Tahvil getirileri 30 yılın zirvesinde: Yen 159 seviyesine yakın seyrediyor

Japon yeni bu hafta dolar karşısında 159 seviyesine yakın seyrederek onlarca yılın en düşük seviyelerine yakın kalmaya devam etti. Bu durum, Japonya'nın gösterge 10 yıllık devlet tahvili getirisinin son otuz yılın en yüksek seviyesine tırmanmasına ve piyasaların Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) önümüzdeki ay faiz artırma ihtimalini güçlü bir şekilde fiyatlamasına rağmen gerçekleşti.

Getiriler yükseliyor, yen yerinde sayıyor

Trading Economics verilerine göre, Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi 18 Ağustos'ta %2,94'e yükselerek 1996'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, Pazartesi günü açıklanan ve Japonya ekonomisinin ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış bazda yalnızca %1,1 büyüyerek %2,0'lik konsensüs beklentisinin altında kaldığını ve bir önceki çeyrekteki revize edilmiş %1,9'luk büyümeden yavaşladığını gösteren verilerin ardından geldi. Zayıf tüketici harcamaları ve düşen kurumsal yatırımların etkisiyle hayal kırıklığı yaratan GSYİH verisi, Japonya'nın toparlanmasının kırılgan yapısını bir kez daha ortaya koydu.tradingeconomics+2

Buna rağmen USD/JPY paritesi, Ağustos ayının başlarında ABD ve Japonya'nın koordineli müdahalesiyle paritenin kısa süreliğine 157'nin altına gerilemesinden önceki seviyesinin oldukça üzerinde, 159 civarında işlem görmeye devam etti. Yen o zamandan beri bu kazanımlarının çoğunu geri verdi ve bu durum para birimi üzerindeki kalıcı aşağı yönlü baskıyı gözler önüne serdi.npr+3

Faiz farkı sorunu

Reuters'ın 14 Ağustos tarihli haberine göre BoJ, 17-18 Eylül tarihlerindeki toplantısında faiz oranlarını artırmaya hazırlanıyor ve sıkılaştırma hızını şu anki yılda yaklaşık iki kez olan ritminin ötesine taşımayı düşünüyor. Tahmin piyasaları şu anda bu toplantıda 25 baz puanlık bir artışa yaklaşık %75 olasılık veriyor. BoJ, Haziran ayında politika faizini %0,75'ten %1,0'e yükseltmişti.reuters+3

Bu patikaya rağmen, ABD faizleriyle olan makas geniş kalmaya devam ediyor. Federal Rezerv'in politika faizinin hala Japonya'nınkinin oldukça üzerinde olması nedeniyle, getiri farkı doları desteklemeyi sürdürüyor ve yen cinsinden varlıklara sermaye akışını caydırıyor.cryptorank+1

Küresel piyasalar için yansımaları

Yükselen Japon tahvil getirileri sermaye akışlarını yeniden şekillendirmeye başlıyor. Yurt içi tahvillerin giderek daha rekabetçi getiriler sunmasıyla, uzun süredir ABD Hazine tahvillerinin dünyadaki en büyük alıcıları arasında yer alan Japon kurumsal yatırımcılar, fonlarını ülkelerine geri yönlendirebilir. Analistler, bu sermaye dönüşü eğiliminin, dünya genelinde kamu borçlanmasının yüksek olduğu bir dönemde küresel tahvil piyasası üzerinde yeni bir baskı unsuru oluşturabileceğine dikkat çekiyor.

Japon tüketiciler için yenin zayıflığı, ithal gıda ve enerji maliyetlerini artırarak, zaten durgun ücret artışları nedeniyle sıkışmış olan hanehalkı bütçeleri üzerindeki baskıyı katmerleştiriyor. Hükümet, yalnızca bu yıl yen alım operasyonlarına 100 milyar dolardan fazla harcama yapmış olmasına rağmen, oynaklığın artması durumunda yeniden müdahale etmekten çekinmeyeceğinin sinyalini verdi.reuters