Goldman proyecta que los oleoductos del Golfo podrán evitar el 60% del petróleo de Ormuz para 2027

El cierre efectivo del Estrecho de Ormuz desde que comenzó el conflicto entre Estados Unidos e Irán en febrero ha catalizado lo que podría convertirse en una remodelación permanente de la infraestructura energética del Golfo, a medida que los productores aceleran los proyectos de oleoductos y los analistas proyectan un futuro donde el punto de estrangulamiento petrolero más crítico del mundo tenga mucho menos peso estratégico.

El desarrollo de oleoductos cobra impulso

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.44% estimó en una nota publicada el domingo que la capacidad efectiva de los oleoductos que evitan Ormuz aumentará en 3,8 millones de barriles por día para finales de 2027, lo que permitiría que más del 60 por ciento de las exportaciones de petróleo del Golfo anteriores a la guerra eviten el estrecho. La proyección subraya cómo los productores del Golfo han pasado de la planificación de contingencia a la construcción activa.thedarksideoftheboom.substack+1

Los EAU lideran la iniciativa. El CEO de ADNOC, Sultan Ahmed Al Jaber, dijo en mayo que el país había completado casi la mitad de su nuevo oleoducto West-East 1, que duplicará la capacidad de exportación de los EAU sin pasar por el estrecho a 3,6 millones de barriles por día para 2027. Mientras tanto, Arabia Saudita ha aumentado su oleoducto East-West —que va desde el campo petrolero de Abqaiq hasta Yanbu en el Mar Rojo— a su capacidad total de aproximadamente 7 millones de barriles por día. Kuwait está en conversaciones con Arabia Saudita y los EAU sobre posibles nuevas rutas de oleoductos que conectarían su producción con terminales fuera de la vía navegable, según el Financial Times.cnbc+2

La amenaza del presidente Trump en junio de imponer peajes estadounidenses en el Estrecho de Ormuz si no se llega a un acuerdo final con Irán en un plazo de 60 días ha añadido urgencia. Reuters informó que la búsqueda para evitar Ormuz "remodelará la región", señalando que el conflicto reveló los peligros de depender de un único punto de estrangulamiento.reuters+2

El colapso de la demanda de China como amortiguador

Si bien los proyectos de infraestructura se están desarrollando, el mercado ha evitado una crisis de suministro total en gran parte debido al dramático retroceso de China en las compras de crudo. Según los analistas de J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.00% citados por CNBC, la reducción de las importaciones de China representó aproximadamente el 74 por ciento de la disminución en el comercio mundial de petróleo crudo. Las importaciones marítimas chinas cayeron de unos 11,6 millones de barriles por día en 2025 a aproximadamente 6,4 millones de barriles por día en junio, según datos de Kpler citados por Bloomberg.bloomberg+3

JPMorgan proyecta que China regresará como un gran comprador de petróleo a partir de agosto a medida que su sector petroquímico se recupere y Beijing tome medidas para reconstruir sus reservas estratégicas agotadas. Ese cronograma introduce una nueva incertidumbre: si los flujos de Ormuz no se normalizan completamente antes de que la demanda china repunte, podría volver la presión alcista sobre los precios.cnbc+1

Un cambio estructural por delante

Los productores que no pertenecen a la OPEP+, incluidos Estados Unidos, Canadá y Brasil, también han ayudado a absorber la interrupción, y los analistas de Société Générale señalaron que el aumento de la producción de esas naciones —junto con las liberaciones de inventarios estratégicos— evitó que se repitiera la crisis de 1973. Goldman Sachs dijo esta semana que los flujos de petróleo a través del estrecho se habían recuperado a aproximadamente el 70 por ciento de los niveles normales, pero advirtió que las tensiones renovadas podrían retrasar la recuperación.energyconnects+1

La trayectoria más amplia apunta hacia un Golfo que es estructuralmente menos dependiente de Ormuz. Como señaló Reuters, la directiva estratégica de los productores de la región ahora es clara: "diversificar a cualquier costo".reuters