Ευρωζώνη: Σημαντική πτώση στις λιανικές πωλήσεις τον Ιούλιο λόγω Γερμανίας

Οι καταναλωτικές δαπάνες στην Ευρωζώνη εξασθένησαν τον Ιούλιο, με τις λιανικές πωλήσεις να υποχωρούν κατά 0.6% σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε την Πέμπτη η Eurostat. Η πτώση αυτή ανέτρεψε την ανοδικά αναθεωρημένη άνοδο κατά 0.2% τον Ιούνιο και κινήθηκε χαμηλότερα από τις προσδοκίες της αγοράς για αύξηση 0.3%, εγείροντας νέα ερωτήματα σχετικά με την ανθεκτικότητα της εγχώριας ζήτησης ενόψει της αναμενόμενης αύξησης των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα την επόμενη εβδομάδα.tradingeconomics+1

Η Γερμανία «συμπαρασύρει» το μπλοκ

Η Γερμανία Deutsche Börse AG ευθύνεται για το μεγαλύτερο μέρος της περιφερειακής αδυναμίας, καταγράφοντας απότομη μηνιαία πτώση 3.4% στον όγκο λιανικού εμπορίου, τη μεγαλύτερη μείωση μεταξύ των κρατών μελών που υπέβαλαν στοιχεία. Ακολούθησε η Ισπανία με μείωση 0.9%, ενώ η Ιταλία και η Πολωνία κατέγραψαν πτώση 0.3%. Αντίθετα, η Λετονία (+2.5%), η Κύπρος (+2.0%) και το Λουξεμβούργο (+1.8%) σημείωσαν τα ισχυρότερα κέρδη.europa

Η αδυναμία εντοπίστηκε κυρίως στα μη διατροφικά προϊόντα, όπου οι πωλήσεις μειώθηκαν κατά 1.4% στην Ευρωζώνη. Οι δαπάνες για καύσιμα κίνησης μειώθηκαν κατά 0.8%, ενώ τα τρόφιμα, τα ποτά και ο καπνός προσέφεραν μια μικρή αντιστάθμιση, σημειώνοντας άνοδο 0.4%. Σε ετήσια βάση, η λιανική δραστηριότητα παρέμεινε σε θετικό έδαφος, σημειώνοντας άνοδο 0.6% σε σύγκριση με τον Ιούλιο του 2025 στην Ευρωζώνη και 1.0% στην ευρύτερη ΕΕ, γεγονός που υποδηλώνει ότι η ζήτηση επιβραδύνεται και δεν συρρικνώνεται πλήρως.europa

Σε τροχιά η αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ

Τα αδύναμα στοιχεία για το λιανεμπόριο είναι απίθανο να αλλάξουν τα βραχυπρόθεσμα σχέδια της ΕΚΤ. Η κεντρική τράπεζα αναμένεται ευρέως να αυξήσει το επιτόκιο καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2.50% στη συνεδρίασή της στις 10 Σεπτεμβρίου, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters. Οι αγορές swap έχουν τιμολογήσει την κίνηση αυτή ως σχεδόν βέβαιη, λόγω των πληθωριστικών πιέσεων που συνδέονται με το αυξημένο κόστος ενέργειας που απορρέει από τη σύγκρουση ΗΠΑ-Ιράν.global.morningstar+2

Οι αναλυτές της Nomura αναμένουν ότι η αύξηση του Σεπτεμβρίου θα είναι «τελειωμένη υπόθεση», αλλά εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα κάνει μια παύση στη συνέχεια, εκτός εάν το πετρέλαιο Brent ξεπεράσει τα 100 δολάρια ανά βαρέλι, γεγονός που θα μπορούσε να επιταχύνει την περαιτέρω σύσφιξη. Η TD Securities αναμένει ομοίως «περιορισμένη μελλοντική καθοδήγηση», με το Διοικητικό Συμβούλιο να εμμένει στην προσέγγισή του που εξαρτάται από τα οικονομικά δεδομένα.fxstreet+1

Η ευρύτερη οικονομική εικόνα

Η επιβράδυνση του λιανεμπορίου σημειώνεται σε ένα πλαίσιο υποτονικής αλλά θετικής οικονομικής δυναμικής. Το ΑΕΠ της Ευρωζώνης αυξήθηκε κατά 0.4% σε τριμηνιαία βάση το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ενώ ο πληθωρισμός ανήλθε στο 2.9% τον Ιούλιο. Οι οικονομικές προοπτικές της Γερμανίας έχουν βελτιωθεί στο δημοσιονομικό σκέλος, καθώς το Ινστιτούτο Ifo αναθεώρησε πρόσφατα προς τα πάνω την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη του ΑΕΠ το 2026 στο 1.4%, αλλά οι υψηλότερες προσδοκίες για τον πληθωρισμό στο 2.8% φέτος αναμένεται να κρατήσουν συγκρατημένες τις καταναλωτικές δαπάνες.interiordaily+1