Shein vor Hongkong-Börsengang mit 22 bis 25 Milliarden Dollar bewertet: 75 Prozent unter Höchstwert

Der Online-Fast-Fashion-Riese Shein steuert auf einen der am heißesten erwarteten Börsengänge des Jahres zu, allerdings mit einer Bewertung weit unter seinem früheren Höchststand. Bloomberg Intelligence schätzt den Wert des Unternehmens auf 22 bis 25 Milliarden US-Dollar. Das entspricht etwa einem Viertel der 98,2 Milliarden US-Dollar, die das Unternehmen in einer Finanzierungsrunde im Jahr 2022 erzielt hatte.bloomberg+1

Die von den Bloomberg-Intelligence-Analysten Catherine Lim und Jason Zhu veröffentlichte Schätzung bewertet Shein mit dem etwa 13- bis 15-Fachen des prognostizierten Gewinns für 2027. Dieses Jahr wird als normalisierte Basis herangezogen, da Fracht- und Zollprobleme die Ergebnisse für 2026 belasten dürften. Reuters berichtete am 4. August, dass Shein für den Börsengang, der bereits Mitte August starten könnte, eine Bewertung von 30 bis 40 Milliarden US-Dollar anstrebt. Frühere Berichte hatten das Ziel des Unternehmens sogar auf 40 bis 50 Milliarden US-Dollar beziffert.reuters+3

Lockangebote für Investoren und verlangsamtes Wachstum

Unterlagen der Hongkonger Börse zeigen, dass Shein Spätphasen-Investoren Barauszahlungen und zusätzliche Aktien anbietet, da das Unternehmen den Börsengang zu einer niedrigeren Bewertung als in früheren privaten Runden anstrebt. Investoren der Finanzierungsrunden Pre-D, D und D+ erhalten eine garantierte Barauszahlung in Höhe einer jährlichen Rendite von 8 Prozent auf ihre ursprüngliche Investition, was insgesamt rund 1,1 Milliarden US-Dollar entspricht. Die Auszahlung soll in drei Raten bis September 2026 erfolgen.cyprus-mail

Das Unternehmen verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen Nettoverlust von 99 Millionen US-Dollar und beendete damit eine jahrelange Phase der Profitabilität. Der Nettogewinn für das Gesamtjahr 2025 sank um 38,7 Prozent. Der US-Umsatz brach im ersten Quartal um 14 Prozent ein, nachdem die zollfreie De-minimis-Regelung für Kleinsendungen abgeschafft worden war.finance.yahoo+1

Rückzug aus Vietnam verdeutlicht China-Abhängigkeit

Eine am 10. August veröffentlichte Reuters-Recherche ergab, dass Shein seine Aktivitäten in Vietnam nur etwas mehr als ein Jahr nach der Anmietung eines 15 Hektar großen Logistikzentrums in der Nähe von Ho-Chi-Minh-Stadt drastisch zurückfährt. Der Mietvertrag umfasst nun nur noch sechs Hektar, im April begannen Massenentlassungen, und bei einem Besuch vor Ort Ende Juli waren nur noch wenige Arbeiter anwesend.indexbox+1

Der Rückzug spiegelt das Ende der US-De-minimis-Regelung für alle Länder wider, nicht nur für China. Zudem zeigt sich, wie schwierig es ist, die Schnelligkeit und die geringen Margen des Shein-Lieferantennetzwerks in Guangzhou zu kopieren. CEO Sky Xu hatte im Februar angekündigt, mehr als 10 Milliarden Yuan (1,5 Milliarden US-Dollar) in ein intelligentes Lieferkettensystem in der Provinz Guangdong zu investieren.finance.yahoo

Shein erhielt am 10. Juli die Genehmigung der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde (CSRC) und räumte damit eine große bürokratische Hürde aus dem Weg, nachdem das Unternehmen zuvor Börsenpläne in New York und London aufgegeben hatte.cryptobriefing