Rheinmetall hortet Material für 6,2 Milliarden Euro für Rüstungsoffensive

Rheinmetall hat im zweiten Quartal 2026 Lieferungen im Wert von rund 6,2 Milliarden Euro erhalten, um den beschleunigten Ausbau der Rüstungsproduktion zu sichern. Diese Bevorratung drückte den operativen freien Cashflow zwar auf minus 1,33 Milliarden Euro, sicherte jedoch die Materialien, die zur Bewältigung eines Rekordauftragsbestands erforderlich sind.defence-industry

Vorstandsvorsitzender Armin Papperger erklärte Analysten während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des zweiten Quartals, dass der Lageraufbau unumgänglich gewesen sei. "Wir brauchen diese Waren in unseren Lagern, sonst ist ein Wachstum unmöglich," sagte er. Der Auftragsbestand des Unternehmens erreichte 80,4 Milliarden Euro, nachdem die Neuaufträge im Quartal um 476 % auf 11,37 Milliarden Euro in die Höhe geschnellt waren.defence-industry

Fabrikausbau in ganz Europa schreitet voran

Die Materialbeschaffung sichert den Aufbau eines Netzwerks neuer Produktionsstätten für Munition, Sprengstoffe und Treibladungspulver, die bis 2027 in Betrieb gehen sollen. Eine RDX-Anlage im ungarischen Várpalota soll 2027 fertiggestellt werden, während eine Pulverfabrik in Aschau im dritten Quartal desselben Jahres die Produktion mit einer Kapazität von bis zu 4.500 Tonnen Dreibasenpulver aufnehmen soll. Eine Anlage für Raketenmotoren in Unterlüß wird voraussichtlich im ersten Quartal 2027 betriebsbereit sein.defence-industry

Papperger betonte, dass das Unternehmen die geplanten Investitionen durch Einsparungen im Einkauf und Synergien senke, nicht aber durch eine Kürzung der geplanten Produktion. "Die Kapazitäten unserer Produktionslinien entsprechen absolut unseren Planungen," sagte er. Rheinmetall rechnet für 2026 mit Investitionen in Höhe von etwa 8 % bis 9 % des Umsatzes.defence-industry

Umsatzsprung inmitten westlicher Kapazitätsengpässe

Der Umsatz im zweiten Quartal stieg um fast 70 % auf 3,29 Milliarden Euro, während sich das operative Ergebnis auf 562 Millionen Euro mehr als verdoppelte. Der Umsatz im ersten Halbjahr erhöhte sich um 39 % auf 5,5 Milliarden Euro. Rheinmetall stellt jährlich rund 10.000 neue Mitarbeiter ein und erhielt mehr als 160.000 Bewerbungen.quartr+3

Der Hochlauf erfolgt vor dem Hintergrund erheblicher Herausforderungen für die westliche Rüstungsproduktion. Eine Umfrage von Roland Berger aus dem Jahr 2025 ergab, dass 64 % der Luftfahrt- und Verteidigungsunternehmen nach wie vor mit Störungen in den Lieferketten zu kämpfen haben, während Analysten des CSIS schätzen, dass China seine Munitionskapazitäten fünf- bis sechsmal schneller ausbaut als die USA. Rheinmetalls Ansatz, Materialien noch vor dem Ausbau der Produktionskapazitäten zu horten, ist eine Antwort auf diese Engpässe. Auch wenn die kurzfristigen Auswirkungen auf den Cashflow erheblich sind, rechnet das Management damit, dass Anzahlungen aus Rumänien und Deutschland die Belastung des Betriebskapitals in den kommenden Quartalen verringern werden.defence-industry+1