Čínské bankovní úvěry v červnu zaostaly za prognózami, přestože se oproti květnu ztrojnásobily

Čínské banky poskytly v červnu nové úvěry v objemu 1,61 bilionu jüanů (237,9 miliardy USD), což je více než trojnásobek květnových 520 miliard jüanů, ale výrazně méně než zhruba 2 biliony jüanů, které analytici očekávali, vyplývá z údajů Čínské lidové banky (PBOC) zveřejněných v úterý. Tento výpadek podtrhuje přetrvávající slabost poptávky po úvěrech, která sužuje druhou největší ekonomiku světa po celý rok 2026.morningstar+2

Sezónní oživení se nekoná

Červen obvykle představuje silný měsíc pro poskytování úvěrů, protože banky spěchají s plněním cílů na konci čtvrtletí, a oživení po květnových nízkých číslech tento vzorec následovalo. Celková částka však zůstala pod úrovní 2,24 bilionu jüanů zaznamenanou v červnu 2025, kdy stimulační opatření a obchodní příměří mezi USA a Čínou pomohly zvýšit objem půjček. Analytici očekávali, že sezónní vítr v zádech bude tentokrát silnější, ale slabší emise vládních dluhopisů a vlažný zájem soukromého sektoru obvyklý nárůst utlumily.reuters+3

Tento neúspěch prodlužuje znepokojivý trend. Nové úvěry v dubnu klesly o 10 miliard jüanů, než se v květnu zotavily na pouhých 520 miliard jüanů – což bylo samo o sobě pod prognózami. Úvěry domácnostem byly obzvláště velkou brzdou: nesplacené úvěry domácností klesly jen v květnu o 141 miliard jüanů, čímž se kumulativní pokles za prvních pět měsíců roku 2026 dostal na 631 miliard jüanů, podle výpočtů South China Morning Post Alibaba Group Holding Limited ↘ 4.74% z dat PBOC.scmp+1

Širší úvěrový obraz zůstává utlumený

Čínská peněžní zásoba M2 vzrostla v červnu meziročně o 8 %, což je zpomalení z 8,6 % v květnu. Zpomalení tohoto nejširšího měřítka likvidity přidává k signálům, že úsilí PBOC stimulovat půjčování má omezený dopad. Koncem června centrální banka nařídila některým komerčním bankám zvýšit objem úvěrů, uvedla agentura Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92%, což je krok, který zdůraznil frustraci úřadů z tempa úvěrové expanze.reuters+1

PBOC také zavedla nástroj pro jednodenní reverzní repo operace se sazbou 1,25 %, což je pod tržním očekáváním 1,35 %, v rámci kroku, který ekonomové charakterizovali jako faktické snížení sazeb zaměřené na snížení nákladů na půjčky. Referenční úrokové sazby pro úvěry (LPR) však zůstaly beze změny již 13 měsíců v řadě, přičemž jednoletá LPR je na 3 % a pětiletá sazba na 3,5 %.money.usnews+2

Strukturální protivětry přetrvávají

Slabost úvěrů odráží hlubší strukturální výzvy. Zpráva Světové banky zveřejněná koncem června poznamenala, že ziskovost bank zůstává pod tlakem, i když ukazatele kapitálové přiměřenosti zůstávají nad regulačními minimy. Poptávka firem je nerovnoměrná, přičemž technologické firmy získávají neúměrný podíl na nových úvěrech, zatímco tradiční sektory zaostávají. Spotřebitelské výdaje a investice do nemovitostí – historicky klíčové motory půjček domácností – nadále zklamávají, což ponechává tvůrcům politik omezené páky k oživení organického růstu úvěrů.thedocs.worldbank+1