JAV 30 metų valstybės obligacijų pajamingumas pasiekė aukščiausią lygį nuo 2007 metų

Ilgalaikio skolinimosi kaštai didžiausiose pasaulio ekonomikose antradienį, rugpjūčio 18 d., šovė į aukščiausią lygį per pastaruosius dešimtmečius. Bėgant viltims dėl JAV ir Irano taikos susitarimo, naftos kainos pakilo virš 90 JAV dolerių už barelį, o su Dirbtiniu Intelektu susijusios įmonių skolos antplūdis varžėsi su valstybėmis dėl obligacijų pirkėjų.

JAV 30 metų valstybės obligacijų pajamingumas pakilo iki 5,33 proc., aukščiausio lygio nuo 2007 m. birželio mėn., o Japonijos 10 metų obligacijų pajamingumas pasiekė trijų dešimtmečių aukštumas ir buvo beveik 3 proc. Europoje Vokietijos 10 metų obligacijų pajamingumas pasiekė aukščiausią lygį nuo 2011 m., Prancūzijos pajamingumas pakilo į nuo 2008 m. nematytą lygį, o Didžiosios Britanijos 30 metų skolinimosi kaina priartėjo prie aukščiausio lygio nuo 1998 m.reuters+2

Įvairių veiksnių spaudimas

Išpardavimą skatino tai, ką „TD“ analitikas Gennadiy Goldbergas apibūdino kaip „mirtį nuo tūkstančio įpjovimų“. Trapios paliaubos tarp JAV ir Irano oficialiai baigėsi pirmadienį, sumažindamos perspektyvas iš naujo atverti Ormūzo sąsiaurį ir sugrąžindamos „Brent“ naftos kainą virš 90 JAV dolerių už barelį: šiemet ji jau pabrango 50 proc.nytimes+2

Auginama valstybės skola dar labiau padidino nerimą. JAV federalinė skola artėja prie 40 trilijonų JAV dolerių, per dvejus metus išaugusi maždaug 5 trilijonais JAV dolerių, o vien palūkanų mokėjimai per pastaruosius metus pareikalavo 1,4 trilijono JAV dolerių. Neseniai užfiksuotas obligacijų pajamingumo šuolis „rodo, kad investuotojai praranda kantrybę dėl fiskalinio išlaidavimo“, teigė Jonas Goltermannas, „Capital Economics“ vyriausiasis rinkų ekonomistas.reuters+2

„DNB Carnegie“ vyriausioji ekonomistė Kjersti Haugland teigė, kad obligacijų rinkos žengia į erą, kurioje infliacijos ir palūkanų normų perspektyvos yra dar neaiškesnės. „Tai sutampa su labai aukštu valstybės skolos lygiu daugelyje šalių, ypač Japonijoje, JAV, Prancūzijoje ir Didžiojoje Britanijoje“, sakė ji.bnnbloomberg

Pusės trilijono dolerių skolinimosi DI vajus

Įtampą dar labiau padidino tai, kad bendrovės Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 3.29%, Alphabet ↗ 0.87%, Meta ↘ 0.31% ir Oracle ↗ 4.21% nuo 2026 m. pradžios iki liepos pradžios pardavė obligacijų už maždaug 194 mlrd. JAV dolerių. Tai yra 79 proc. daugiau nei maždaug 108 mlrd. JAV dolerių per visus 2025 m., rodo „Benzinga“ cituojama „Reuters“ LSEG duomenų analizė. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 1.44% tikisi, kad šių keturių įmonių bei Microsoft ↗ 2.38% emisijos šiemet pasieks 250 mlrd. JAV dolerių, o 2027 m. pakils iki 400 mlrd. JAV dolerių.tradingview

Su DI susijusi skola pasiekė maždaug 15 proc. visos investicinio lygio obligacijų emisijos, rodo Barclays ↗ 0.00% duomenys. „Robeco“ Azijos fiksuoto pajamingumo priemonių vadovė Thu Ha Chow trečiadienį „Bloomberg“ sakė, kad DI hiperskeileriai yra „beveik nejautrūs kainai“ finansavimo kaštų atžvilgiu dėl savo plėtros masto, o tai padeda padidinti ilgalaikių obligacijų pasiūlą be valstybės emisijų.bloomberg+1

Šalutinis poveikis ir rinkos budrumas

Pasekmės jau matomos. Bendrovė „Amazon“ turėjo pasiūlyti investuotojams papildomą pajamingumą, kad užbaigtų pastarąjį 25 mlrd. JAV dolerių pardavimą, o hiperskeilerių popierių maržos išsiplėtė per visus išpirkimo terminus. JAV 10 metų valstybės obligacijų pajamingumas, siekiantis apie 4,7 proc., dabar artėja prie lygio, kuris istoriškai skatindavo oficialią intervenciją, o dėmesio centre atsidūrė 5 proc. ribos peržengimas.dailycaller+2

„Jūs važiuojate autobusu, vadinamu 30 metų obligacija, ir artėja skardis, bet nežinote, ar jis už 100 metrų, ar už 100 mylių“, teigė Mattas Eaganas, „Loomis Sayles“ portfelio valdytojas, cituojamas „The New York Times“. „Tikitės, kad spėsite išlipti iš autobuso prieš jam sudužus.“nytimes