Jeni painui yli 158 tason Japanin ennätysintervention vaikutuksen hiipuessa

Japanin jeni laski keskiviikkona 23. syyskuuta yli 158 jenin tasolle dollaria kohden, pyyhkien pois suurimman osan aiemmin tänä vuonna tehdyn ennätysmäisen valuuttaintervention tuotoista ja herättäen uusia huolia siitä, että Tokio saattaa puuttua peliin uudelleen puolustaakseen valuuttaansa. USD/JPY oli matkalla ensimmäiseen päivittäiseen päätökseensä yli 200 päivän liukuvan keskiarvon sitten syyskuun alun, mikä on tekninen kynnysarvo, joka korostaa jenin laskun taustalla olevaa vauhtia.fxstreet+1

Myyntiaalto tapahtui kokonaisuudessaan Japanin markkinoiden ollessa suljettuina juhlaviikon vuoksi, joka kesti 19. syyskuuta – 23. syyskuuta. Tokion välittäjien ollessa poissa ja virallisten interventio-kanavien ollessa käytännössä kiinni, jeni päätti neljän päivän tappioputken — pisimmän sitten elokuun lopun — jättäen sääntelyviranomaiset kyvyttömiksi toimimaan laskun aikana.finance.yahoo+2

Ennätysinterventio, hiipuvat tuotot

Japanin valtiovarainministeriö käytti ennätykselliset 15,4 biljoonaa jeniä jenien ostamiseen 30. heinäkuuta – 26. elokuuta välisenä aikana, mikä ylitti huomattavasti huhti- ja toukokuussa käytetyt 11,7 biljoonaa jeniä. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö liittyi toimiin 31. heinäkuuta, mikä oli ensimmäinen koordinoitu Yhdysvaltain ja Japanin valuuttainterventio sitten vuoden 1998. Tämä ennennäkemätön rahankäyttö piti USD/JPY-parin alle 160,00 tason noin neljä viikkoa, mutta vaikutus on nyt suurelta osin hälvennyt.moomoo+2

Japanin viranomaiset tarkistivat valuuttakursseja välittäjiltä 18. syyskuuta — askel, jota pidetään yleensä intervention esiasteena — kun USD/JPY kävi kauppaa lähellä alempia tasoja. Tokion kauppiaat palaavat torstaina kurssiin, joka on huomattavasti korkeampi kuin mikään kyseisenä tarkistuspäivänä nähty, mikä lisää viranomaisiin kohdistuvaa painetta toimia.fxstreet+1

Koronnosto ei tue jeniä

Japanin keskuspankki nosti ohjauskorkonsa 1,25 prosenttiin 18. syyskuuta äänin 7-2, mikä on korkein taso sitten vuoden 1995, ja uusi korko astui voimaan torstaina. Liike ei kuitenkaan onnistunut pysäyttämään jenin laskua. Pääjohtaja Kazuo Uedan selkeämmän tulevaisuuden ohjeistuksen puute pettyi valuuttakauppiaita, ja optioiden markkinatunnelma on nyt kääntymässä jenin suhteen nousevammaksi — mikä heijastaa lisääntynyttä suojauskysyntää uuden intervention riskiä vastaan eikä luottamusta itse valuuttaan.reuters+2

Perusongelmana on edelleen korkoero. Yhdysvaltain keskuspankin ohjauskorko on 3,75–4,00 prosentissa, ja Fedin pääjohtaja Michael Barr vaati keskiviikkona lisänostoja. Jenien lainaaminen 1,25 prosentin korolla dollareiden pitämiseksi, joiden tuotto on lähes 4 prosenttia, tekee carry tradesta edelleen houkuttelevan, mikä ylläpitää painetta Japanin valuuttaa vastaan.moomoo+1

Markkinat valmistautuvat torstain avaukseen

Japanin osakkeiden odotetaan nousevan, kun Nikkei 225 avautuu torstaina, ja Osakan futuurit ovat noin 1,4 prosenttia perjantain päätöstä korkeammalla, tekoälyn vauhdittaman maailmanlaajuisen rallin tukemana tauon aikana. Heikompi jeni kuitenkin varjostaa joukkovelkakirjojen näkymiä, ja analyytikot varoittavat, että se, mikä aluksi auttaa viejiä, voi laukaista uusia kiristysodotuksia. "Valuutan heikentyminen voi ruokkia inflaatiohuolia ja odotuksia BOJ:n uudesta kiristämisestä, mikä painaa JGB-lainoja", sanoi Vantage Global Primen markkina-analyytikko Hebe Chen.finance.yahoo

Kun USD/JPY painaa nyt kohti 160,00 tasoa, josta Japanin massiivinen kesäinterventio alkoi, kysymys ei ole siitä, toimiiko Tokio uudelleen, vaan siitä, onko sillä varaa siihen — ja kestääkö tulos pidempään kuin viime kerralla.