El BPI advierte sobre el riesgo de apalancamiento tras el colapso de un fondo de cobertura

JPMorgan Chase ↘ 1.80% ha puesto fin a su relación crediticia con Situational Awareness, el fondo de cobertura centrado en inteligencia artificial fundado por el exinvestigador de OpenAI Leopold Aschenbrenner, después de que el fondo perdiera aproximadamente el 67% de su valor en julio, según Reuters. La medida se produjo mientras el Banco de Pagos Internacionales (BPI) citaba este lunes el casi colapso del fondo como una advertencia sobre el creciente papel de los fondos de cobertura apalancados en los mercados globales.theedgemalaysia+1

JPMorgan había sido uno de los principales prestamistas del fondo a través de su negocio de corretaje de servicios preferentes (prime brokerage). Tras las pérdidas, el banco notificó a Situational Awareness que rescindiría la relación, según informó a Reuters una fuente familiarizada con el asunto. Goldman Sachs ↘ 3.23%, Citigroup ↘ 1.34% y Bank of America ↘ 0.81% siguen siendo corredores activos para el fondo, que también ha comenzado a trabajar recientemente con la firma de corretaje neoyorquina Clear Street. Los cuatro grandes bancos declinaron hacer comentarios, y Situational Awareness no respondió a las solicitudes de Reuters.aol+1

De 45.000 millones de dólares a una venta de liquidación

Situational Awareness pasó de gestionar unos 45.000 millones de dólares en activos a alrededor de 10.000 millones después de que una histórica reversión de tendencia en el mercado desencadenara pérdidas en ambos lados de su cartera y provocara llamadas de margen. El fondo había utilizado un apalancamiento de hasta el 400%, con posiciones largas en acciones de infraestructura de IA como SK Hynix y CoreWeave cayendo con fuerza, mientras que las posiciones cortas en empresas de software subieron en lugar de bajar. "Les hemos fallado este mes", escribió Aschenbrenner en una carta a los inversores a finales de julio, según informó The Wall Street Journal. Citadel, de Ken Griffin, adquirió gran parte de las tenencias de acciones públicas del fondo con descuento.writeforusmanhattan.wordpress+3

El BPI enciende las alarmas sobre el riesgo sistémico

El informe trimestral del BPI publicado el lunes destacó este episodio como parte de una advertencia más amplia sobre el apalancamiento en los mercados financieros. "El mayor uso del apalancamiento en varios mercados es motivo de preocupación, ya que tiene el potencial de amplificar los movimientos ordinarios del mercado y convertirlos en perturbaciones significativas", afirmó Frank Smets, jefe de análisis económico y estadísticas del BPI. "El fracaso de un fondo de cobertura altamente apalancado y centrado en la IA sirve como otro recordatorio de estos riesgos".theedgemalaysia

Gaston Gelos, jefe de políticas de estabilidad financiera del BPI, declaró a los periodistas que los fondos de cobertura se encuentran ahora "en el núcleo de los mercados principales", lo que genera "una situación frágil" que depende de un "alto apalancamiento, apalancamiento a corto plazo y una liquidez que es buena en los buenos tiempos, pero que puede desaparecer muy rápidamente".theedgemalaysia

Estas advertencias se producen tras el discurso pronunciado la semana pasada por el jefe del BPI sobre cómo el auge de la IA amenaza la estabilidad financiera, y se suman a la evaluación de junio de la institución sobre las vulnerabilidades en los mercados apalancados. Si se podrá mantener la resiliencia general de los activos de riesgo, "especialmente si continúan las presiones al alza sobre los rendimientos, sigue siendo incierto", señaló Smets.theedgemalaysia