La valoración de la salida a bolsa de Shein en Hong Kong cae ante los aranceles y la ralentización del crecimiento

Las ambiciones de Shein de alcanzar una valoración de hasta 50.000 millones de dólares en su esperada oferta pública inicial en Hong Kong se enfrentan a obstáculos a medida que una ofensiva global contra el comercio electrónico pesa sobre el apetito de los inversores, informó Reuters el miércoles. El gigante de la moda rápida, que recibió la aprobación del regulador de valores de China el 10 de julio, apunta a una cotización tan pronto como en agosto, buscando recaudar entre 2.000 y 3.000 millones de dólares.reuters+2

Una valoración en retirada

La empresa busca una valoración de entre 40.000 y 50.000 millones de dólares, un fuerte descenso respecto a los 100.000 millones que alcanzó durante una ronda de financiación en 2022 y los 66.000 millones logrados en una recaudación de fondos privada en 2023. Algunos accionistas han presionado para que la valoración caiga hasta los 30.000 millones de dólares, según Yahoo Finance. Bloomberg informó el 13 de julio que la ralentización del tráfico web global, la disminución de las descargas de aplicaciones y el estancamiento de las ventas en EE. UU. están amenazando la cifra que Shein puede exigir.kavout+3

El beneficio neto de la empresa cayó aproximadamente un 40% hasta los 1.000 millones de dólares en 2024, a pesar de que los ingresos crecieron hasta aproximadamente 38.000 millones de dólares, presionados por la competencia de Temu, propiedad de PDD Holdings ↘ 1.46%, y el aumento de los costes de cumplimiento.kavout

La ofensiva contra el de minimis

Un factor clave que está deprimiendo el entusiasmo de los inversores es la eliminación de la exención arancelaria de minimis de EE. UU., que entró en vigor el 2 de mayo de 2025. La norma permitía que los paquetes valorados por debajo de 800 dólares entraran en el país libres de impuestos, un pilar del modelo de negocio de costes ultrabajos de Shein. Con la exención eliminada, los envíos desde China ahora enfrentan aranceles del 30% o más, lo que aumenta los precios para los consumidores estadounidenses y erosiona la demanda. CNBC informó en junio de 2025 que tanto Shein como Temu vieron cómo la demanda en EE. UU. se desplomaba tras el cambio de política.qz+3

La Unión Europea ha promulgado una medida similar efectiva a partir de julio de 2026, golpeando aún más la economía que sustenta el modelo de envío transfronterizo de Shein.kavout

Qué sigue

El camino de Shein hacia una cotización pública ha sido largo y políticamente cargado. La empresa abandonó un intento de salida a bolsa en EE. UU. en 2023 ante la oposición de los legisladores, y luego descartó los planes para una cotización en Londres después de que el regulador de valores de China retuviera la aprobación. El giro hacia Hong Kong, una plaza que Pekín ha fomentado para las cotizaciones en el extranjero, representa un compromiso estratégico.youtube+2

A pesar de un mercado de salidas a bolsa en Hong Kong resurgente, con 78 cotizaciones que recaudaron aproximadamente 203.300 millones de dólares de Hong Kong en la primera mitad de 2026, los analistas siguen centrados en si Shein puede estabilizar sus márgenes y navegar por las persistentes preocupaciones ambientales, sociales y de gobernanza que la han perseguido desde sus primeros intentos de salida a bolsa. La cotización servirá como prueba de si los inversores están dispuestos a apostar por el alcance global del gigante de la moda rápida en un momento en que el panorama regulatorio se está volviendo bruscamente contra su modelo de negocio principal.kavout