L’entrée en bourse d’Anthropic révèle la rémunération du PDG et le contrôle des fondateurs

Les documents d'introduction en bourse d'Anthropic révèlent la rémunération versée au PDG Dario Amodei en 2025 et la structure de contrôle de l'entreprise après son entrée sur le marché. Amodei a reçu environ 18 millions de dollars de rémunération totale, dont près des trois quarts sous forme d'actions, selon une analyse du formulaire S-1 réalisée par Equilar. Ces mêmes documents accordent aux sept cofondateurs la majorité des droits de vote. Anthropic se prépare à ce que CNN qualifie de débuts potentiellement records à Wall Street, et cette structure soulève déjà des questions sur la manière dont une entreprise axée sur la sécurité rendra des comptes aux investisseurs publics.equilar.com+1

Salaire modeste, sécurité renforcée

Le salaire de base d'Amodei s'élevait à environ 654 000 dollars. Selon Equilar, cela le place dans les 15 % inférieurs des PDG des entreprises technologiques et logicielles du S&P 500, et ses 13,3 millions de dollars en attributions d'actions le situent dans les 35 % inférieurs. Les dépenses de sécurité suivent une tendance inverse. Ses quelque 2,8 millions de dollars de frais de sécurité le placent parmi les 4 % des dirigeants du S&P 500 ayant divulgué de tels coûts, soit environ 21 fois la médiane déclarée par ces entreprises pour l'ensemble de leurs dirigeants.equilar.com

Calcalist rapporte que Dario et Daniela Amodei ont perçu ensemble 34,37 millions de dollars en 2025. Anthropic a dépensé 2,75 millions de dollars pour la sécurité de Dario et 1,29 million pour celle de Daniela, et a remboursé à Dario 97 100 dollars pour des vols privés "rendus nécessaires par ses exigences de sécurité". La masse salariale globale est également élevée. La rémunération des employés a atteint 1,7 milliard de dollars au troisième trimestre pour 5 300 salariés, soit environ 107 000 dollars par employé et par mois. Cette moyenne est probablement tirée vers le haut par un petit nombre de très gros contrats.calcalistech.com

Les fondateurs et le trust aux commandes

Anthropic dispose de cinq catégories d'actions. Via une entité nommée Founder LLC, les sept fondateurs détiennent une action unique de classe F. Elle leur confère 50,1 % des droits de vote sur toutes les questions, à l'exception de l'élection des administrateurs choisis par le Long-Term Benefit Trust de l'entreprise. Les cinq membres du trust, dont l'ancien président de la Réserve fédérale Ben Bernanke, n'ont aucun intérêt financier dans l'entreprise et nomment quatre des sept administrateurs du conseil. Le document avertit les actionnaires que le trust "pourrait exercer son pouvoir d'une manière avec laquelle vous n'êtes pas d'accord".kvia.com+1

Un test à venir à Wall Street

Anthropic a déposé son premier formulaire S-1 le 26 octobre. Un amendement du 2 novembre a ajouté un chiffre d'affaires de 16,96 milliards de dollars au troisième trimestre et une perte d'exploitation de 567 millions de dollars, en raison de la hausse des coûts informatiques (Reuters via BND; Fortune). L'entreprise prévoit de s'introduire sur le Nasdaq sous le ticker. La fourchette de prix et le nombre d'actions restent à définir.fortune.com+2

Anthropic est une société à mission, ce qui l'oblige légalement à équilibrer les rendements des actionnaires avec sa mission. Gil Luria, de D.A. Davidson, a déclaré à CNN que l'entreprise est "explicite" sur le fait qu'elle pourrait parfois choisir de ne pas maximiser la valeur pour les actionnaires. Jay Goldberg, de Seaport Research Partners, a été plus direct dans une note : "Nous pensons que cette structure confère au LTBT et aux fondateurs un contrôle permanent effectif de l'entreprise".kvia.com