Nomura varoittaa: öljyn ”terminaalinen” niukkuus ajaa maailmanlaajuista myyntiaaltoa

Maailmanlaajuiset markkinat laskivat tiistaina, kun raakaöljyn hinta nousi yli 100 dollariin tynnyriltä ja Yhdysvaltain valtionlainojen korot saavuttivat korkeimman tasonsa sitten vuoden 2007. Nomuran strategi Charlie McElligott varoitti, että markkinat heräävät "energia/petrokemian sokkiin 2.0", jota ajaa raakaöljyn niukkuus, jota hän kuvaili yhä enemmän "terminaaliseksi".tradingview+1

Tiistaina julkaistussa muistiossa McElligott totesi, että öljy on edelleen nykyisen globaalin makroriskijärjestelmän keskiössä. Tarjontapuolen paineita lisää Kiinan suunnanmuutos: maa on siirtynyt hätävarastojen purkamisesta aggressiiviseen raakaöljyvarastojen täydentämiseen. McElligottin mukaan tämä liike on koordinoitu Iranin kanssa Yhdysvaltojen painostamiseksi.tradingview

Markkinat paineen alla

Seuraukset näkyivät kaikissa omaisuusluokissa. Reutersin mukaan MSCI:n ↘ 0.73% maailmanlaajuinen osakeindeksi laski tiistaina 0,28 % edellispäivän 0,65 % laskun jälkeen, kun taas Euroopan STOXX 600 laski 0,89 % alimmalle tasolleen sitten kesäkuun 12. päivän. Brent-raakaöljy nousi tiistaina yli 106 dollariin tynnyriltä, ja WTI United States Oil Fund, LP ↘ 3.52% nousi yli 102 dollariin. Nousua ajoivat uudet huolet tarjonnasta, mukaan lukien Hormuzinsalmen merenkulkuun kohdistuneet hyökkäykset ja lennokki-isku, joka pakotti Saudi-Arabian sulkemaan tilapäisesti Itä-Länsi-öljyputkensa.reuters+2

10 vuoden valtionlainan korko lähestyi 5 prosenttia, ja öljysokki heijastui suoraan korkomarkkinoille. First Trust huomautti, että elokuun tuottajahinnat nousivat 5,4 % vuodentakaisesta ja kuluttajahintaindeksi oli 3,4 %. Futuurimarkkinat hinnoittelevat noin 88 prosentin todennäköisyyden sille, että keskuspankki nostaa korkoja syyskuun 16. päivän kokouksessa.marketinsiders+1

Keskuspankit politiikkaloukussa

McElligottin mukaan keskuspankit ovat loukussa, sillä ne käyttävät "hyödyttömiä kysyntäpuolen työkaluja, kuten koronnostoja", perusluonteeltaan tarjontapuolen shokkia vastaan. Joukkovelkakirjat, osakkeet, kulta, luotto ja kryptovaluutat "vuotavat hitaasti kuiviin", hän kirjoitti, kun taas Yhdysvaltain dollari, energiaosakkeet, hyödykkeiden carry-kauppa ja pitkän volatiliteetin positiot pysyvät harvoina korreloimattomina turvasatamina.tradingview

S&P 500 ja Nasdaq Composite laskivat tiistaina, jatkaen edellisen istunnon tappioita.marketwatch+1

Riskiarviot kasvavat

McElligott nosti esiin mahdollisen "mustan joutsenen" globaalille taloudelle: mahdollisuuden, että presidentti Trump, "ajettuna nurkkaan omien päätöstensä vuoksi", voisi asettaa Yhdysvaltain energiantuontirajoituksia, jotka tuhoaisivat energiariippuvaiset Euroopan ja Aasian taloudet. Hän väitti, että sekä Iranilla että Kiinalla on kannustin pitää kriisi yllä, ja skenaarion todennäköisyys kasvaa, mitä pidempään häiriöt jatkuvat.tradingview