Στο υψηλότερο επίπεδο από το 2007 η απόδοση του 30ετούς ομολόγου των ΗΠΑ εν μέσω παγκόσμιου ξεπουλήματος

Το μακροπρόθεσμο κόστος δανεισμού στις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου εκτινάχθηκε την Τρίτη, 18 Αυγούστου, στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων δεκαετιών. Η εξασθένηση των ελπίδων για μια συμφωνία ειρήνης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν ώθησε τις τιμές του πετρελαίου πάνω από τα 90 δολάρια το βαρέλι, την ώρα που ένα κύμα εταιρικού χρέους σχετιζόμενου με την Τεχνητή Νοημοσύνη ανταγωνιζόταν τα κράτη για την προσέλκυση επενδυτών.

Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού ομολόγου σκαρφάλωσε στο 5,33%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2007, ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιαπωνίας έφτασε σε υψηλό τριών δεκαετιών, λίγο κάτω από το 3%. Στην Ευρώπη, η απόδοση του γερμανικού 10ετούς Bund άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο από το 2011, οι γαλλικές αποδόσεις έφτασαν σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από το 2008 και το κόστος 30ετούς δανεισμού της Βρετανίας πλησίασε το υψηλότερο σημείο του από το 1998.reuters+2

Συνδυασμός πιέσεων

Το κύμα πωλήσεων πυροδοτήθηκε από αυτό που ο αναλυτής της TD, Gennadiy Goldberg, περιέγραψε ως "θάνατο από χίλια κοψίματα". Η εύθραυστη εκεχειρία μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν έληξε επίσημα τη Δευτέρα, περιορίζοντας τις προοπτικές για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ και στέλνοντας το πετρέλαιο τύπου Brent ξανά πάνω από τα 90 δολάρια το βαρέλι, σημειώνοντας άνοδο 50% μέχρι στιγμής φέτος.nytimes+2

Το διογκούμενο κρατικό χρέος επέτεινε την ανησυχία. Το ομοσπονδιακό χρέος των ΗΠΑ πλησιάζει τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια, αυξημένο κατά περίπου 5 τρισεκατομμύρια δολάρια μέσα σε δύο χρόνια, ενώ μόνο οι πληρωμές τόκων έχουν κοστίσει 1,4 τρισεκατομμύρια δολάρια τον τελευταίο χρόνο. Η πρόσφατη εκτίναξη των αποδόσεων των ομολόγων "υποδηλώνει ότι οι επενδυτές χάνουν την υπομονή τους με τη δημοσιονομική αλόγιστη σπατάλη", δήλωσε ο Jonas Goltermann, επικεφαλής οικονομολόγος αγορών της Capital Economics.reuters+2

Η Kjersti Haugland, επικεφαλής οικονομολόγος της DNB Carnegie, δήλωσε ότι οι αγορές ομολόγων εισέρχονται σε μια εποχή όπου οι προοπτικές για τον πληθωρισμό και τα επιτόκια είναι πιο αβέβαιες. "Συμπίπτει με το πολύ υψηλό επίπεδο του κρατικού χρέους σε πολλές χώρες, ιδιαίτερα στην Ιαπωνία, τις ΗΠΑ, τη Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο", ανέφερε η ίδια.bnnbloomberg

Το μπαράζ δανεισμού μισού τρισεκατομμυρίου δολαρίων για την Τεχνητή Νοημοσύνη

Επιβαρύνοντας περαιτέρω την κατάσταση, οι εταιρείες Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.71%, Alphabet ↘ 0.05%, Meta ↘ 4.45% και Oracle ↘ 2.63% πούλησαν ομόλογα ύψους περίπου 194 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2026 έως τις αρχές Ιουλίου, σημειώνοντας αύξηση 79% σε σχέση με τα περίπου 108 δισεκατομμύρια δολάρια για το σύνολο του 2025, σύμφωνα με ανάλυση του Reuters σε δεδομένα της LSEG που επικαλείται το Benzinga. Η Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.03% αναμένει ότι οι εκδόσεις από αυτές τις τέσσερις συν τη Microsoft ↗ 0.27% θα φτάσουν τα 250 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος και τα 400 δισεκατομμύρια δολάρια το 2027.tradingview

Το χρέος που σχετίζεται με την Τεχνητή Νοημοσύνη έχει σκαρφαλώσει στο 15% περίπου της συνολικής έκδοσης ομολόγων επενδυτικής βαθμίδας, σύμφωνα με στοιχεία της Barclays ↘ 1.55%. Η επικεφαλής σταθερού εισοδήματος της Robeco για την Ασία, Thu Ha Chow, δήλωσε στο Bloomberg την Τετάρτη ότι οι κολοσσοί της Τεχνητής Νοημοσύνης είναι "σχεδόν αδιάφοροι για το κόστος" δανεισμού δεδομένης της κλίμακας της ανάπτυξής τους, συμβάλλοντας στην αύξηση της προσφοράς μακροπρόθεσμων ομολόγων επιπλέον των κρατικών εκδόσεων.bloomberg+1

Αλυσιδωτές επιπτώσεις και επαγρύπνηση των αγορών

Οι συνέπειες είναι ήδη ορατές. Η Amazon αναγκάστηκε να προσφέρει στους επενδυτές πρόσθετη απόδοση για να ολοκληρώσει μια πρόσφατη πώληση 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ενώ τα περιθώρια αποδόσεων (spreads) στα ομόλογα των τεχνολογικών κολοσσών έχουν διευρυνθεί σε όλες τις λήξεις. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ, γύρω στο 4,7%, πλησιάζουν τώρα επίπεδα που ιστορικά έχουν προκαλέσει επίσημη παρέμβαση, με το 5% να βρίσκεται στο επίκεντρο.dailycaller+2

"Βρίσκεσαι σε ένα λεωφορείο που ονομάζεται 30ετές ομόλογο και πλησιάζει ένας γκρεμός, αλλά δεν ξέρεις αν απέχει 100 μέτρα ή 100 μίλια", δήλωσε ο Matt Eagan, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Loomis Sayles, σύμφωνα με τους The New York Times. "Ελπίζεις απλώς ότι θα μπορέσεις να κατεβείς από το λεωφορείο πριν συντριβεί".nytimes