Διψήφιες αποδόσεις στα χρέη των κέντρων δεδομένων καθώς οι αγοραστές αποχωρούν

Οι πιστωτικές αγορές που χρηματοδότησαν την ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης δείχνουν σημάδια κόπωσης. Οι αποδόσεις των ομολόγων και των δανείων που συνδέονται με κέντρα δεδομένων και μικροτσίπ σκαρφαλώνουν σε διψήφια επίπεδα, ενώ οι τραπεζίτες δυσκολεύονται όλο και περισσότερο να μετακυλήσουν τον κίνδυνο σε ασφαλιστικές εταιρείες και άλλους επενδυτές, όπως μετέδωσε το Bloomberg την Τετάρτη. Η ανησυχία δεν αφορά πλέον μόνο τους κερδοσκοπικούς δανειολήπτες του κλάδου "neocloud". Η Citadel Securities προειδοποιεί τους πελάτες της ότι ακόμη και οι μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας θα μπορούσαν να παρασυρθούν, καθώς στηρίζουν τα έργα αυτά με τους ισολογισμούς τους.finance.yahoo.com

Διεύρυνση των spreads και υποχώρηση των αγοραστών

Περισσότεροι από 30 τραπεζίτες, διαχειριστές κεφαλαίων και στελέχη ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων που μίλησαν στο Bloomberg δήλωσαν ότι η άντληση κεφαλαίων για κέντρα δεδομένων έχει γίνει πολύ πιο δύσκολη από ό,τι πριν από λίγους μήνες. Οι επενδυτές ανησυχούν για τα δικαιώματα ακύρωσης που επιτρέπουν στους πελάτες να αποχωρήσουν εάν τα έργα καθυστερήσουν. Η ανησυχία αυτή εντάθηκε μετά την ειδοποίηση ανωτέρας βίας που εξέδωσε η Oracle ↘ 0.65% τον περασμένο μήνα για ένα κέντρο δεδομένων στο Νέο Μεξικό, σύμφωνα με το Bloomberg. Τουλάχιστον 18 συμφωνίες για κέντρα δεδομένων στις αγορές ομολόγων υψηλού κινδύνου και δανείων με μόχλευση φέρουν πλέον διψήφιες αποδόσεις. Η JPMorgan Chase ↗ 0.52% και η Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.71% αναγκάστηκαν να προσφέρουν μεγαλύτερες εκπτώσεις σε δάνειο 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την Volta Infrastructure Holdings, γεγονός που ώθησε την απόδοσή του πάνω από το 11%.finance.yahoo.com

Τα συμβόλαια ανταλλαγής πιστωτικού κινδύνου (CDS), τα εργαλεία που χρησιμοποιούν οι δανειστές για να αντισταθμίσουν τις απώλειες, έχουν γίνει ακριβότερα για τις Broadcom ↗ 0.66%, Nvidia ↘ 0.13%, Meta ↘ 1.38% και Oracle, φτάνοντας σε επίπεδα τυπικά για δανειολήπτες χαμηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης. Οι μέσες αποδόσεις στον δείκτη επενδυτικής βαθμίδας τεχνολογίας του Bloomberg έχουν ανέλθει περίπου στο 6%. "Όταν έχεις τόσο μεγάλο όγκο χρέους που έρχεται, κάποια στιγμή η πρόκληση μπορεί να μην είναι η εύρεση ενός εγγυητή επενδυτικής βαθμίδας, αλλά η εύρεση των πραγματικών αγοραστών", δήλωσε στο Bloomberg ο αναλυτής της Citadel, Tucker Roberts. Η Citadel τόνισε ότι δεν προβλέπει επικείμενη πιστωτική κρίση.finance.yahoo.com

Άλλοι μεγάλοι επενδυτές γίνονται επίσης επιφυλακτικοί. Ο Armen Panossian της Oaktree δήλωσε ότι τα spreads υποδηλώνουν πως οι πιστωτικές αγορές "γίνονται είτε πλήρεις, είτε κορεσμένες" με δάνεια για την τεχνητή νοημοσύνη. Η KKR ↘ 0.11% φέρεται να αποφεύγει τα απομακρυσμένα κέντρα δεδομένων, ενώ η Carlyle The Carlyle Group Inc. ↘ 0.44% έχει απορρίψει αρκετές συμφωνίες, σύμφωνα με το Bloomberg.finance.yahoo.com

Η προειδοποίηση της Moody's για τις λήξεις χρέους

Σε ξεχωριστή έκθεση που δημοσιεύθηκε την Τρίτη 27 Οκτωβρίου, η Moody's ↗ 0.68% ανέφερε ότι η χρηματοδότηση της τεχνητής νοημοσύνης ωθεί την ιδιωτική πίστωση πέρα από τον παραδοσιακό εταιρικό δανεισμό. Προειδοποίησε ότι ένα κύμα δανείων που λήγουν μεταξύ 2027 και 2029 θα δοκιμάσει αν οι πιο αδύναμοι δανειολήπτες μπορούν να αναχρηματοδοτηθούν με υψηλότερα επιτόκια, μετέδωσε το Reuters. Η Moody's αναμένει ότι οι κεφαλαιουχικές δαπάνες των πέντε μεγαλύτερων αμερικανικών εταιρειών cloud και της CoreWeave ↗ 0.67% θα πλησιάσουν το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια το 2027. Περίπου το 17% των 607 δανειοληπτών που παρακολουθεί χρησιμοποιεί πληρωμές τόκων σε είδος (PIK), οι οποίες αναβάλλουν τις πληρωμές μετρητών αλλά αυξάνουν το συνολικό χρέος, σύμφωνα με τα ευρήματά της.kansascity.com+1

Ο οίκος επισήμανε επίσης την ύπαρξη "κυκλικής" χρηματοδότησης, όπου εταιρείες τεχνολογίας, κατασκευαστές τσιπ και προγραμματιστές τεχνητής νοημοσύνης επενδύουν, δανείζουν και αγοράζουν ο ένας από τον άλλον. Αυτές οι συνδεδεμένες εκθέσεις θα μπορούσαν να αποδυναμωθούν ταυτόχρονα σε μια ύφεση, σημείωσε η The Herald Business. "Ποιος θέλει να βρεθεί μπροστά σε αυτό;" αναρωτήθηκε ο John Yovanovic της MetLife Investment Management, περιγράφοντας συμφωνίες που είναι πιθανό να διαπραγματεύονται κάτω από την ονομαστική τους αξία στο άμεσο μέλλον.biz.heraldcorp.com