Los rendimientos de la deuda de centros de datos alcanzan dos dígitos ante la cautela inversora

Los mercados de crédito que han financiado el auge de la inteligencia artificial muestran señales de haber llegado a su límite. Los rendimientos de bonos y préstamos vinculados a centros de datos y chips están subiendo a dos dígitos, y a los banqueros les resulta más difícil trasladar el riesgo a aseguradoras y otros inversores, informó Bloomberg el miércoles. La preocupación ya no se limita solo a los prestatarios especulativos de la "neocloud". Citadel Securities advierte a sus clientes que las mayores empresas tecnológicas también podrían verse afectadas, ya que están respaldando los proyectos con sus balances.finance.yahoo.com

Los diferenciales se amplían y los compradores se retiran

Los más de 30 banqueros, gestores de fondos y ejecutivos de capital privado consultados por Bloomberg coincidieron en que recaudar fondos para centros de datos se ha vuelto mucho más difícil que hace unos meses. Los inversores se muestran inquietos por las cláusulas de cancelación que permiten a los clientes retirarse si los proyectos sufren retrasos. Esta preocupación aumentó después de que Oracle ↗ 0.82% emitiera un aviso de fuerza mayor el mes pasado sobre un centro de datos en Nuevo México, según Bloomberg. Al menos 18 acuerdos de centros de datos en los mercados de bonos basura y préstamos apalancados tienen ahora rendimientos de dos dígitos. JPMorgan Chase ↘ 0.84% y Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% tuvieron que ofrecer mayores descuentos en un préstamo de 5.000 millones de dólares para Volta Infrastructure Holdings, lo que elevó su rendimiento por encima del 11%.finance.yahoo.com

Los swaps de incumplimiento crediticio, los contratos que utilizan los prestamistas para cubrirse contra pérdidas, se han encarecido para Broadcom ↗ 0.74%, Nvidia ↗ 2.78%, Meta ↗ 0.84% y Oracle, alcanzando niveles típicos de prestatarios con calificación basura. Los rendimientos medios en el índice de tecnología de grado de inversión de Bloomberg han subido a cerca del 6%. "Cuando se tiene una cantidad tan grande de deuda por llegar, en algún momento el desafío podría ser menos encontrar un respaldo de grado de inversión y más encontrar a los compradores reales", dijo a Bloomberg el analista de Citadel, Tucker Roberts. Citadel subrayó que no está prediciendo una crisis crediticia inminente.finance.yahoo.com

Otros grandes inversores también se están volviendo cautelosos. Armen Panossian, de Oaktree, señaló que los diferenciales sugieren que los mercados de crédito se están "llenando o saturando" con préstamos de IA. KKR ↘ 1.85% supuestamente está evitando los centros de datos remotos, y Carlyle The Carlyle Group Inc. ↘ 0.65% ha rechazado varios acuerdos, informó Bloomberg.finance.yahoo.com

Moody's advierte sobre el muro de vencimientos

En un informe separado publicado el martes 27 de octubre, Moody's ↘ 1.88% señaló que la financiación de la IA está llevando al crédito privado más allá de los préstamos corporativos tradicionales. Advirtió que una ola de préstamos que vencen entre 2027 y 2029 pondrá a prueba si los prestatarios más débiles pueden refinanciarse a tipos más altos, informó Reuters. Moody's espera que el gasto de capital de los cinco mayores hiperescaladores de EE. UU. y CoreWeave ↗ 6.28% se acerque al billón de dólares en 2027. Alrededor del 17% de los 607 prestatarios que sigue utilizan intereses pagaderos en especie, lo que difiere los pagos de intereses en efectivo pero aumenta su deuda total, según sus hallazgos.kansascity.com+1

La agencia también señaló la financiación "circular", en la que empresas tecnológicas, fabricantes de chips y desarrolladores de IA invierten, prestan y compran entre sí. Esas exposiciones vinculadas podrían debilitarse juntas en una recesión, señaló The Herald Business. "¿Quién quiere ponerse delante de eso?", preguntó John Yovanovic, de MetLife Investment Management, al describir los acuerdos que probablemente coticen por debajo de la par a corto plazo.biz.heraldcorp.com