Asesor de Takaichi cambia su pronóstico y ahora espera una subida de tipos del BOJ este mes

Los mercados dan prácticamente por hecho un aumento de tipos del Banco de Japón en la reunión de política monetaria del 17 y 18 de septiembre, con los mercados de predicción asignando una probabilidad del 97% a una subida de 25 puntos básicos que elevaría el tipo de interés del 1% al 1.25%. Esta expectativa casi unánime marca un cambio brusco respecto a hace apenas unas semanas y refleja señales convergentes de los funcionarios del BOJ, el gobierno japonés y los responsables políticos extranjeros.kalshi

El asesor de Takaichi rompe con el bando moderado

En una nota de investigación publicada el lunes, Takuji Aida, asesor económico de la primera ministra Sanae Takaichi y economista jefe para Japón en Credit Agricole, proyectó una subida de tipos en septiembre, adelantando su previsión anterior de enero de 2027. Aida, un reflacionista considerado durante mucho tiempo como uno de los opositores más vocales al endurecimiento del BOJ, señaló que septiembre ofrecía una ventana estrecha antes de que se convoque una sesión parlamentaria extraordinaria a principios de octubre para debatir el plan de Takaichi de suspender un impuesto a los alimentos del 8% durante dos años.finance.yahoo

Aida pronosticó que el BOJ continuaría con otro aumento en enero y luego volvería a un ritmo de aproximadamente una subida cada seis meses. "El ritmo prematuro y acelerado de las subidas de tipos pesaría sobre la economía", advirtió. Sus comentarios, como miembro del panel económico clave del gobierno, sugieren un consenso cada vez mayor incluso dentro de la administración moderada de Takaichi de que se necesita un mayor endurecimiento para frenar la indeseada debilidad del yen.finance.yahoo

El repunte del yen expone la fragilidad del mercado

El yen subió más de un 2% frente al dólar durante dos sesiones la semana pasada, tocando brevemente los 155.28 por dólar, su nivel más fuerte en un mes, después de que el miembro de la junta del BOJ, Hajime Takata, dijera que el banco central debería subir los tipos "con agilidad" en lugar de seguir un calendario fijo. El gobernador Kazuo Ueda reforzó el mensaje al decir que el BOJ discutiría ahora los tipos de interés en cada reunión.indrastra+2

La velocidad del movimiento desconcertó a los operadores. Los analistas señalaron que el repunte expuso lo sensible que se había vuelto el posicionamiento en torno al carry trade del yen, en el que los inversores piden prestado barato en Japón y despliegan fondos en activos de mayor rendimiento en el extranjero. Los datos de las cuentas del BOJ confirmaron que no se había producido ninguna intervención oficial, lo que significa que el movimiento fue impulsado totalmente por las cambiantes expectativas de tipos.reuters+1

Presión desde múltiples direcciones

La presión externa ha reforzado el argumento interno a favor del endurecimiento. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, pidió la semana pasada medidas monetarias "decisivas" por parte del BOJ para combatir la debilidad del yen. Mientras tanto, la inflación de Japón se ha mantenido por encima del objetivo del 2% del BOJ, los salarios han estado subiendo y el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años ha subido cerca del 3%, su nivel más alto en décadas. La convergencia de esas fuerzas deja la reunión de septiembre como lo que un analista llamó el comienzo de "una nueva fase" para la política monetaria japonesa.tradingview+2