Συντονισμένες αυξήσεις επιτοκίων από Fed, ΕΚΤ και Τράπεζα της Ιαπωνίας

Οι τρεις ισχυρότερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου ετοιμάζονται να αυξήσουν τα επιτόκια την ίδια εβδομάδα, μια σύγκλιση νομισματικής σύσφιξης που έχει να εμφανιστεί από το 2006. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει ήδη προχωρήσει σε κίνηση, αυξάνοντας το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,50% στις 10 Σεπτεμβρίου. Η Federal Reserve θα λάβει τις αποφάσεις της την Τετάρτη με την ολοκλήρωση της συνεδρίασής της στις 15-16 Σεπτεμβρίου, ενώ η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα ακολουθήσει στις 18 Σεπτεμβρίου.global.morningstar+3

Οι αγορές τιμολογούν το αποτέλεσμα με ασυνήθιστη βεβαιότητα. Τα στοιχεία του CME FedWatch έδειξαν ότι η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από τη Fed ξεπερνά το 85%, αφού τα στοιχεία για τον πληθωρισμό του Αυγούστου, που ήταν θερμότερα από το αναμενόμενο, επιβεβαίωσαν τον γενικό πληθωρισμό στο 3,4%. Η πλατφόρμα προβλέψεων Kalshi δίνει 98% πιθανότητα η BOJ να αυξήσει το επιτόκιο πολιτικής της κατά 25 μονάδες βάσης στο 1,25%, το οποίο θα είναι το υψηλότερο επίπεδο από το 1995. Δημοσκόπηση του Reuters έδειξε ότι η BOJ αναμένεται να προχωρήσει σε νέα αύξηση έως τα μέσα του 2027.reuters+3

Μια επιθετική στροφή εννέα μηνών

Η αλλαγή ήταν ταχύτατη. Πριν από εννέα μήνες, οι αγορές προεξοφλούσαν τέσσερις μειώσεις επιτοκίων από τη Fed. Τώρα, το βασικό σενάριο προβλέπει τέσσερις αυξήσεις έως τα μέσα του 2027, μια μεταβολή 200 μονάδων βάσης στις προσδοκίες, την οποία η Kobeissi Letter χαρακτήρισε ως την πιο επιθετική προοπτική από τότε που η Fed ξεκίνησε τον προηγούμενο κύκλο σύσφιξης τον Μάρτιο του 2022.moomoo

Ο πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh, έδωσε τον τόνο στο Jackson Hole στις 28 Αυγούστου, προειδοποιώντας ότι ο πληθωρισμός παραμένει πολύ υψηλός και αφήνοντας να εννοηθεί ότι τα επιτόκια ίσως χρειαστεί να κινηθούν υψηλότερα. Το CBS News ανέφερε ότι μετά τη δημοσίευση του δείκτη τιμών καταναλωτή, η EY-Parthenon προέβλεψε ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες, φέρνοντας το εύρος στόχου για τα ομοσπονδιακά κεφάλαια στο 3,75% έως 4,00%.cbsnews+2

Δημοσκόπηση του Reuters σε 93 οικονομολόγους προσέφερε μια πιο προσεκτική άποψη: περίπου το 70% ανέμενε ότι η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά την επόμενη εβδομάδα. Ωστόσο, η έρευνα ολοκληρώθηκε πριν από τη δημοσίευση των στοιχείων για τον πληθωρισμό, και οι πιθανότητες που προκύπτουν από την αγορά μεταβλήθηκαν απότομα μετά από αυτά.reuters

Τι σημαίνει αυτό για το Bitcoin και τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου

Η συγχρονισμένη σύσφιξη προκαλεί άμεσες συγκρίσεις με τον Μάιο του 2006, όταν μια παρόμοια ευθυγράμμιση αυξήσεων επιτοκίων οδήγησε τα περιουσιακά στοιχεία των αναδυόμενων αγορών σε πτώση άνω του 20% μέσα σε έναν μήνα. Το Bitcoin ↗ 4.68% δεν υπήρχε τότε, αλλά οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι κατέχει σήμερα την ίδια θέση υψηλού κινδύνου. Όταν η BOJ αύξησε τα επιτόκια τον Αύγουστο του 2024, το γεν ενισχύθηκε και το Bitcoin υποχώρησε έως και 20%.finance.yahoo+1

Αυτή τη φορά, το Bitcoin διαπραγματεύεται κοντά στα 78.000 δολάρια, έχοντας ήδη υποχωρήσει περίπου 33% από το ιστορικό υψηλό του πάνω από τα 126.000 δολάρια που σημειώθηκε τον περασμένο Οκτώβριο. Η XWIN Japan προειδοποίησε ότι το πιο επικίνδυνο σενάριο είναι η ταυτόχρονη άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και του γεν, γεγονός που θα περιόριζε την παγκόσμια ρευστότητα, επιταχύνοντας παράλληλα το κλείσιμο των θέσεων carry trade που χρηματοδοτούνται σε γεν.cryptopotato

Τι θα μπορούσε να μετριάσει το πλήγμα

Υπάρχουν λόγοι για τους οποίους αυτός ο κύκλος μπορεί να διαφέρει. Τα αμερικανικά spot Bitcoin ETFs απορρόφησαν 3,52 δισεκατομμύρια δολάρια σε καθαρές εισροές κατά τη διάρκεια του Αυγούστου, υπερκαλύπτοντας τα 5,30 δισεκατομμύρια δολάρια που αποχώρησαν τους προηγούμενους επτά μήνες. Αυτό το κεφάλαιο δεν είναι δανεισμένο σε γεν και δεν θα αναγκαστεί αυτόματα να αποχωρήσει λόγω έλλειψης χρηματοδότησης.finance.yahoo

Το Bitcoin διατηρήθηκε επίσης πάνω από τα 79.000 δολάρια κατά τη διάρκεια ενός ράλι 3,7% του γεν νωρίτερα αυτόν τον μήνα, σπάζοντας το μοτίβο που επικρατούσε κατά τη διάρκεια του σοκ της BOJ τον Αύγουστο του 2024. Ο δείκτης S&P 500 ανέκαμψε μετά τη σύσφιξη του 2006 και έκλεισε εκείνο το έτος με άνοδο σχεδόν 16%. Το αν η ιστορία θα επαναληφθεί μπορεί να εξαρτάται λιγότερο από τις ίδιες τις αποφάσεις για τα επιτόκια και περισσότερο από τον τόνο που θα υιοθετήσουν οι κεντρικοί τραπεζίτες μετά τις ανακοινώσεις τους.finance.yahoo