Τα τραπεζικά δάνεια της Κίνας τον Ιούνιο υπολείπονται των προβλέψεων παρά τον τριπλασιασμό τους από τον Μάιο

Οι κινεζικές τράπεζες χορήγησαν 1,61 τρισεκατομμύρια γιουάν (237,9 δισεκατομμύρια δολάρια) σε νέα δάνεια τον Ιούνιο, υπερτριπλασιάζοντας τα 520 δισεκατομμύρια γιουάν του Μαΐου, αλλά υπολειπόμενα σημαντικά από τα περίπου 2 τρισεκατομμύρια γιουάν που ανέμεναν οι αναλυτές, σύμφωνα με τα στοιχεία της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας που δημοσιεύθηκαν την Τρίτη. Το έλλειμμα υπογραμμίζει την επίμονη αδυναμία στη ζήτηση πιστώσεων που ταλανίζει τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου καθ' όλη τη διάρκεια του 2026.morningstar+2

Η εποχιακή ανάκαμψη αποδείχθηκε αναιμική

Ο Ιούνιος αποτελεί συνήθως έναν ισχυρό μήνα για τον δανεισμό, καθώς οι τράπεζες σπεύδουν να επιτύχουν τους στόχους του τέλους του τριμήνου, και η ανάκαμψη από τα υποτονικά στοιχεία του Μαΐου ακολούθησε αυτό το πρότυπο. Ωστόσο, το σύνολο παρέμεινε κάτω από τα 2,24 τρισεκατομμύρια γιουάν που καταγράφηκαν τον Ιούνιο του 2025, όταν τα μέτρα τόνωσης και η εμπορική ανακωχή ΗΠΑ-Κίνας είχαν βοηθήσει στην αύξηση του δανεισμού. Οι αναλυτές ανέμεναν ότι ο εποχιακός άνεμος θα ήταν ισχυρότερος αυτή τη φορά, αλλά η ασθενέστερη έκδοση κρατικών ομολόγων και η χλιαρή όρεξη του ιδιωτικού τομέα περιόρισαν τη συνήθη άνοδο.reuters+3

Η αποτυχία αυτή επεκτείνει μια ανησυχητική τάση. Τα νέα δάνεια συρρικνώθηκαν κατά 10 δισεκατομμύρια γιουάν τον Απρίλιο πριν ανακάμψουν στα μόλις 520 δισεκατομμύρια γιουάν τον Μάιο — ποσό που ήταν επίσης χαμηλότερο των προβλέψεων. Ο δανεισμός των νοικοκυριών αποτέλεσε ιδιαίτερο βαρίδι: τα ανεξόφλητα δάνεια νοικοκυριών μειώθηκαν κατά 141 δισεκατομμύρια γιουάν μόνο τον Μάιο, φέρνοντας τη σωρευτική μείωση για τους πρώτους πέντε μήνες του 2026 στα 631 δισεκατομμύρια γιουάν, σύμφωνα με υπολογισμούς της South China Morning Post για την Alibaba Group Holding Limited ↘ 4.74% βάσει στοιχείων της PBOC.scmp+1

Η ευρύτερη εικόνα της πίστωσης παραμένει υποτονική

Η προσφορά χρήματος M2 της Κίνας αυξήθηκε κατά 8% σε ετήσια βάση τον Ιούνιο, επιβραδύνοντας από το 8,6% του Μαΐου. Η επιβράδυνση στο ευρύτερο μέτρο ρευστότητας προστίθεται στις ενδείξεις ότι οι προσπάθειες της PBOC να τονώσει τον δανεισμό έχουν περιορισμένη απήχηση. Στα τέλη Ιουνίου, η κεντρική τράπεζα έδωσε οδηγίες σε ορισμένες εμπορικές τράπεζες να αυξήσουν τον δανεισμό, όπως ανέφερε το Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92%, μια κίνηση που ανέδειξε την απογοήτευση των αρχών με τον ρυθμό της πιστωτικής επέκτασης.reuters+1

Η PBOC εισήγαγε επίσης ένα εργαλείο αντίστροφης επαναγοράς (reverse repo) διανυκτέρευσης με επιτόκιο 1,25%, χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς για 1,35%, σε αυτό που οι οικονομολόγοι χαρακτήρισαν ως de facto μείωση επιτοκίων με στόχο τη μείωση του κόστους δανεισμού. Τα βασικά επιτόκια δανείων (LPR), ωστόσο, παρέμειναν αμετάβλητα για 13 συνεχείς μήνες, με το LPR ενός έτους στο 3% και το πενταετές επιτόκιο στο 3,5%.money.usnews+2

Οι διαρθρωτικές αντιξοότητες επιμένουν

Η πιστωτική αδυναμία αντικατοπτρίζει βαθύτερες διαρθρωτικές προκλήσεις. Μια έκθεση της Παγκόσμιας Τράπεζας που δημοσιεύθηκε στα τέλη Ιουνίου σημείωνε ότι η κερδοφορία των τραπεζών παραμένει υπό πίεση, ακόμη και όταν οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας παραμένουν πάνω από τα ρυθμιστικά ελάχιστα όρια. Η ζήτηση από τις επιχειρήσεις είναι άνιση, με τις εταιρείες τεχνολογίας να απορροφούν δυσανάλογο μερίδιο του νέου δανεισμού, ενώ οι παραδοσιακοί τομείς υστερούν. Οι καταναλωτικές δαπάνες και οι επενδύσεις σε ακίνητα —ιστορικά βασικοί μοχλοί του δανεισμού των νοικοκυριών— συνεχίζουν να απογοητεύουν, αφήνοντας στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής περιορισμένα εργαλεία για την αναζωογόνηση της οργανικής πιστωτικής ανάπτυξης.thedocs.worldbank+1