Fed, ECB ir BOJ tą pačią savaitę didins palūkanų normas

Trys įtakingiausi pasaulio centriniai bankai ruošiasi tą pačią savaitę didinti palūkanų normas – tokio pinigų politikos griežtinimo nebuvo matyti nuo 2006 m. Europos Centrinis Bankas jau ėmėsi veiksmų, rugsėjo 10 d. padidindamas indėlių palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 2,50%. Federalinė rezervų sistema (Fed) sprendimą priims trečiadienį, pasibaigus rugsėjo 15–16 d. posėdžiui, o Japonijos bankas (BOJ) paseks pavyzdžiu rugsėjo 18 d.global.morningstar+3

Rinkos šį rezultatą vertina su neįprastu užtikrintumu. CME FedWatch duomenys parodė, kad tikimybė, jog Fed padidins palūkanų normą, viršijo 85% po to, kai rugpjūčio mėnesio vartotojų kainų indeksas (CPI) parodė 3,4% infliaciją. Prognozių rinka „Kalshi“ suteikia 98% tikimybę, kad BOJ padidins savo politikos normą 25 baziniais punktais iki 1,25%, o tai būtų aukščiausias lygis nuo 1995 m. „Reuters“ apklausa parodė, kad tikimasi, jog BOJ iki 2027 m. vidurio atliks dar vieną didinimą.reuters+3

Griežtas posūkis, brendęs devynis mėnesius

Pokytis įvyko greitai. Prieš devynis mėnesius rinkos prognozavo keturis Fed palūkanų normų mažinimus. Dabar bazinis scenarijus numato keturis didinimus iki 2027 m. vidurio – tai 200 bazinių punktų lūkesčių svyravimas, kurį „Kobeissi Letter“ pavadino griežčiausiu nuo tada, kai Fed pradėjo ankstesnį griežtinimo ciklą 2022 m. kovą.moomoo

Fed pirmininkas Kevinas Warshas rugpjūčio 28 d. Džeksono Holo susitikime nustatė toną, įspėdamas, kad infliacija išlieka per aukšta, ir užsimindamas, kad palūkanų normas gali tekti dar labiau didinti. CBS News pranešė, kad po CPI paskelbimo „EY-Parthenon“ prognozavo, jog Fed padidins palūkanų normas 0,25 procentinio punkto, o federalinių fondų normos tikslinis diapazonas pasieks 3,75%–4,00%.cbsnews+2

„Reuters“ atlikta 93 ekonomistų apklausa pateikė atsargesnį požiūrį: apie 70% tikėjosi, kad Fed kitą savaitę išlaikys stabilias normas. Tačiau ta apklausa buvo baigta prieš paskelbiant CPI duomenis, o rinkos prognozės po jų smarkiai pasikeitė.reuters

Ką tai reiškia Bitcoin ir rizikingam turtui

Sinchronizuotas griežtinimas tiesiogiai lyginamas su 2006 m. gegužės mėn., kai panašus palūkanų normų didinimas per mėnesį sumažino besivystančių rinkų turto vertę daugiau nei 20%. Bitcoin ↘ 1.13% tada dar neegzistavo, tačiau analitikai teigia, kad šiandien jis užima tą pačią aukšto beta koeficiento poziciją. Kai BOJ 2024 m. rugpjūtį padidino palūkanų normas, jena pabrango, o Bitcoin kaina nukrito iki 20%.finance.yahoo+1

Šį kartą Bitcoin prekiaujama netoli 78 000 JAV dolerių, tai yra maždaug 33% mažiau nei visų laikų aukščiausia riba, viršijusi 126 000 JAV dolerių praėjusį spalį. „XWIN Japan“ įspėjo, kad pavojingiausias scenarijus yra vienu metu kylantis JAV obligacijų pajamingumas ir jenos kursas, nes tai sumažintų pasaulinį likvidumą ir paspartintų jena finansuojamų „carry trade“ sandorių likvidavimą.cryptopotato

Kas galėtų sušvelninti smūgį

Yra priežasčių, kodėl šis ciklas gali būti kitoks. JAV Bitcoin ETF fondai rugpjūčio mėnesį pritraukė 3,52 mlrd. JAV dolerių grynųjų įplaukų, o tai daugiau nei kompensavo 5,30 mlrd. JAV dolerių nutekėjimą per ankstesnius septynis mėnesius. Šis kapitalas nėra skolinamas jena ir nebūtų automatiškai priverstinai išimtas dėl finansavimo trūkumo.finance.yahoo

Bitcoin taip pat išsilaikė virš 79 000 JAV dolerių per 3,7% jenos vertės šuolį anksčiau šį mėnesį, sulaužydamas modelį, vyravusį per 2024 m. rugpjūčio BOJ sukrėtimą. S&P 500 indeksas atsigavo po 2006 m. griežtinimo ir metus užbaigė beveik 16% padidėjimu. Ar istorija pasikartos, gali priklausyti ne tiek nuo pačių palūkanų normų sprendimų, kiek nuo tono, kurį centriniai bankininkai pasirinks juos skelbdami.finance.yahoo