Η αποτίμηση της Shein για την IPO στο Χονγκ Κονγκ υποχωρεί εν μέσω δασμών και επιβράδυνσης της ανάπτυξης

Οι φιλοδοξίες της Shein για αποτίμηση έως και 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην πολυαναμενόμενη αρχική δημόσια προσφορά της στο Χονγκ Κονγκ αντιμετωπίζουν εμπόδια, καθώς η παγκόσμια καταστολή στο ηλεκτρονικό εμπόριο επιβαρύνει την επενδυτική διάθεση, ανέφερε το Reuters την Τετάρτη. Ο κολοσσός της γρήγορης μόδας (fast-fashion), ο οποίος έλαβε έγκριση από την ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών της Κίνας στις 10 Ιουλίου, στοχεύει σε εισαγωγή στο χρηματιστήριο το συντομότερο τον Αύγουστο, επιδιώκοντας να αντλήσει 2 έως 3 δισεκατομμύρια δολάρια.reuters+2

Μια αποτίμηση σε υποχώρηση

Η εταιρεία επιδιώκει αποτίμηση μεταξύ 40 και 50 δισεκατομμυρίων δολαρίων, μια απότομη πτώση από τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια που είχε κατά τη διάρκεια ενός γύρου χρηματοδότησης το 2022 και τα 66 δισεκατομμύρια δολάρια που επιτεύχθηκαν σε μια ιδιωτική συγκέντρωση κεφαλαίων το 2023. Ορισμένοι μέτοχοι πίεσαν ώστε η αποτίμηση να πέσει έως και τα 30 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με το Yahoo Finance. Το Bloomberg ανέφερε στις 13 Ιουλίου ότι η επιβράδυνση της παγκόσμιας επισκεψιμότητας στο διαδίκτυο, η μείωση των λήψεων εφαρμογών και η στασιμότητα των πωλήσεων στις ΗΠΑ απειλούν το ποσό που μπορεί να επιτύχει η Shein.kavout+3

Τα καθαρά κέρδη της εταιρείας μειώθηκαν κατά περίπου 40% στο 1 δισεκατομμύριο δολάρια το 2024, παρά την αύξηση των εσόδων σε περίπου 38 δισεκατομμύρια δολάρια, πιεζόμενα από τον ανταγωνισμό της Temu, ιδιοκτησίας της PDD Holdings ↘ 0.35%, και το αυξανόμενο κόστος συμμόρφωσης.kavout

Η καταστολή του «De Minimis»

Ένας βασικός παράγοντας που καταστέλλει τον επενδυτικό ενθουσιασμό είναι η κατάργηση της απαλλαγής από τους δασμούς «de minimis» των ΗΠΑ, η οποία τέθηκε σε ισχύ στις 2 Μαΐου 2025. Ο κανόνας επέτρεπε σε πακέτα αξίας κάτω των 800 δολαρίων να εισέρχονται στη χώρα αφορολόγητα — ένας πυλώνας του επιχειρηματικού μοντέλου εξαιρετικά χαμηλού κόστους της Shein. Με την κατάργηση της απαλλαγής, οι αποστολές από την Κίνα αντιμετωπίζουν πλέον δασμούς 30% ή περισσότερο, αυξάνοντας τις τιμές για τους Αμερικανούς καταναλωτές και μειώνοντας τη ζήτηση. Το CNBC ανέφερε τον Ιούνιο του 2025 ότι τόσο η Shein όσο και η Temu είδαν τη ζήτηση στις ΗΠΑ να καταρρέει μετά την αλλαγή πολιτικής.qz+3

Η Ευρωπαϊκή Ένωση θέσπισε ένα παρόμοιο μέτρο με ισχύ από τον Ιούλιο του 2026, πλήττοντας περαιτέρω τα οικονομικά στοιχεία στα οποία βασίζεται το μοντέλο διασυνοριακών αποστολών της Shein.kavout

Τι ακολουθεί

Η πορεία της Shein προς τη δημόσια εγγραφή ήταν μακρά και πολιτικά φορτισμένη. Η εταιρεία εγκατέλειψε μια προσπάθεια IPO στις ΗΠΑ το 2023 εν μέσω αντιδράσεων από νομοθέτες, και στη συνέχεια απέρριψε τα σχέδια για εισαγωγή στο Λονδίνο αφού η ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών της Κίνας δεν έδωσε την έγκρισή της. Η στροφή προς το Χονγκ Κονγκ — έναν χώρο που το Πεκίνο έχει ενθαρρύνει για υπεράκτιες εισαγωγές — αποτελεί έναν στρατηγικό συμβιβασμό.youtube+2

Παρά την αναζωπύρωση της αγοράς IPO του Χονγκ Κονγκ, με 78 εισαγωγές που άντλησαν περίπου 203,3 δισεκατομμύρια δολάρια Χονγκ Κονγκ το πρώτο εξάμηνο του 2026, οι αναλυτές παραμένουν επικεντρωμένοι στο αν η Shein μπορεί να σταθεροποιήσει τα περιθώρια κέρδους της και να διαχειριστεί τις επίμονες περιβαλλοντικές, κοινωνικές και διοικητικές ανησυχίες που την ταλαιπωρούν από τις πρώτες προσπάθειες IPO. Η εισαγωγή θα αποτελέσει μια δοκιμασία για το αν οι επενδυτές είναι πρόθυμοι να στοιχηματίσουν στην παγκόσμια εμβέλεια του κολοσσού της γρήγορης μόδας σε μια εποχή που το ρυθμιστικό τοπίο στρέφεται έντονα κατά του βασικού επιχειρηματικού της μοντέλου.kavout