Los préstamos bancarios de China en junio no alcanzan las previsiones a pesar de triplicarse respecto a mayo

Los bancos chinos concedieron 1,61 billones de yuanes (237.900 millones de dólares) en nuevos préstamos en junio, más del triple de los 520.000 millones de yuanes de mayo, pero muy por debajo de los aproximadamente 2 billones de yuanes que esperaban los analistas, según los datos del Banco Popular de China publicados el martes. El déficit subraya la persistente debilidad en la demanda de crédito que ha afectado a la segunda economía más grande del mundo a lo largo de 2026.morningstar+2

El repunte estacional no cumple las expectativas

Junio suele marcar un mes fuerte para los préstamos, ya que los bancos se apresuran a cumplir los objetivos de fin de trimestre, y el repunte desde las cifras moderadas de mayo siguió ese patrón. Sin embargo, el total se mantuvo por debajo de los 2,24 billones de yuanes registrados en junio de 2025, cuando las medidas de estímulo y una tregua comercial entre EE. UU. y China habían ayudado a aumentar el endeudamiento. Los analistas esperaban que el viento de cola estacional fuera más fuerte esta vez, pero una emisión de bonos gubernamentales más débil y un apetito tibio del sector privado atenuaron el aumento habitual.reuters+3

El fallo extiende una tendencia preocupante. Los nuevos préstamos se contrajeron en 10.000 millones de yuanes en abril antes de recuperarse a solo 520.000 millones de yuanes en mayo, cifra que ya estaba por debajo de las previsiones. Los préstamos a los hogares han sido un lastre particular: los préstamos pendientes a los hogares cayeron 141.000 millones de yuanes solo en mayo, lo que eleva la disminución acumulada de los primeros cinco meses de 2026 a 631.000 millones de yuanes, según los cálculos del South China Morning Post Alibaba Group Holding Limited ↘ 4.74% a partir de los datos del PBOC.scmp+1

El panorama crediticio general sigue siendo moderado

La oferta monetaria M2 de China creció un 8% interanual en junio, desacelerándose desde el 8,6% de mayo. La desaceleración en la medida más amplia de liquidez se suma a las señales de que los esfuerzos del PBOC para estimular el endeudamiento están ganando una tracción limitada. A finales de junio, el banco central instruyó a algunos bancos comerciales a aumentar los préstamos, informó Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92%, una medida que destacó la frustración de las autoridades con el ritmo de la expansión del crédito.reuters+1

El PBOC también introdujo una herramienta de recompra inversa a un día a una tasa del 1,25%, por debajo de las expectativas del mercado del 1,35%, en lo que los economistas caracterizaron como un recorte de tasas de facto destinado a reducir los costos de endeudamiento. Sin embargo, las tasas preferenciales de préstamos de referencia se han mantenido sin cambios durante 13 meses consecutivos, con la LPR a un año en el 3% y la tasa a cinco años en el 3,5%.money.usnews+2

Persisten los vientos en contra estructurales

La debilidad del crédito refleja desafíos estructurales más profundos. Un informe del Banco Mundial publicado a finales de junio señaló que la rentabilidad bancaria sigue bajo presión incluso cuando los ratios de adecuación de capital se mantienen por encima de los mínimos regulatorios. La demanda corporativa ha sido desigual, con las empresas tecnológicas capturando una parte desproporcionada de los nuevos préstamos mientras que los sectores tradicionales se quedan atrás. El gasto del consumidor y la inversión inmobiliaria, históricamente impulsores clave del endeudamiento de los hogares, siguen decepcionando, dejando a los responsables políticos con palancas limitadas para reactivar el crecimiento orgánico del crédito.thedocs.worldbank+1