Αδύναμο κοντά στο 159 το γεν: Σε υψηλό 30 ετών οι αποδόσεις των ομολόγων

Το ιαπωνικό γεν παρέμεινε κοντά στο 159 ανά δολάριο αυτή την εβδομάδα, καθηλωμένο κοντά σε χαμηλά πολλών δεκαετιών, παρόλο που η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου αναφοράς της Ιαπωνίας σκαρφάλωσε στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών δεκαετιών και οι αγορές προεξοφλούν μεγάλες πιθανότητες για αύξηση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας τον επόμενο μήνα.

Άνοδος των αποδόσεων, στάσιμο το γεν

Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου της Ιαπωνίας αυξήθηκε στο 2,94% στις 18 Αυγούστου, στο υψηλότερο επίπεδο από το 1996, σύμφωνα με το Trading Economics. Η κίνηση αυτή ακολούθησε τα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα τη Δευτέρα, τα οποία έδειξαν ότι η οικονομία της Ιαπωνίας αναπτύχθηκε κατά μόλις 1,1% σε ετήσια βάση το δεύτερο τρίμηνο, υπολειπόμενη της μέσης πρόβλεψης για 2,0% και καταγράφοντας επιβράδυνση σε σχέση με την αναθεωρημένη ανάπτυξη 1,9% του προηγούμενου τριμήνου. Τα απογοητευτικά στοιχεία για το ΑΕΠ, τα οποία οφείλονται στην αδύναμη καταναλωτική δραστηριότητα και τη μείωση των εταιρικών επενδύσεων, υπογράμμισαν την εύθραυστη φύση της ανάκαμψης στην Ιαπωνία.tradingeconomics+2

Ωστόσο, η ισοτιμία USD/JPY συνέχισε να διαπραγματεύεται γύρω από το επίπεδο του 159, πολύ πάνω από το σημείο όπου βρισκόταν πριν από τη συντονισμένη παρέμβαση ΗΠΑ-Ιαπωνίας στις αρχές Αυγούστου, η οποία ώθησε προσωρινά το ζεύγος κάτω από το 157. Έκτοτε, το γεν έχει απωλέσει το μεγαλύτερο μέρος αυτών των κερδών, γεγονός που καταδεικνύει τη συνεχή πτωτική πίεση που δέχεται το νόμισμα.npr+3

Το πρόβλημα της διαφοράς των επιτοκίων

Το Reuters μετέδωσε στις 14 Αυγούστου ότι η BoJ ετοιμάζεται να αυξήσει τα επιτόκια ήδη από τη συνεδρίασή της στις 17-18 Σεπτεμβρίου και εξετάζει το ενδεχόμενο να επιταχύνει τον ρυθμό σύσφιξης πέρα από τον τρέχοντα ρυθμό των περίπου δύο φορών το χρόνο. Οι αγορές προβλέψεων δίνουν πλέον πιθανότητα περίπου 75% για μια αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης σε αυτή τη συνεδρίαση. Η BoJ αύξησε το βασικό της επιτόκιο στο 1,0% τον Ιούνιο από 0,75%.reuters+3

Παρά την πορεία αυτή, το χάσμα με τα αμερικανικά επιτόκια παραμένει μεγάλο. Με το βασικό επιτόκιο της Federal Reserve να βρίσκεται ακόμα πολύ πάνω από αυτό της Ιαπωνίας, η διαφορά απόδοσης συνεχίζει να ευνοεί το δολάριο, αποτρέποντας τις ροές κεφαλαίων προς περιουσιακά στοιχεία εκφρασμένα σε γεν.cryptorank+1

Επιπτώσεις στις παγκόσμιες αγορές

Η άνοδος των ιαπωνικών αποδόσεων αρχίζει να αναδιαμορφώνει τις ροές κεφαλαίων. Καθώς τα εγχώρια ομόλογα προσφέρουν όλο και πιο ανταγωνιστικές αποδόσεις, οι Ιάπωνες θεσμικοί επενδυτές, οι οποίοι συγκαταλέγονται εδώ και καιρό στους μεγαλύτερους αγοραστές αμερικανικών κρατικών ομολόγων παγκοσμίως, ενδέχεται να επαναπατρίσουν κεφάλαια. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι αυτή η τάση επαναπατρισμού θα μπορούσε να αποτελέσει ένα επιπλέον εμπόδιο για την παγκόσμια αγορά ομολόγων, σε μια περίοδο αυξημένου κρατικού δανεισμού παγκοσμίως.

Για τους Ιάπωνες καταναλωτές, η αδυναμία του γεν αυξάνει το κόστος των εισαγόμενων τροφίμων και της ενέργειας, επιτείνοντας την πίεση στους οικογενειακούς προϋπολογισμούς που ήδη πλήττονται από την αναιμική αύξηση των μισθών. Η κυβέρνηση έχει δώσει σήμα ότι δεν θα διστάσει να παρέμβει εκ νέου εάν η μεταβλητότητα εκτοξευθεί, έχοντας ήδη δαπανήσει περισσότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε επιχειρήσεις αγοράς γεν μόνο φέτος.reuters