Nomura varnar för terminal oljebrist som driver globalt börsfall

De globala marknaderna föll under tisdagen när råoljepriserna pressades ytterligare över 100 dollar per fat och de amerikanska obligationsräntorna nådde sin högsta nivå sedan 2007. Nomura-strategen Charlie McElligott varnar för att marknaderna nu vaknar upp till en "energi/petrokemisk chock 2.0" driven av en råoljebrist som han beskriver som alltmer "terminal."tradingview+1

I en analys publicerad under tisdagen skriver McElligott att oljan förblir den enskilt viktigaste faktorn i det nuvarande globala makroriskläget, där trycket på utbudssidan förstärks av att Kina går från att tömma sina beredskapslager till att aggressivt bygga upp oljeinventarier – ett drag han antyder är koordinerat med Iran för att sätta press på USA.tradingview

Marknader under press

Konsekvenserna var tydliga över flera tillgångsslag. Enligt Reuters föll MSCIs ↘ 2.27% huvudindex för världsaktier med 0,28 procent under tisdagen efter ett tapp på 0,65 procent dagen innan, medan Europas STOXX 600 sjönk 0,89 procent till sin lägsta nivå sedan den 12 juni. Brent-oljan steg över 106 dollar per fat under tisdagen, medan WTI United States Oil Fund, LP ↗ 0.13% klättrade över 102 dollar, drivet av ny oro för utbudet, inklusive nyliga attacker mot sjöfarten i Hormuzsundet och en drönarattack som tvingade Saudiarabien att tillfälligt stänga sin öst-västliga pipeline.reuters+2

Räntan på den 10-åriga statsobligationen närmade sig 5 procent, då oljechocken direkt påverkar räntebilden. First Trust noterade att producentpriserna i augusti steg 5,4 procent på årsbasis och att KPI landade på 3,4 procent, med terminshandeln som prisar in cirka 88 procents sannolikhet för en räntehöjning från Federal Reserve vid mötet den 16 september.marketinsiders+1

Centralbanker i en politisk knipa

McElligott argumenterade för att centralbankerna är fastlåsta och använder vad han kallar det "värdelösa efterfrågeverktyget räntehöjningar" mot vad som i grunden är en utbudschock. Obligationer, aktier, guld, krediter och krypto "blöder sakta ut," skrev han, medan amerikanska dollar, energirelaterade aktier, råvarupositioner och volatilitetsstrategier förblir bland de få okorrelerade trygga hamnarna.tradingview

S&P 500 och Nasdaq Composite backade båda under tisdagen och utökade förlusterna från föregående session.marketwatch+1

Ökande extremrisker

McElligott pekade på en potentiell "extremrisk" för världsekonomin: möjligheten att president Trump, "inträngd i ett hörn av sin egen skapelse," kan införa amerikanska exportrestriktioner för energi som skulle drabba energi-beroende europeiska och asiatiska ekonomier hårt. Både Iran och Kina, menade han, har incitament att hålla krisen vid liv – och det scenariot blir mer sannolikt ju längre störningarna fortsätter.tradingview