Jen oslabil přes 158 za dolar, vliv japonských intervencí vyprchává

Japonský jen ve středu 23. září oslabil přes 158 za dolar, čímž smazal většinu zisků z rekordní měnové intervence Japonska z počátku letošního roku a vyvolal nové obavy, že Tokio může znovu zasáhnout na obranu své měny. Kurz USD/JPY směřoval ke svému prvnímu dennímu uzavření nad 200denním klouzavým průměrem od začátku září, což je technická hranice podtrhující hybnou sílu za poklesem jenu.fxstreet+1

Výprodej proběhl zcela v době, kdy byly japonské trhy zavřené kvůli svátkům Silver Week, pětidennímu volnu v zemi od 19. do 23. září. S absencí tokijských obchodníků a fakticky uzavřenými oficiálními intervenčními kanály dokončil jen čtyřdenní sérii ztrát — nejdelší od konce srpna — což regulátorům znemožnilo během poklesu zasáhnout.finance.yahoo+2

Rekordní intervence, slábnoucí výnosy

Japonské ministerstvo financí utratilo mezi 30. červencem a 26. srpnem rekordních 15,4 bilionu jenů za nákup jenů, což výrazně překročilo 11,7 bilionu jenů vynaložených v dubnu a květnu. Americké ministerstvo financí se k úsilí připojilo 31. července, což znamenalo první koordinovanou měnovou intervenci USA a Japonska od roku 1998. Tyto bezprecedentní výdaje udržely kurz USD/JPY pod hranicí 160,00 jenů zhruba čtyři týdny, ale efekt nyní z velké části vyprchal.moomoo+2

Japonští úředníci kontrolovali směnné kurzy u obchodníků 18. září — krok obvykle vnímaný jako předzvěst intervence — když se USD/JPY obchodoval poblíž nižších úrovní. Tokijští obchodníci se ve čtvrtek vracejí ke kurzu, který je výrazně nad vším, co bylo vidět v den této kontroly, což zvyšuje tlak na úřady, aby jednaly.fxstreet+1

Zvýšení sazeb jen nepodpořilo

Japonská centrální banka (BOJ) 18. září poměrem hlasů 7-2 zvýšila svou základní sazbu na 1,25 %, což je nejvyšší úroveň od roku 1995, přičemž nová sazba vstoupila v platnost ve čtvrtek. Tento krok však pokles jenu nezastavil. Nedostatek jasnějších výhledových pokynů guvernéra Kazuo Uedy zklamal měnové obchodníky a sentiment na opčním trhu se nyní obrací více ve prospěch jenu — což odráží spíše zvýšenou poptávku po zajištění proti riziku další intervence než důvěru v měnu samotnou.reuters+2

Hlavním problémem zůstává úrokový diferenciál. Základní sazba amerického Federálního rezervního systému se pohybuje v rozmezí 3,75 % až 4,00 % a guvernér Fedu Michael Barr ve středu argumentoval pro další zvyšování. Půjčování jenů za 1,25 % za účelem držení dolarů vynášejících téměř 4 % činí „carry trade“ nadále atraktivním, což udržuje tlak na japonskou měnu směrem dolů.moomoo+1

Trhy se připravují na čtvrteční otevření

Japonské akcie vypadají, že při znovuotevření indexu Nikkei 225 ve čtvrtek posílí, přičemž futures obchodované v Ósace jsou asi 1,4 % nad pátečním závěrem, podpořeny globální rally poháněnou umělou inteligencí během přestávky. Slabší jen však zastiňuje výhled pro dluhopisy a analytici varují, že to, co zpočátku pomáhá exportérům, by mohlo vyvolat obnovená očekávání zpřísňování měnové politiky. „Další oslabení měny by mohlo přiživit obavy z inflace a očekávání obnoveného zpřísňování ze strany BOJ, což vyvine tlak na japonské státní dluhopisy (JGB),“ uvedla Hebe Chen, tržní analytička ve společnosti Vantage Global Prime.finance.yahoo

S kurzem USD/JPY nyní tlačícím směrem k hranici 160,00, kde začala masivní letní intervence Japonska, otázkou není, zda Tokio znovu zasáhne, ale zda si to může dovolit — a zda výsledek vydrží déle než minule.