Un conseiller de Takaichi change ses prévisions et anticipe une hausse des taux de la BOJ ce mois-ci

Les marchés ont pratiquement intégré une hausse des taux de la Banque du Japon lors de la réunion de politique monétaire des 17 et 18 septembre, les marchés de prédiction attribuant une probabilité de 97% à une hausse de 25 points de base qui porterait le taux directeur de 1% à 1.25%. Cette attente quasi unanime marque un changement radical par rapport à il y a quelques semaines seulement et reflète la convergence des signaux émanant des responsables de la BOJ, du gouvernement japonais et des décideurs étrangers.kalshi

Un conseiller de Takaichi rompt avec le camp accommodant

Dans une note de recherche publiée lundi, Takuji Aida, conseiller économique de la Première ministre Sanae Takaichi et économiste en chef pour le Japon chez Credit Agricole, a projeté une hausse des taux en septembre, avançant sa prévision précédente de janvier 2027. Aida, un reflationniste longtemps considéré comme l'un des opposants les plus virulents au resserrement de la BOJ, a déclaré que septembre offrait une fenêtre étroite avant la convocation d'une session parlementaire extraordinaire début octobre pour débattre du plan de Takaichi visant à suspendre une taxe alimentaire de 8% pendant deux ans.finance.yahoo

Aida a prédit que la BOJ enchaînerait avec une autre hausse d'ici janvier, puis reviendrait à un rythme d'environ une hausse tous les six mois. "Le rythme prématuré et accéléré des hausses de taux pèserait sur l'économie", a-t-il averti. Ses remarques, en tant que membre du principal panel économique du gouvernement, suggèrent un consensus croissant, même au sein de l'administration accommodante de Takaichi, sur la nécessité d'un resserrement supplémentaire pour enrayer la faiblesse indésirable du yen.finance.yahoo

La poussée du yen expose la fragilité du marché

Le yen a bondi de plus de 2% face au dollar sur deux séances la semaine dernière, touchant brièvement 155.28 pour un dollar, son niveau le plus fort en un mois, après que le membre du conseil de la BOJ, Hajime Takata, a déclaré que la banque centrale devrait augmenter ses taux "avec agilité" plutôt que de suivre un calendrier fixe. Le gouverneur Kazuo Ueda a renforcé le message en déclarant que la BOJ discuterait désormais des taux d'intérêt à chaque réunion.indrastra+2

La rapidité du mouvement a déstabilisé les traders. Les analystes ont noté que le rallye a révélé à quel point le positionnement était devenu sensible autour du carry trade sur le yen, où les investisseurs empruntent à bas coût au Japon pour investir dans des actifs à plus haut rendement à l'étranger. Les données de compte de la BOJ ont confirmé qu'aucune intervention officielle n'avait eu lieu, ce qui signifie que le mouvement était entièrement dicté par l'évolution des attentes en matière de taux.reuters+1

Pression de multiples directions

La pression extérieure a renforcé les arguments nationaux en faveur d'un resserrement. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a appelé la semaine dernière à des mesures monétaires "décisives" de la part de la BOJ pour combattre la faiblesse du yen. Pendant ce temps, l'inflation au Japon est restée au-dessus de l'objectif de 2% de la BOJ, les salaires ont augmenté et le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a grimpé près de 3%, son plus haut niveau depuis des décennies. La convergence de ces forces fait de la réunion de septembre ce qu'un analyste a appelé le début d'une "nouvelle phase" pour la politique monétaire japonaise.tradingview+2