Υψηλό 13 ετών για τον δείκτη εμπορευμάτων Bloomberg καθώς το ράλι επεκτείνεται πέρα από το πετρέλαιο

Ένα ευρύ ράλι στις αγορές ενέργειας, μετάλλων και αγροτικών προϊόντων ώθησε τον δείκτη εμπορευμάτων Bloomberg στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2012, ενώ ο δείκτης εμπορευμάτων Quantix κατέγραψε ιστορικό υψηλό. Ο στρατηγικός αναλυτής μακροοικονομίας του Bloomberg, Simon White, προειδοποίησε την Τετάρτη ότι η άνοδος αυτή απειλεί να συμπιέσει τα εταιρικά περιθώρια κέρδους, να περιορίσει τις καταναλωτικές δαπάνες των νοικοκυριών και να επιβαρύνει τις αποτιμήσεις των αμερικανικών μετοχών.moomoo+2

Ένα ράλι που εκτείνεται πολύ πέρα από το πετρέλαιο

Η άνοδος των εμπορευμάτων, η οποία έχει επιταχυνθεί από τις αρχές Αυγούστου, δεν αφορά πλέον κυρίως το πετρέλαιο. Οι ευρωπαϊκές τιμές του φυσικού αερίου έχουν σημειώσει άνοδο 34% από τις αρχές Αυγούστου, ενώ η βενζίνη έχει αυξηθεί κατά 22%. Τα βασικά μέταλλα, συμπεριλαμβανομένου του ψευδαργύρου και του χαλκού, τα πολύτιμα μέταλλα όπως ο άργυρος, η πλατίνα και ο χρυσός, καθώς και τα αγροτικά εμπορεύματα όπως η ζάχαρη, το κακάο και το καλαμπόκι, έχουν καταγράψει κέρδη. Μόνο ελάχιστα σημαντικά εμπορεύματα που αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, όπως οι χοίροι, τα βοοειδή, το νικέλιο και ο χυμός πορτοκαλιού, έχουν σημειώσει πτώση κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.ua+2

Το ράλι τροφοδοτείται από μια σύγκλιση πιέσεων από την πλευρά της προσφοράς. Ο πόλεμος στο Ιράν έχει πλήξει τη διυλιστική ικανότητα, αυξάνοντας τις τιμές του ντίζελ και της βενζίνης και εκτοξεύοντας το κόστος μεταφοράς. Η κλιμάκωση της σύγκρουσης Ρωσίας-Ουκρανίας, ιδίως στην περιοχή της Μαύρης Θάλασσας, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες για ένα ισχυρό φαινόμενο El Niño, έχουν ασκήσει ανοδικές πιέσεις στα αγροτικά εμπορεύματα. Ο πρώην επικεφαλής εμπορευμάτων της Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38%, Jeff Currie, είχε προειδοποιήσει αυτό το καλοκαίρι για αυξανόμενη έλλειψη στην πραγματική οικονομία, και οι προειδοποιήσεις αυτές επιβεβαιώθηκαν.moomoo+3

Η MUFG Research επιβεβαίωσε την τάση αυτή σε σημείωμά της στις 9 Σεπτεμβρίου, παρατηρώντας ότι οι υψηλότερες τιμές ενέργειας ώθησαν τον δείκτη τιμών εμπορευμάτων Bloomberg στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2012, γεγονός που εξηγεί την υπεραπόδοση των νομισμάτων που συνδέονται με τα εμπορεύματα, όπως το δολάριο Αυστραλίας, η κορόνα Νορβηγίας και το δολάριο Καναδά.mufgresearch

Ο κίνδυνος για τις χρηματιστηριακές αγορές

Το σημείωμα του White είχε προειδοποιητικό τόνο για τους επενδυτές των χρηματιστηρίων. Σε 10ετή ετήσια βάση, οι αποδόσεις του δείκτη εμπορευμάτων Bloomberg έχουν φτάσει σε επίπεδο που έχει ξεπεραστεί μόνο μία φορά, το 2008, από την εποχή του υπερκύκλου των εμπορευμάτων της δεκαετίας του 1970. Ιστορικά, οι αυξημένες τιμές των εμπορευμάτων συνέπιπταν με ασθενέστερες επιδόσεις των μετοχών, όπως συνέβη τη δεκαετία του 1970 και στις αρχές της δεκαετίας του 2010, ενώ οι μετοχές έτειναν να καταγράφουν τις ισχυρότερες αποδόσεις τους όταν τα εμπορεύματα ήταν φθηνά.moomoo+2

«Το τρέχον περιβάλλον ανόδου των αποδόσεων τόσο των μετοχών όσο και των εμπορευμάτων μοιάζει κάπως με ανωμαλία», έγραψε ο White. «Εάν οι τιμές των εμπορευμάτων παραμείνουν σε υψηλά επίπεδα, και υπάρχουν πολλοί λόγοι για να συμβεί ακριβώς αυτό, η χρηματιστηριακή αγορά έχει περισσότερα περιθώρια πτώσης στη συνέχεια».oilprice

Η σχέση του Nasdaq 100 προς τον δείκτη Quantix Commodity Total Return έχει επίσης μεταβληθεί, αντανακλώντας την επαναξιολόγηση της σπανιότητας στον φυσικό κόσμο από τους επενδυτές. Ο χαλκός έχει φτάσει σε ιστορικό υψηλό πάνω από τα 14.700 δολάρια ανά τόνο, ενώ οι τιμές του σιδηρομεταλλεύματος στη Σιγκαπούρη έχουν σταθεροποιηθεί γύρω στα 100 δολάρια ανά τόνο.ua+2