Η Marvell δίνει στη Google δικαίωμα αγοράς μετοχών 12,2 δισ. δολαρίων σε συμφωνία για τσιπ AI

Η Marvell Technology ↗ 9.85% γνωστοποίησε την Τετάρτη ότι παραχώρησε στη Google της Alphabet ↗ 0.12% δικαίωμα προαίρεσης (warrant) για την αγορά έως και 58.970.907 κοινών μετοχών στην τιμή των 206,58 δολαρίων ανά μετοχή, ένα μερίδιο αξίας περίπου 12,18 δισεκατομμυρίων δολαρίων, στο πλαίσιο δεσμευτικής συμφωνίας για την ανάπτυξη εξατομικευμένων ημιαγωγών για την υποδομή τεχνητής νοημοσύνης του κολοσσού της αναζήτησης. Οι μετοχές της Marvell σημείωσαν άνοδο άνω του 11% στις προσυνεδριακές συναλλαγές μετά την είδηση, ενώ η ανταγωνίστρια Broadcom ↘ 4.61% υποχώρησε κατά περισσότερο από 3%.bloomberg+1

Δομή της Συμφωνίας

Η εμπορική συμφωνία, η οποία υπεγράφη στις 29 Ιουλίου 2026, καλύπτει ένα ευρύ φάσμα προγραμμάτων εξατομικευμένων τσιπ πυριτίου που εκτείνονται στο οικοσύστημα μονάδων επεξεργασίας τανυστών (TPU) της Google, συμπεριλαμβανομένων επιταχυντών συμπερασμάτων AI, ελεγκτών αποθήκευσης, ελεγκτών διεπαφής δικτύου, ελεγκτών διεπαφής μνήμης και τεχνολογιών near-memory computing.tradingview+1

Το δικαίωμα προαίρεσης, το οποίο εκδόθηκε στις 18 Αυγούστου, είναι ασκήσιμο έως τις 18 Αυγούστου 2033. Από το σύνολο των μετοχών, 1.360.867 κατοχυρώνονται σε ισόποσες τριμηνιαίες δόσεις κατά τον πρώτο χρόνο. Οι υπόλοιπες μετοχές κατοχυρώνονται σε 240 δόσεις, με μία δόση να ξεκλειδώνει για κάθε 500 εκατομμύρια δολάρια εσόδων από εξατομικευμένα προϊόντα που αναγνωρίζει η Marvell από τη Google μεταξύ του τρίτου τριμήνου του οικονομικού έτους 2027 και του τέλους του οικονομικού έτους 2033. Η δομή αυτή συνδέει άμεσα το μετοχικό όφελος της Google με την αγοραστική της δέσμευση: όσο περισσότερα εξατομικευμένα τσιπ αγοράζει η Google, τόσο περισσότερες μετοχές μπορεί να αποκτήσει στην κλειδωμένη τιμή.investing+2

Ανταγωνιστικές Επιπτώσεις

Η συμφωνία εντείνει τον ανταγωνισμό στην αγορά εξατομικευμένων τσιπ AI. Τον Απρίλιο, η Broadcom υπέγραψε μακροπρόθεσμη συμφωνία με τη Google για την ανάπτυξη και προμήθεια μελλοντικών γενεών εξατομικευμένων τσιπ AI και εξαρτημάτων για rack τεχνητής νοημοσύνης επόμενης γενιάς έως το 2031. Οι αναλυτές δεν βλέπουν την είσοδο της Marvell ως αντικατάσταση της Broadcom, αλλά ως μια κίνηση της Google να διαφοροποιήσει την εφοδιαστική της αλυσίδα για να καλύψει την αυξανόμενη ζήτηση για εναλλακτικές λύσεις έναντι των GPU γενικής χρήσης της Nvidia ↘ 0.99%.tradingkey+1

Αυτή δεν είναι η πρώτη συνεργασία της Marvell με πάροχο cloud (hyperscaler) που συνδέεται με μετοχικά δικαιώματα. Τον Δεκέμβριο του 2024, η εταιρεία είχε συνάψει παρόμοια συμφωνία δικαιωμάτων προαίρεσης με την Amazon Web Services, αν και εκείνη η συμφωνία ήταν πολύ μικρότερη, ύψους 4,18 εκατομμυρίων μετοχών. Η Marvell διατηρεί πλέον συνεργασίες για εξατομικευμένα τσιπ με τρεις από τους μεγαλύτερους παρόχους υποδομών cloud.cryptobriefing

Προοπτικές των Αναλυτών

Ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων της Marvell στις 27 Αυγούστου, η Stifel επανέλαβε τη σύσταση "Buy" με τιμή-στόχο τα 350 δολάρια, αναμένοντας ότι η εταιρεία θα ξεπεράσει την εκτίμηση εσόδων ύψους 2,70 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το τρίμηνο του Ιουλίου. Η TD Cowen αύξησε την τιμή-στόχο της στα 225 δολάρια από 200 δολάρια στις 17 Αυγούστου, επικαλούμενη το σταθερό μερίδιο αγοράς της εταιρείας στους οπτικούς ψηφιακούς επεξεργαστές σήματος. Στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης είχαν ήδη τιμολογηθεί αναμενόμενες κινήσεις της τάξης του 14% γύρω από την ημερομηνία ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων, υπογραμμίζοντας τις προσδοκίες για αυξημένη μεταβλητότητα.tradingpedia+1