El oro ronda los 4.470 dólares mientras las compras de los bancos centrales alcanzan un récord

Los bancos centrales compraron un récord de 288,9 toneladas de oro en términos netos durante el segundo trimestre de 2026, un salto del 62 por ciento respecto al mismo periodo del año anterior y el segundo trimestre más fuerte en la historia de datos del Consejo Mundial del Oro. La ola de compras, liderada por Polonia y China, marca un aumento de cinco veces respecto al total revisado del primer trimestre de 57 toneladas y subraya un giro institucional más profundo hacia los lingotes en medio de la incertidumbre geopolítica y las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda del gobierno de EE. UU.gold+2

Quién compra y por qué

Polonia fue el comprador más activo durante el trimestre, añadiendo 90 toneladas en lo que va de año para alcanzar las 640 toneladas, o aproximadamente el 28 por ciento de sus reservas, según Seeking Alpha. El Banco Popular de China extendió su racha de compras a 21 meses consecutivos, acumulando 60 toneladas en lo que va de año y elevando el oro a aproximadamente el 8 por ciento de sus reservas. La República Checa también aumentó sus tenencias. Por el lado de las ventas, Rusia y Turquía redujeron sus posiciones modestamente.ad-hoc-news+1

Una encuesta del Consejo Mundial del Oro y YouGov reveló que el 45 por ciento de los 74 bancos centrales encuestados tiene la intención de ampliar sus reservas de oro durante los próximos doce meses, la proporción más alta registrada desde que comenzó la encuesta en 2018.ad-hoc-news

El movimiento más llamativo no provino de un comprador, sino de un cambio de custodia. El De Nederlandsche Bank reveló el 2 de septiembre que había transferido aproximadamente 86 toneladas métricas de oro desde Nueva York y Ottawa al Banco de Inglaterra en Londres entre marzo y agosto. El gobernador del DNB, Olaf Sleijpen, dijo que el traslado tenía como objetivo mejorar la "comerciabilidad" de las reservas holandesas en medio de una "creciente inestabilidad geopolítica". La medida siguió a una transferencia similar del banco central de Francia, que trasladó 129 toneladas métricas desde la Reserva Federal de Nueva York entre julio de 2025 y enero de 2026.tribune+2

Entradas en ETF y señales de mercado

La demanda de inversión ha reforzado la oferta del sector oficial. Las tenencias en el fideicomiso SPDR Gold Shares ↘ 2.68% aumentaron en 11,13 toneladas hasta las 1.056,62 toneladas al 2 de septiembre, marcando una séptima semana consecutiva de entradas. Morningstar informó que los flujos globales de ETF de oro pasaron de un segundo trimestre plano a aproximadamente 2.000 millones de dólares en entradas netas durante julio.streetwisereports+1

El oro avanzó aproximadamente un 10 por ciento en agosto tras caídas anteriores, impulsado por un dólar estadounidense más débil, las expectativas de política monetaria y las preocupaciones fiscales. El metal subió alrededor de un 2 por ciento el jueves tras los comentarios del gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, antes de retroceder el viernes.ad-hoc-news+1

Una quincena crucial por delante

El camino a corto plazo depende ahora de los datos de precios al consumidor de EE. UU. que se publicarán el 10 de septiembre, seguidos por la reunión de política monetaria de la Reserva Federal el 15 y 16 de septiembre. Las voces divergentes dentro de la Fed han alterado las expectativas: los operadores han fijado la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre en aproximadamente el 66 por ciento, un fuerte aumento desde cerca del 40 por ciento una semana antes. Mientras tanto, el fondo soberano de riqueza de Noruega, de 2,3 billones de dólares, propuso recortar su asignación en bonos del Tesoro de EE. UU., una medida que el economista Mohamed El-Erian calificó de pequeña en tamaño pero grande en señal. "Los tenedores y compradores tradicionales se están volviendo menos fiables", dijo a CNBC.tribune+1