Takaichi-Berater ändert Prognose: BOJ-Zinserhöhung noch diesen Monat erwartet

Die Märkte haben sich weitgehend auf eine Zinserhöhung der Bank of Japan bei der geldpolitischen Sitzung am 17. und 18. September eingestellt. Prognosemärkte beziffern die Wahrscheinlichkeit einer Anhebung um 25 Basispunkte, die den Leitzins von 1 % auf 1,25 % heben würde, auf 97 %. Die nahezu einhellige Erwartung markiert eine scharfe Wende gegenüber der Situation vor wenigen Wochen und spiegelt konvergierende Signale von BOJ-Beamten, der japanischen Regierung und ausländischen Entscheidungsträgern wider.kalshi

Takaichi-Berater bricht mit dem dovish Lager

In einer am Montag veröffentlichten Analyse prognostizierte Takuji Aida, Wirtschaftsberater von Premierministerin Sanae Takaichi und Chefökonom für Japan bei Credit Agricole, eine Zinserhöhung im September und zog damit seine frühere Prognose von Januar 2027 vor. Aida, ein Reflationist, der lange Zeit als einer der lautstärksten Gegner einer Straffung durch die BOJ galt, sagte, der September biete ein schmales Zeitfenster, bevor Anfang Oktober eine außerordentliche Parlamentssitzung zusammenkommt, um Takaichis Plan zur zweijährigen Aussetzung einer 8-prozentigen Lebensmittelabgabe zu debattieren.finance.yahoo

Aida prognostizierte, dass die BOJ bis Januar mit einer weiteren Erhöhung nachziehen und dann zu einem Tempo von etwa einer Anhebung alle sechs Monate zurückkehren werde. "Das verfrühte, beschleunigte Tempo der Zinserhöhungen würde die Wirtschaft belasten", warnte er. Seine Äußerungen als Mitglied des zentralen Wirtschaftsgremiums der Regierung deuten auf einen breiteren Konsens selbst innerhalb der dovish Takaichi-Administration hin, dass weitere Straffungen notwendig sind, um die unerwünschte Yen-Schwäche zu stoppen.finance.yahoo

Yen-Anstieg offenbart Marktanfälligkeit

Der Yen legte letzte Woche innerhalb von zwei Tagen um mehr als 2 % gegenüber dem Dollar zu und berührte kurzzeitig 155,28 pro Dollar, den stärksten Stand seit einem Monat, nachdem BOJ-Vorstandsmitglied Hajime Takata erklärt hatte, die Zentralbank sollte die Zinsen "geschickt" anheben, anstatt einem festen Zeitplan zu folgen. Gouverneur Kazuo Ueda bekräftigte die Botschaft und sagte, die BOJ werde nun bei jeder Sitzung über Zinsen diskutieren.indrastra+2

Das Tempo der Bewegung verunsicherte Händler. Analysten merkten an, dass die Rallye offenlegte, wie empfindlich die Positionierung rund um den Yen-Carry-Trade geworden war, bei dem Investoren in Japan günstig leihen und Mittel in renditestärkere Anlagen im Ausland investieren. Daten der BOJ bestätigten, dass keine offizielle Intervention stattgefunden hatte, was bedeutet, dass die Bewegung ausschließlich durch veränderte Zinserwartungen getrieben wurde.reuters+1

Druck aus mehreren Richtungen

Externer Druck hat das inländische Argument für eine Straffung verstärkt. US-Finanzminister Scott Bessent forderte letzte Woche "entschlossene" geldpolitische Schritte der BOJ zur Bekämpfung der Yen-Schwäche. Unterdessen ist die japanische Inflation über dem 2-Prozent-Ziel der BOJ geblieben, die Löhne sind gestiegen und die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen ist auf fast 3 % geklettert, den höchsten Stand seit Jahrzehnten. Das Zusammenwirken dieser Kräfte lässt die September-Sitzung zu dem werden, was ein Analyst als Beginn einer "neuen Phase" für die japanische Geldpolitik bezeichnete.tradingview+2