Shein-ის ჰონგ-კონგის IPO-ს შეფასება მცირდება ტარიფებისა და ზრდის შენელების ფონზე

Shein-ის ამბიციები, ჰონგ-კონგის დიდი ხნის ნანატრი პირველადი საჯარო შეთავაზების (IPO) ფარგლებში 50 მილიარდ დოლარამდე შეფასდეს, სირთულეებს აწყდება, რადგან გლობალური ელექტრონული კომერციის წინააღმდეგ მიმართული ზომები ინვესტორების ინტერესს ამცირებს, იტყობინება Reuters-ი ოთხშაბათს. სწრაფი მოდის გიგანტი, რომელმაც 10 ივლისს ჩინეთის ფასიანი ქაღალდების მარეგულირებლისგან თანხმობა მიიღო, აგვისტოში ლისტინგს გეგმავს და 2-დან 3 მილიარდ დოლარამდე მოზიდვას ცდილობს.reuters+2

შეფასების კლება

კომპანია ცდილობს 40-დან 50 მილიარდ დოლარამდე შეფასებას, რაც მკვეთრი კლებაა 2022 წლის დაფინანსების რაუნდში მიღწეულ 100 მილიარდ დოლართან და 2023 წლის კერძო დაფინანსების 66 მილიარდ დოლართან შედარებით. Yahoo Finance-ის თანახმად, ზოგიერთი აქციონერი ითხოვს, რომ შეფასება 30 მილიარდ დოლარამდე შემცირდეს. Bloomberg-მა 13 ივლისს გაავრცელა ინფორმაცია, რომ გლობალური ვებ-ტრაფიკის შენელება, აპლიკაციის ჩამოტვირთვების შემცირება და აშშ-ში გაყიდვების სტაგნაცია საფრთხეს უქმნის იმ მაჩვენებელს, რომლის მიღწევაც Shein-ს შეუძლია.kavout+3

კომპანიის წმინდა მოგება 2024 წელს დაახლოებით 40%-ით, 1 მილიარდ დოლარამდე შემცირდა, მიუხედავად იმისა, რომ შემოსავალი დაახლოებით 38 მილიარდ დოლარამდე გაიზარდა. ამაზე გავლენა მოახდინა PDD Holdings ↘ 1.46%-ის მფლობელობაში მყოფი Temu-ს კონკურენციამ და შესაბამისობის ხარჯების ზრდამ.kavout

De Minimis-ის შეზღუდვები

ინვესტორთა ენთუზიაზმის შემცირების მთავარი ფაქტორია აშშ-ის „de minimis“ სატარიფო შეღავათის გაუქმება, რომელიც 2025 წლის 2 მაისს შევიდა ძალაში. ეს წესი საშუალებას აძლევდა 800 დოლარზე ნაკლები ღირებულების ამანათებს ქვეყანაში უბაჟოდ შესულიყო — რაც Shein-ის ულტრა-დაბალფასიანი ბიზნეს მოდელის საყრდენი იყო. შეღავათის გაუქმების შემდეგ, ჩინეთიდან გაგზავნილ ტვირთებს ახლა 30%-იანი ან მეტი ტარიფი ეკისრება, რაც ამერიკელი მომხმარებლებისთვის ფასებს ზრდის და მოთხოვნას ამცირებს. CNBC-მ 2025 წლის ივნისში გაავრცელა ინფორმაცია, რომ პოლიტიკის ცვლილების შემდეგ Shein-მაც და Temu-მაც აშშ-ში მოთხოვნის მკვეთრი ვარდნა განიცადეს.qz+3

ევროკავშირმა 2026 წლის ივლისიდან მსგავსი ზომა მიიღო, რაც კიდევ უფრო ურტყამს Shein-ის ტრანსსასაზღვრო გადაზიდვების მოდელს.kavout

რა იქნება შემდეგ

Shein-ის გზა საჯარო ლისტინგისკენ ხანგრძლივი და პოლიტიზებული იყო. კომპანიამ 2023 წელს უარი თქვა აშშ-ში IPO-ს მცდელობაზე კანონმდებლების წინააღმდეგობის გამო, შემდეგ კი ლონდონში ლისტინგის გეგმები მიატოვა მას შემდეგ, რაც ჩინეთის მარეგულირებელმა თანხმობა არ გასცა. ჰონგ-კონგზე გადასვლა — ადგილი, რომელსაც პეკინი წაახალისებს ოფშორული ლისტინგებისთვის — სტრატეგიულ კომპრომისს წარმოადგენს.youtube+2

მიუხედავად ჰონგ-კონგის IPO ბაზრის გამოცოცხლებისა, სადაც 2026 წლის პირველ ნახევარში 78 ლისტინგი განხორციელდა და დაახლოებით 203.3 მილიარდი ჰონგ-კონგური დოლარი მოიზიდეს, ანალიტიკოსები კვლავ ყურადღებას ამახვილებენ იმაზე, შეძლებს თუ არა Shein მარჟების სტაბილიზაციას და გარემოსდაცვითი, სოციალური და მმართველობითი პრობლემების მოგვარებას, რომლებიც მას IPO-ს პირველი მცდელობებიდან მოჰყვება. ლისტინგი იქნება ტესტი იმისა, მზად არიან თუ არა ინვესტორები, დადონ ფსონი სწრაფი მოდის გიგანტის გლობალურ მასშტაბებზე იმ დროს, როდესაც მარეგულირებელი გარემო მკვეთრად უპირისპირდება მის ძირითად ბიზნეს მოდელს.kavout