Έκτακτα μέτρα από το LME καθώς η πίεση στην αγορά χαλκού φτάνει σε υψηλό πενταετίας

Οι τιμές του χαλκού εκτινάχθηκαν σε επίπεδα ρεκόρ αυτή την εβδομάδα, καθώς η μείωση των αποθεμάτων στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME) και οι αυξανόμενες διαταραχές στην προσφορά ώθησαν τη φυσική αγορά στις πιο σφιχτές συνθήκες των τελευταίων ετών. Στις 12 Αυγούστου, ο χαλκός στο Comex έφτασε τα 6,7140 δολάρια ανά λίβρα, δηλαδή περίπου 14.800 δολάρια ανά τόνο, ξεπερνώντας το προηγούμενο ρεκόρ που είχε σημειωθεί μόλις λίγες ημέρες νωρίτερα.tradingeconomics

Η άνοδος συνοδεύτηκε από σημαντική διεύρυνση της δομής backwardation του LME, με το συμβόλαιο παράδοσης Σεπτεμβρίου να καταγράφει την Παρασκευή πριμ άνω των 260 δολαρίων έναντι των προθεσμιακών συμβολαίων Οκτωβρίου. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη μηνιαία διαφορά από την ιστορική πίεση του 2021. Ως απάντηση, το LME εισήγαγε έκτακτα μέτρα για συγκράτηση της αλματώδους αύξησης στις τιμές τοις μετρητοίς, συμπεριλαμβανομένου ενός νέου κανόνα που περιορίζει το backwardation στα συμβόλαια χαλκού tomorrow-next σε όχι περισσότερο από 0,50% της τιμής τοις μετρητοίς της προηγούμενης ημέρας.aegis-hedging+1

Εξαντλούνται τα αποθέματα καθώς αυξάνονται οι διαταραχές στην προσφορά

Τα αποθέματα στις αποθήκες του LME έχουν μειωθεί κατακόρυφα και ανέρχονται σε 214.550 τόνους, καταγράφοντας πτώση περίπου 14% από τα τέλη Ιουλίου και πάνω από 46% κάτω από τα επίπεδα των αρχών Μαΐου, όταν βρίσκονταν στους 401.000 τόνους περίπου. Το Reuters ανέφερε ότι το 58% των εναπομεινάντων αποθεμάτων είναι δεσμευμένο σε ακυρωμένα εντάλματα εν αναμονή της απόσυρσής τους.carboncredits

Εμπόδια στην προσφορά πολλαπλασιάζονται στις κύριες παραγωγικές περιοχές. Η Χιλή, ο μεγαλύτερος παραγωγός χαλκού στον κόσμο, μειώνει τις προβλέψεις παραγωγής της για δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο, με τη κρατική Codelco να αναμένει παραγωγή μεταξύ 1,331 εκατομμυρίων και 1,357 εκατομμυρίων τόνων το 2026, εν μέσω γηρασμένων υποδομών και υψηλού χρέους. Στην Ινδονησία, το χυτήριο Gresik, το οποίο επεξεργάζεται μετάλλευμα από το ορυχείο Grasberg της Freeport-McMoRan ↘ 0.94%, παραμένει εκτός λειτουργίας μετά από διαρροή σε λέβητα που αναφέρθηκε στις 8 Αυγούστου. Η Λαϊκή Δημοκρατία του Κονγκό απαγόρευσε επίσης τις εξαγωγές συμπυκνωμάτων χαλκού και κοβαλτίου, επιτείνοντας τη στενότητα σε μια ήδη πιεσμένη αγορά συμπυκνωμάτων.carboncredits

Η δομική ζήτηση ξεπερνά τη νέα προσφορά

Η Διεθνής Ομάδα Μελέτης Χαλκού αναμένει ότι η παγκόσμια παραγωγή ορυχείων θα αυξηθεί μόλις κατά 1,6% το 2026, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 2,3%. Εν τω μεταξύ, η ζήτηση από την ηλεκτροδότηση, συμπεριλαμβανομένων των ηλεκτρικών δικτύων, των ηλεκτρικών οχημάτων, των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας και των κέντρων δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης, συνεχίζει να επιταχύνεται. Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας εκτιμά ότι η αγορά χαλκού ενδέχεται να αντιμετωπίσει έλλειμμα προσφοράς 30% έως το 2035 με βάση τον τρέχοντα σχεδιασμό έργων.carboncredits

Το CNBC ανέφερε ότι η άνοδος των τιμών αντανακλά τη στενότητα στην προσφορά και τις διαταραχές παρά μια ευρύτερη επιτάχυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης. Η ηπιότερη μέτρηση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή στις ΗΠΑ για τον Ιούλιο, που έδειξε πληθωρισμό 3,4% σε ετήσια βάση έναντι 3,5% τον Ιούνιο, καθησύχασε τους φόβους για νέες αυξήσεις επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, παρέχοντας πρόσθετη στήριξη στα εμπορεύματα.cnbc+1

Η αγορά αναμένει περαιτέρω στενότητα

Τα νέα έργα χαλκού απαιτούν κατά μέσο όρο 17 χρόνια από την ανακάλυψη έως την παραγωγή, ενώ η ποιότητα του μεταλλεύματος έχει υποχωρήσει περίπου κατά 40% από το 1991. Καθώς τα αποθέματα συνεχίζουν να εξαντλούνται και τα έκτακτα μέτρα του χρηματιστηρίου βρίσκονται σε ισχύ, η αγορά χαλκού βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα οικείο από το 2021 ερώτημα: αν οι διοικητικοί περιορισμοί μπορούν να συγκρατήσουν μια πίεση τιμών που τροφοδοτείται από τη φυσική έλλειψη.carboncredits