Eurizon pitää Yhdysvaltain ja Japanin jeni-interventiota käännekohtana

Eurizon SLJ Capital piti Yhdysvaltain ja Japanin yhteistä valuutta-interventiota käännekohtana ja ennusti dollarin ja jenen välisen valuuttakurssin saavuttaneen huippunsa. Yhtiö arvioi Japanin valuutan voivan ajan myötä vahvistua tasolle 125 jeniä per dollari, mikä tarkoittaisi yli 20 prosentin nousua nykytasosta.

Eriävä näkemys

Stephen Jen, Eurizon SLJ Capitalin toimitusjohtaja ja laajasti seuratun "dollar smile" -teorian luonut ekonomisti, esitti härkämäisen jeni-ennusteen asiakaskirjeessään tiistaina yhdessä salkunhoitaja Joana Freiren kanssa. "Dollari-jeni on mitä ilmeisimmin saavuttanut huippunsa, sillä Yhdysvallat tai Japani eivät anna periksi tai taivu markkinoiden edessä", he kirjoittivat ja lisäsivät: "Vastarinta on turhaa."bloomberg+1

Ennuste on vastakkainen markkinoiden viimeaikaiselle kehitykselle. USD/JPY-pari on menettänyt suuren osan intervention käynnistämästä noususta. Jeni heikkeni maanantaina yhden prosentin noin 159,29 jeniin dollarilta, mikä oli sen heikoin päiväkohtainen suoritus G10-valuuttojen joukossa. Tämä lasku pyyhki pois noin puolet heinäkuun lopun intervention tuomista voitoista, jotka olivat painaneet kurssin lähes 164 jenistä noin 155,20 jeniin.kucoin+2

Interventio ja sen rajat

Washington ja Tokio käyttivät arviolta 87 miljardia dollaria jenen ostamiseen 30. ja 31. heinäkuuta ensimmäisessä koordinoidussa interventiossaan sitten vuoden 1998. Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent on sanonut Yhdysvaltain olevan edelleen valmis tukemaan Japania. Analyytikoiden mukaan siirron tarkoituksena oli osittain estää Japania myymästä Yhdysvaltain valtionvelkakirjoja dollareiden hankkimiseksi, mikä voisi nostaa Yhdysvaltain lainakustannuksia.finance.yahoo+2

Japani ilmoitti myös suunnitelmistaan hyödyntää Yhdysvaltain keskuspankin Fedin lainajärjestelmää tulevia interventioita varten. Tämä mahdollistaa dollareiden lainaamisen vakuutena olevia valtionvelkakirjoja vastaan ilman niiden suoraa myyntiä. Hedge-rahastot ovat sen jälkeen vähentäneet vedonlyöntiään jeniä vastaan CFTC:n (Commodity Futures Trading Commission) 4. elokuuta päättyneiden tietojen mukaan.ancora+1

Epäilijöitä riittää

Kaikki eivät jaa Eurizonin optimismia. "Ilman uutta interventiota kurssi jatkaa valumistaan alemmas", sanoi State Streetin ↗ 0.29% strategisti Lee Ferridge The Japan Timesin sitaatin mukaan. Robin Brooks, Brookings-instituutin vanhempi tutkija ja Goldman Sachsin ↘ 0.01% entinen valuuttastrategi, väitti, ettei jenen toipuminen voi kestää niin kauan kuin Japanin keskuspankin joukkovelkakirjaostot pitävät pitkät korot keinotekoisen matalina.japantimes+1

Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä noin 63 prosentin todennäköisyyden sille, että Japanin keskuspankki nostaa korkoa syyskuussa. Tämä siirto voisi kaventaa Yhdysvaltain ja Japanin välistä korkoeroa, joka on pitänyt yllä jeniä vuosia painanutta carry trade -kaupankäyntiä. Eurizon ei esittänyt tarkkaa aikataulua 125 tavoitteelleen ja totesi, että polku sinne riippuu kahden maan välisen rahapolitiikan lähentymisestä.kucoin+1