Des courtiers discutent avec des acheteurs potentiels de la vente d'autres actifs, selon des sources ayant requis l'anonymat car les discussions sont privéesbloomberg.com.

Un mois d'octobre difficile

Les pertes se sont accélérées ce mois-ci. Le fonds phare d'Arini gérait 7,5 milliards de dollars fin juillet. Il affichait une baisse de 12 % pour le mois d'octobre au 23 octobre et d'environ 26 % sur l'année, selon Bloomberg. Une note aux investisseurs montrait précédemment que le fonds maître avait perdu 6,9 % au cours de la première quinzaine d'octobre, après un recul de 15,7 % jusqu'en septembrenews.bloomberglaw.com+1.

Les pertes proviennent principalement de positions concentrées sur des entreprises en difficulté, notamment les groupes de télécommunications Altice International et Brightspeed, ainsi que le constructeur automobile britannique Aston Martin. Le cours des titres de ces trois sociétés a continué de chuter face aux craintes de restructuration. Le marché dans son ensemble a été sévère avec des fonds similaires. Bloomberg a décrit un effondrement total de la dette la moins bien notée, ce qui a également nui au concurrent Sona Asset Managementhedgeweek.com+1.

Les investisseurs continuent de s'engager

Ces ventes interviennent quelques semaines seulement après qu'Arini a levé 1,5 milliard de dollars pour sa stratégie Arini Credit. Plus de 400 millions de dollars de ces fonds ont été alloués début octobre, le reste devant être versé d'ici février. Lemssouguer, ancien trader du Credit Suisse, a fondé Arini en 2021. La société a atteint environ 22 milliards de dollars d'actifs sous gestion à travers ses différentes stratégiesalpha-maven.com+1.

Dans une lettre aux investisseurs, Lemssouguer a comparé ce recul à celui du début de l'année 2024. Le fonds avait chuté d'environ 8 % sur deux mois cette année-là avant de terminer en hausse de 20,8 %. La société a assuré à ses clients que les pertes latentes ne signifient pas que sa thèse d'investissement a échoué. "Nous ne pensons pas qu'il s'agisse d'un indicateur d'investissements compromis, mais plutôt d'une partie du processus : être à contre-courant est une condition nécessaire pour saisir ces opportunités", a écrit Arinibriefs.co+1.