Guldpriset nära 4 470 dollar när centralbanker köper rekordmycket

Centralbanker köpte rekordstora 288,9 ton guld netto under andra kvartalet 2026, en ökning med 62 procent från samma period året innan och det starkaste andra kvartalet i World Gold Councils datahistoria. Köpvågen, ledd av Polen och Kina, markerar en femdubbling från ett reviderat första kvartal på 57 ton och understryker ett fördjupat institutionellt skifte mot guld i en tid av geopolitisk osäkerhet och oro för hållbarheten i USA:s statsskuld.gold+2

Vem köper och varför

Polen var den mest aktiva köparen under kvartalet och lade till 90 ton hittills i år för att nå 640 ton, eller ungefär 28 procent av sina reserver, enligt Seeking Alpha. Kinas centralbank förlängde sin köpsvit till 21 månader i rad, ackumulerade 60 ton hittills i år och lyfte guldandelen till cirka 8 procent av sina reserver. Tjeckien ökade också sina innehav. På säljsidan minskade Ryssland och Turkiet sina positioner något.ad-hoc-news+1

En undersökning från World Gold Council och YouGov visar att 45 procent av de 74 centralbanker som tillfrågades avser att utöka sina guldreserver under de kommande tolv månaderna, den högsta andelen som registrerats sedan undersökningen inleddes 2018.ad-hoc-news

Det mest anmärkningsvärda draget kom inte från en köpare utan från en förändring i förvaringen. De Nederlandsche Bank meddelade den 2 september att de hade överfört cirka 86 ton guld från New York och Ottawa till Bank of England i London mellan mars och augusti. Centralbankschefen Olaf Sleijpen sade att flytten var avsedd att förbättra "likviditeten" i de nederländska reserverna mitt i "ökande geopolitisk oro". Flytten följde på en liknande överföring från Frankrikes centralbank, som flyttade 129 ton från New York Federal Reserve mellan juli 2025 och januari 2026.tribune+2

ETF-inflöden och marknadssignaler

Investeringsefterfrågan har förstärkt köpintresset från den officiella sektorn. Innehavet i SPDR Gold Shares ↘ 2.68% ökade med 11,13 ton till 1 056,62 ton per den 2 september, vilket markerar den sjunde veckan i rad med inflöden. Morningstar rapporterade att globala guld-ETF-flöden gick från ett platt andra kvartal till cirka 2 miljarder dollar i nettoinflöden under juli.streetwisereports+1

Guld steg cirka 10 procent i augusti efter tidigare nedgångar, stöttat av en svagare amerikansk dollar, förväntningar på penningpolitiken och finanspolitiska bekymmer. Metallen steg cirka 2 procent på torsdagen efter kommentarer från Federal Reserve-guvernören Christopher Waller, innan den backade på fredagen.ad-hoc-news+1

Två avgörande veckor väntar

Den kortsiktiga utvecklingen beror nu på amerikansk konsumentprisdata som presenteras den 10 september, följt av Federal Reserves räntemöte den 15 och 16 september. Delade meningar inom Fed har skapat osäkerhet: handlare har prissatt sannolikheten för en räntehöjning i september till cirka 66 procent, en kraftig uppgång från nära 40 procent veckan innan. Samtidigt föreslog Norges oljefond på 2,3 biljoner dollar att minska sin portfölj av amerikanska statsobligationer, ett drag som ekonomen Mohamed El-Erian kallade litet i storlek men stort i signalvärde. "Traditionella innehavare och köpare blir mindre pålitliga," sade han till CNBC.tribune+1