Alphabet rahoittaa tekoälyinvestointejaan kymmenenosaisella joukkovelkakirjalainalla

Alphabet Inc. ↘ 0.88% aloitti torstaina laajan kymmenenosaisen, investment grade -luokan joukkovelkakirjalainan markkinoinnin Yhdysvalloissa. Yhtiö testaa sijoittajien kysyntää vain muutama viikko sen jälkeen, kun sen nostetut investointiennusteet laukaisivat laajemman myyntiaallon tekoälyyn liittyvissä velkakirjoissa.

Googlen ja YouTuben emoyhtiö tarjoaa Bloombergin mukaan velkakirjoja, joiden juoksuajat ovat kahdesta 40 vuoteen. Pisin, 40-vuotinen erä on alustavien arvioiden mukaan hinnoiteltu noin 1,55 prosenttiyksikköä Yhdysvaltain valtionlainoja korkeammalle. SEC-rekisteröidyille, vakuudettomille etuoikeutetuille velkakirjoille odotetaan Aa2/AA+-luokitusta. Pääjärjestäjinä toimii pankkisyndikaatti, johon kuuluvat Bank of America ↗ 0.27%, Citigroup ↗ 0.88%, Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.68%, JPMorgan Chase ↗ 0.34%, Morgan Stanley ↗ 1.21% ja Wells Fargo ↘ 0.39%.bloomberg+2

Kassarikas yhtiö turvautuu velkaan

Lainan liikkeeseenlasku tapahtuu tilanteessa, jossa Alphabet on ilmoittanut voivansa käyttää jopa 205 miljardia dollaria investointeihin vuonna 2026. Tämä on noin kaksinkertainen määrä vuoteen 2025 verrattuna, ja varoilla on tarkoitus rakentaa datakeskuksia ja laskentainfrastruktuuria Gemini-tekoälymalleille sekä pilvipalveluille. Nämä suuret investoinnit vaikuttivat siihen, että Alphabet raportoi ensimmäisen negatiivisen vapaan kassavirran neljänneksen sitten vuoden 2004 listautumisensa.investing+2

Alphabet on laskenut liikkeelle jo yli 50 miljardin dollarin edestä velkakirjoja vuoden 2026 ensimmäisellä puoliskolla. Yhdysvaltain korkean luokituksen markkinoilta se haki rahoitusta viimeksi helmikuussa, minkä jälkeen se on laskenut liikkeelle joukkovelkakirjoja Sveitsin frangeissa, Ison-Britannian punnissa, euroissa, Kanadan dollareissa ja Japanin jeneissä.businesstimes

Markkinoiden kysyntä paineessa

Sijoittajien into tekoälyyn liittyviä velkakirjoja kohtaan viileni heinäkuussa, kun huolet jätti-investointien tuottavuudesta kasvoivat. Viime viikolla BlackRockiin kytkeytyvä yritys laski liikkeelle 12,5 miljardin dollarin edestä velkakirjoja, jotka liittyvät Meta Platforms ↗ 0.37% -yhtiön datakeskushankkeeseen Texasissa. Kysyntä oli aluksi vaisua, mikä seurasi Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 0.82% -yhtiön aiempaa, niin ikään laimean vastaanoton saanutta lainaerää.businesstimes

Goldman Sachsin luottostrategiatutkimuksen johtaja Amanda Lynam totesi 5. elokuuta julkaistussa keskustelussa, että vaikka hyperskaalaajat voisivat teoriassa ottaa noin 2 biljoonaa dollaria lisää velkaa ja säilyttää silti investment grade -luokituksensa, Yhdysvaltain investment grade -markkinat pystyvät järkevästi vastaanottamaan vain noin 510 miljardia dollaria lisää näiden yhtiöiden velkakirjoja ennen kuin keskittymisriskit alkavat huolettaa. J.P. Morgan arvioi erikseen, että hyperskaalaajat voisivat laskea liikkeelle yhteensä noin 1,7 biljoonaa dollaria uutta korkean luokituksen velkaa ennen kuin sijoittajat alkavat kantaa huolta liiallisesta keskittymisestä.aninews+1

Lynam luonnehti tekoälyyn liittyvien luottoriskimarginaalien viimeaikaista levenemistä hallituksi uudelleenhinoitteluksi eikä niinkään merkiksi markkinoiden kyllästymisestä. "On suuri ero siinä, kuinka paljon hyperskaalaajat voivat laskea liikkeelle velkaa säilyttäen samalla investment grade -luokituksensa, ja siinä, kuinka paljon joukkovelkakirjamarkkinat pystyvät helposti sulattamaan", hän sanoi.goldmansachs