LME zavádí mimořádná opatření, tlak na trhu s mědí dosáhl pětiletého maxima

Ceny mědi tento týden vzrostly na rekordní maxima, protože klesající zásoby na Londýnské burze kovů a přibývající výpadky v dodávkách dostaly fyzický trh do nejnapjatější situace za poslední roky. Dne 12. srpna dosáhla cena mědi na burze Comex 6,7140 USD za libru, tedy přibližně 14 800 USD za tunu, čímž překonala dosavadní rekord vytvořený jen o několik dní dříve.tradingeconomics

Růst cen doprovázelo prudké rozšíření backwardace na burze LME. Kontrakt s dodáním v září vzrostl v pátek oproti říjnovým futures na prémii přes 260 USD, což je nejširší měsíční rozpětí od historického tlaku na trhu v roce 2021. V reakci na to zavedla LME mimořádná opatření ke zklidnění prudkého růstu promptních cen, včetně nového pravidla omezujícího backwardaci u kontraktů typu tomorrow-next na maximálně 0,50 % ze spotové ceny předchozího dne.aegis-hedging+1

Zásoby klesají a výpadky dodávek přibývají

Zásoby ve skladech LME prudce klesly na 214 550 tun, což je přibližně o 14 % méně než na konci července a o více než 46 % méně než začátkem května, kdy dosahovaly přibližně 401 000 tun. Agentura Reuters uvedla, že 58 % zbývajících zásob je vázáno v takzvaných zrušených warrants a čeká na vyskladnění.carboncredits

Problémy s dodávkami se množí ve všech hlavních produkčních regionech. Chile, největší světový producent mědi, již druhé čtvrtletí v řadě snížilo výhled těžby. Státní společnost Codelco očekává v roce 2026 produkci v rozmezí 1,331 až 1,357 milionu tun, a to kvůli stárnoucím provozům a vysokému zadlužení. V Indonésii je huť Gresik, která zpracovává rudu z dolu Grasberg společnosti Freeport-McMoRan ↘ 0.51%, mimo provoz od 8. srpna kvůli úniku z kotle. Demokratická republika Kongo navíc zakázala vývoz měděných a kobaltových koncentrátů, což dále zpřísňuje již tak napjatý trh s koncentrátem.carboncredits

Strukturní poptávka předbíhá novou nabídku

Mezinárodní studijní skupina pro měď (ICSG) očekává, že globální těžba v dolech vzroste v roce 2026 pouze o 1,6 %, což je pokles oproti předchozí předpovědi 2,3 %. Poptávka plynoucí z elektrifikace, včetně rozvodných sítí, elektromobilů, obnovitelných zdrojů energie a datových center pro AI, naopak nadále zrychluje. Mezinárodní energetická agentura odhaduje, že trh s mědí by mohl při současném stavu plánovaných projektů čelit do roku 2035 deficitu nabídky až 30 %.carboncredits

Televize CNBC uvedla, že růst cen odráží spíše omezenou nabídku a výpadky než celkové zrychlení globálního růstu. Mírnější červencový index spotřebitelských cen v USA, který ukázal meziroční inflaci 3,4 % oproti červnovým 3,5 %, zmírnil obavy z dalšího zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, což komoditám poskytlo další podporu.cnbc+1

Trh očekává možné další zpřísnění

Zprovoznění nových projektů na těžbu mědi trvá od objevení po zahájení výroby v průměru 17 let a kovnatost rudy od roku 1991 klesla přibližně o 40 %. S pokračujícím úbytkem zásob a zavedením mimořádných opatření na burze čelí trh s mědí známé otázce z roku 2021: zda dokážou administrativní omezení zastavit tlak vyvolaný fyzickým nedostatkem kovu.carboncredits