Nomura advierte que una escasez terminal de petróleo impulsa la venta masiva global

Los mercados globales cayeron el martes a medida que los precios del crudo superaron los 100 dólares por barril y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. alcanzaron su nivel más alto desde 2007. El estratega de Nomura, Charlie McElligott, advirtió que los mercados multiactivos están despertando ante un "choque energético/petroquímico 2.0" impulsado por una escasez de crudo que describió como cada vez más "terminal".tradingview+1

En una nota publicada el martes, McElligott señaló que el petróleo sigue siendo "el motor" del actual régimen de riesgo macroeconómico global, con presiones del lado de la oferta agravadas por el giro de China, que pasó de agotar sus reservas de emergencia a reconstruir agresivamente sus inventarios de crudo, un movimiento que sugirió está coordinado con Irán para "apretar las tuercas" a Estados Unidos.tradingview

Mercados bajo presión

Las consecuencias fueron visibles en todas las clases de activos. Según Reuters, el índice bursátil mundial de MSCI ↗ 1.64% cayó un 0.28% el martes tras haber bajado un 0.65% el día anterior, mientras que el STOXX 600 de Europa retrocedió un 0.89% hasta su nivel más bajo desde el 12 de junio. El crudo Brent superó los 106 dólares por barril el martes, mientras que el WTI United States Oil Fund, LP ↘ 0.55% subió por encima de los 102 dólares, impulsado por nuevas preocupaciones sobre el suministro, incluidos los recientes ataques a buques en el Estrecho de Ormuz y un ataque con drones que llevó a Arabia Saudita a cerrar temporalmente su oleoducto Este-Oeste.reuters+2

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se acercó al 5%, con el choque petrolero alimentando directamente la narrativa de las tasas de interés. First Trust señaló que los precios al productor de agosto aumentaron un 5.4% interanual y el IPC se situó en el 3.4%, con los futuros valorando en aproximadamente un 88% las probabilidades de una subida de tasas de la Reserva Federal en la reunión del 16 de septiembre.marketinsiders+1

Bancos centrales ante un dilema político

McElligott argumentó que los bancos centrales están atrapados, utilizando lo que llamó la "inútil herramienta de demanda de las subidas de tasas" contra lo que es fundamentalmente un choque de oferta. Los bonos, acciones, oro, crédito y criptomonedas se están "desangrando lentamente", escribió, mientras que el dólar estadounidense, las acciones energéticas, el carry trade de materias primas y las posiciones de larga volatilidad siguen siendo algunos de los pocos refugios no correlacionados.tradingview

El S&P 500 y el Nasdaq Composite cayeron el martes, extendiendo las pérdidas de la sesión anterior.marketwatch+1

Aumentan los riesgos extremos

McElligott señaló una posible "bomba de riesgo extremo" para la economía global: la posibilidad de que el presidente Trump, "acorralado por sus propias decisiones", imponga restricciones a la exportación de energía de EE. UU., lo que devastaría a las economías europeas y asiáticas dependientes de la energía. Tanto Irán como China, argumentó, tienen incentivos para mantener la crisis latente, y ese escenario gana probabilidad cuanto más tiempo continúe la interrupción.tradingview