LME ottaa käyttöön hätätoimia kuparipulan saavutettua viiden vuoden huipun

Kuparin hinta nousi tällä viikolla ennätyskorkealle, kun London Metal Exchangen pienentyvät varastot ja lisääntyvät tarjontahäiriöt ajoivat fyysiset markkinat tiukimpaan tilanteeseensa vuosiin. Elokuun 12. päivänä Comex-kuparin hinta saavutti 6,7140 dollarin paunalukeman, mikä vastaa noin 14 800 dollaria tonnilta, ylittäen vain muutamia päiviä aiemmin tehdyn edellisen ennätyksen.tradingeconomics

Hinnannousuun on liittynyt LME:n backwardation-rakenteen jyrkkä laajeneminen. Syyskuun toimitussopimuksen hinta nousi perjantaina yli 260 dollarin premioon suhteessa lokakuun futuureihin, mikä on laajin yhden kuukauden hintaero sitten vuoden 2021 historiallisen markkinapulan. Vastauksena tähän LME otti käyttöön hätätoimenpiteitä hillitäkseen spot-hintojen karkaavaa nousua. Näihin kuuluu uusi sääntö, joka rajoittaa tom-next-kuparilennättimien backwardation-erotuksen enintään 0,50 prosenttiin edellisen päivän käteishinnasta.aegis-hedging+1

Varastot hupenevat tarjontahäiriöiden lisääntyessä

LME:n varastosaldot ovat laskeneet jyrkästi ja ovat nyt 214 550 tonnia. Tämä on noin 14 prosenttia vähemmän kuin heinäkuun lopussa ja yli 46 prosenttia alle toukokuun alun noin 401 000 tonnin tason. Reuters raportoi, että 58 prosenttia jäljellä olevista varastoista on sidottu peruutettuihin varastotodistuksiin, jotka odottavat noutoa.carboncredits

Tarjonnan vastatuulet lisääntyvät suurilla tuotantoalueilla. Maailman suurin kuparintuottaja Chile on leikannut tuotantoennustettaan toista vuosineljännestä peräkkäin, ja valtion omistama Codelco odottaa vuoden 2026 tuotannon olevan 1,331 ja 1,357 miljoonan tonnin välille vanhenevien toimintojen ja suuren velkataakan keskellä. Indonesiassa Gresikin sulatto, joka käsittelee Freeport-McMoRanin ↘ 0.51% Grasbergin kaivoksen malmia, on ollut poissa käytöstä elokuun 8. päivänä raportoidun kattilavuodon jälkeen. Kongon demokraattinen tasavalta on myös kieltänyt kupari- ja kobolttirikasteiden viennin, mikä kiristää entisestään jo ennestään tiukkaa rikastemarkkinaa.carboncredits

Rakenteellinen kysyntä ylittää uuden tarjonnan

International Copper Study Group odottaa maailmanlaajuisen kaivostuotannon kasvavan vuonna 2026 vain 1,6 prosenttia, kun aiempi ennuste oli 2,3 prosenttia. Samaan aikaan sähköistymisen aiheuttama kysyntä, kuten sähköverkot, sähköajoneuvot, uusiutuva energia ja tekoälydatakeskukset, jatkaa kiihtymistään. Kansainvälinen energiajärjestö IEA arvioi, että kuparimarkkinoita saattaa odottaa 30 prosentin tarjontavaje vuoteen 2035 mennessä nykyisellä hanke-ennusteella.carboncredits

CNBC raportoi, että hinnannousu heijastelee ennemmin tiukkaa tarjontaa ja häiriöitä kuin maailmanlaajuisen kasvun yleistä kiihtymistä. Yhdysvaltain heinäkuun kuluttajahintaindeksin odotettua maltillisempi lukema (vuosi-inflaatio 3,4 prosenttia kesäkuun 3,5 prosentista) lievensi pelkoja Yhdysvaltain keskuspankin lisäkorkojen nostoista ja antoi lisätukea raaka-aineille.cnbc+1

Markkinat seuraavat tilanteen lisäkiristymistä

Uusien kuparihankkeiden vieminen löydöstä tuotantoon kestää keskimäärin 17 vuotta, ja malmipitoisuudet ovat laskeneet noin 40 prosenttia vuodesta 1991. Varastojen hupenemisen jatkuessa ja pörssin hätätoimien ollessa käynnissä kuparimarkkinoilla on edessä vuodelta 2021 tuttu kysymys: voivatko hallinnolliset rajoitukset hillitä fyysisestä pulasta johtuvaa markkinapulaa.carboncredits