Marvell otorga a Google opción de compra de una participación de 12.200 millones de dólares en pacto de chips de IA

Marvell Technology ↗ 0.23% reveló el miércoles que ha emitido a Google, filial de Alphabet ↗ 0.91%, un derecho de compra (warrant) para adquirir hasta 58.970.907 acciones ordinarias a un precio de 206,58 dólares por acción, una participación valorada en aproximadamente 12.180 millones de dólares, como parte de un acuerdo vinculante para desarrollar semiconductores personalizados para la infraestructura de IA del gigante de las búsquedas. Las acciones de Marvell subieron más de un 11% en las operaciones previas a la comercialización tras conocerse la noticia, mientras que su rival Broadcom ↗ 0.39% cayó más de un 3%.bloomberg+1

Estructura del acuerdo

El acuerdo comercial, firmado el 29 de julio de 2026, abarca una amplia gama de programas de silicio personalizado que cubren el ecosistema de unidades de procesamiento tensor (TPU) de Google, incluidos aceleradores de inferencia de IA, controladores de almacenamiento, controladores de interfaz de red, controladores de interfaz de memoria y tecnologías de computación cercana a la memoria.tradingview+1

El derecho de compra, emitido el 18 de agosto, se puede ejercer hasta el 18 de agosto de 2033. Del total de acciones, 1.360.867 se consolidarán en plazos trimestrales iguales durante el primer año. Las acciones restantes se consolidarán en 240 tramos, desbloqueándose un tramo por cada 500 millones de dólares en ingresos por productos personalizados que Marvell reconozca de Google entre el tercer trimestre del año fiscal 2027 y el final del año fiscal 2033. Esta estructura vincula directamente el beneficio potencial de Google en el capital con su compromiso de compra: cuantos más chips personalizados adquiera Google, más acciones podrá comprar al precio fijado.investing+2

Implicaciones competitivas

El acuerdo intensifica la competencia en el mercado de chips de IA personalizados. En abril, Broadcom firmó un acuerdo a largo plazo con Google para desarrollar y suministrar futuras generaciones de chips y componentes de IA personalizados para bastidores de IA de próxima generación hasta 2031. Los analistas no ven la entrada de Marvell como un reemplazo de Broadcom, sino como una diversificación de la cadena de suministro de Google para satisfacer la creciente demanda de alternativas a las GPU de propósito general de Nvidia ↘ 0.32%.tradingkey+1

Esta no es la primera alianza vinculada a acciones que Marvell realiza con un hiperescalador. En diciembre de 2024, la empresa cerró un acuerdo de derechos de compra similar con Amazon Web Services, aunque ese pacto fue mucho menor, de 4,18 millones de acciones. Marvell mantiene ahora relaciones de chips personalizados con tres de los mayores proveedores de infraestructura en la nube.cryptobriefing

Perspectivas de los analistas

De cara al informe de resultados de Marvell del 27 de agosto, Stifel reiteró su recomendación de Compra con un precio objetivo de 350 dólares, esperando que la empresa supere su estimación de ingresos de 2.700 millones de dólares para el trimestre de julio. TD Cowen elevó su objetivo de 200 a 225 dólares el 17 de agosto, citando una cuota de mercado sólida en procesadores de señales digitales ópticas. El mercado de opciones ya descontaba movimientos implícitos de aproximadamente el 14% en torno a la publicación de resultados, lo que subraya las expectativas de una alta volatilidad.tradingpedia+1