Çin’in Haziran ayı banka kredileri, Mayıs ayına göre üç katına çıkmasına rağmen tahminlerin altında kaldı

Çinli bankalar, Çin Halk Bankası'nın Salı günü yayınladığı verilere göre, Haziran ayında 1.61 trilyon yuan (237.9 milyar dolar) tutarında yeni kredi vererek Mayıs ayındaki 520 milyar yuanlık rakamı üçe katladı ancak analistlerin beklediği yaklaşık 2 trilyon yuanın oldukça altında kaldı. Bu açık, dünyanın en büyük ikinci ekonomisini 2026 yılı boyunca rahatsız eden kredi talebindeki kalıcı zayıflığın altını çiziyor.morningstar+2

Mevsimsel Artış Beklentileri Karşılamadı

Haziran ayı, bankaların çeyrek sonu hedeflerini tutturmak için acele etmesi nedeniyle genellikle kredi verme açısından güçlü bir aydır ve Mayıs ayındaki düşük rakamlardan sonraki toparlanma bu modeli izledi. Ancak toplam rakam, teşvik önlemlerinin ve ABD-Çin ticaret ateşkesinin borçlanmayı artırmaya yardımcı olduğu Haziran 2025'te kaydedilen 2.24 trilyon yuanın altında kaldı. Analistler mevsimsel rüzgarın bu sefer daha güçlü olmasını bekliyorlardı, ancak daha zayıf devlet tahvili ihracı ve özel sektörün ılımlı iştahı olağan artışı köreltti.reuters+3

Bu eksiklik rahatsız edici bir eğilimi uzatıyor. Yeni krediler Nisan ayında 10 milyar yuan daraldıktan sonra Mayıs ayında sadece 520 milyar yuana toparlandı ki bu da tahminlerin altındaydı. Hanehalkı kredileri özellikle bir engel oluşturdu: sadece Mayıs ayında ödenmemiş hanehalkı kredileri 141 milyar yuan azaldı ve South China Morning Post ile Alibaba Group Holding Limited ↘ 4.74%'nın PBOC verilerine dayanan hesaplamalarına göre 2026'nın ilk beş ayındaki kümülatif düşüşü 631 milyar yuana getirdi.scmp+1

Genel Kredi Görünümü Zayıf Kalmaya Devam Ediyor

Çin'in M2 para arzı Haziran ayında yıllık bazda %8 büyüyerek Mayıs ayındaki %8.6'lık orandan yavaşladı. Likiditenin en geniş ölçüsündeki bu yavaşlama, PBOC'nin borçlanmayı teşvik etme çabalarının sınırlı bir ivme kazandığına dair işaretleri artırıyor. Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 2.92%'ın bildirdiğine göre, Haziran ayı sonlarında merkez bankası bazı ticari bankalara kredi vermeyi artırmaları talimatını verdi; bu hamle, yetkililerin kredi genişlemesinin hızından duyduğu hayal kırıklığını vurguladı.reuters+1

PBOC ayrıca, ekonomistlerin borçlanma maliyetlerini düşürmeyi amaçlayan fiili bir faiz indirimi olarak nitelendirdiği bir hamleyle, piyasa beklentisi olan %1.35'in altında, %1.25 oranında bir gecelik ters repo aracı tanıttı. Bununla birlikte, gösterge kredi faiz oranları 13 aydır değişmeden kaldı; bir yıllık LPR %3 ve beş yıllık oran %3.5 seviyesinde.money.usnews+2

Yapısal Engeller Devam Ediyor

Kredi zayıflığı daha derin yapısal zorlukları yansıtıyor. Haziran ayı sonlarında yayınlanan bir Dünya Bankası raporu, sermaye yeterlilik oranları yasal minimumların üzerinde kalsa bile banka karlılığının baskı altında kalmaya devam ettiğini belirtti. Kurumsal talep dengesiz; teknoloji firmaları yeni kredilerin orantısız bir payını alırken geleneksel sektörler geride kalıyor. Tarihsel olarak hanehalkı borçlanmasının temel itici güçleri olan tüketici harcamaları ve gayrimenkul yatırımları hayal kırıklığı yaratmaya devam ediyor ve bu da politika yapıcılara organik kredi büyümesini canlandırmak için sınırlı manivela bırakıyor.thedocs.worldbank+1