BIZ warnt vor Hebelrisiken: Hedgefonds-Kollaps als Warnsignal

JPMorgan Chase ↗ 0.76% hat seine Kreditbeziehung mit Situational Awareness beendet, dem auf KI ausgerichteten Hedgefonds des ehemaligen OpenAI-Forschers Leopold Aschenbrenner, nachdem der Fonds im Juli rund 67 % seines Wertes verloren hatte, so ein Bericht von Reuters. Dieser Schritt erfolgte zeitgleich mit einer Warnung der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) am Montag, die den Beinahe-Kollaps des Fonds als Warnsignal für die wachsende Rolle gehebelter Hedgefonds an den globalen Märkten anführte.theedgemalaysia+1

JPMorgan war über sein Prime-Brokerage-Geschäft einer der wichtigsten Kreditgeber des Fonds gewesen. Nach den Verlusten informierte die Bank Situational Awareness über die Beendigung der Geschäftsbeziehung, wie eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle gegenüber Reuters erklärte. Goldman Sachs ↗ 0.92%, Citigroup ↗ 0.23% und Bank of America ↗ 0.21% bleiben weiterhin als Broker für den Fonds aktiv, der seit Kurzem auch mit dem in New York ansässigen Brokerhaus Clear Street zusammenarbeitet. Alle vier Großbanken lehnten eine Stellungnahme ab, und Situational Awareness reagierte nicht auf Anfragen von Reuters.aol+1

Von 45 Milliarden Dollar zum Notverkauf

Das verwaltete Vermögen von Situational Awareness schrumpfte von rund 45 Milliarden US-Dollar auf etwa 10 Milliarden US-Dollar, nachdem eine historische Trendwende an den Märkten Verluste auf beiden Seiten seines Portfolios verursachte und Nachschussforderungen (Margin Calls) auslöste. Der Fonds hatte einen Hebel von bis zu 400 % eingesetzt. Während Long-Positionen in KI-Infrastrukturaktien wie SK Hynix und CoreWeave drastisch einbrachen, stiegen Short-Positionen in Softwareunternehmen, statt zu fallen. „Wir haben Sie diesen Monat enttäuscht“, schrieb Aschenbrenner Ende Juli in einem Brief an die Anleger, wie das Wall Street Journal berichtete. Citadel von Ken Griffin übernahm einen Großteil der börsennotierten Aktienbestände des Fonds mit einem deutlichen Abschlag.writeforusmanhattan.wordpress+3

BIZ schlägt Alarm wegen systemischer Risiken

Der am Montag veröffentlichte Quartalsbericht der BIZ hob den Vorfall als Teil einer umfassenderen Warnung vor Hebelgeschäften an den Finanzmärkten hervor. „Der zunehmende Einsatz von Hebeln in verschiedenen Märkten ist besorgniserregend, da er das Potenzial hat, gewöhnliche Marktbewegungen zu erheblichen Verwerfungen zu verstärken“, sagte Frank Smets, Leiter der Abteilung für ökonomische Analysen und Statistiken bei der BIZ. „Das Scheitern eines hochgehebelten, auf KI ausgerichteten Hedgefonds ist eine weitere Mahnung an diese Risiken.“theedgemalaysia

Gaston Gelos, Leiter der Abteilung für Finanzstabilitätspolitik bei der BIZ, erklärte vor Journalisten, dass Hedgefonds mittlerweile „im Kern der Kernmärkte“ stünden. Dies schaffe „eine fragile Situation“, die von „hoher Hebelwirkung, kurzfristigen Hebeln und einer Liquidität abhängt, die in guten Zeiten vorhanden ist, aber sehr schnell versiegen kann“.theedgemalaysia

Die Warnungen folgen auf eine Rede des BIZ-Chefs in der vergangenen Woche darüber, wie der KI-Boom die Finanzstabilität gefährdet, und bauen auf der Bewertung der Institution vom Juni zu Schwachstellen in gehebelten Märkten auf. Ob die allgemeine Widerstandsfähigkeit risikoreicher Anlagen aufrechterhalten werden kann, „insbesondere wenn der Aufwärtsdruck auf die Renditen anhält, bleibt jedoch ungewiss“, so Smets.theedgemalaysia