Lagarde: EZB-Inflationsschock erfordert maßvolle Reaktion

Lagarde erklärte am Montag vor EU-Abgeordneten, dass die Eurozone mit einer "moderaten Überschreitung" konfrontiert sei, die eine sorgfältige Anpassung und keine aggressive Straffung erfordere, so Reuters.Reuters
Die EZB hob am 10. Juni ihren Einlagensatz auf 2,25 % an, die erste Erhöhung seit fast drei Jahren, da die Inflation im Mai inmitten des Iran-Konflikts 3,2 % erreichte.The Guardian+1
Ratsmitglied Escrivá warnte, die Bank müsse beobachten, ob steigende Energiekosten auf die Löhne übergreifen, obwohl solche Effekte bisher nicht eingetreten seien.Bloomberg+1

Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, erklärte am Montag vor dem Ausschuss für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments, dass die Inflationsüberschreitung im Euroraum eine sorgfältige politische Anpassung und keinen aggressiven Straffungszyklus erfordere. Sie argumentierte, dass die längerfristigen Preiserwartungen trotz der deutlich über dem 2%-Ziel der Bank liegenden Verbraucherpreise verankert blieben.Reuters+1

Ein Mittelweg-Szenario

Lagarde beschrieb das aktuelle Umfeld als das "zweite Szenario" in einem dreistufigen Rahmen, den sie erstmals auf der ECB Watchers-Konferenz im März skizziert hatte, in dem eine moderate, aber nicht übermäßig anhaltende Überschreitung eine "gewisse maßvolle Anpassung der Politik" rechtfertige. "Wir haben bisher keine Anzeichen dafür beobachtet, dass sich die Inflationserwartungen entkoppeln oder Zweitrundeneffekte auftreten, die zu diesem Zeitpunkt eine aggressivere politische Reaktion rechtfertigen würden", sagte sie laut Reuters.Investing.com+1

Sie merkte an, dass der aktuelle Schock weniger intensiv zu sein scheint als die Episode von 2021-22, die schnelle Zinserhöhungen auslöste, und verwies auf einen stärkeren Arbeitsmarkt und steigende Haushaltseinkommen als Puffer. Dennoch räumte sie ein, dass der anhaltende Iran-Konflikt die wirtschaftliche Aktivität belaste, insbesondere bei energieintensiven Dienstleistungen.Reuters+1

Escrivá warnt vor Lohn-Preis-Spiralen

Das EZB-Ratsmitglied José Luis Escrivá bekräftigte die Botschaft der Wachsamkeit. Der Gouverneur der Bank von Spanien, der letzte Woche in Barcelona sprach und seine Bedenken am Montag wiederholte, warnte, dass höhere Öl- und Rohstoffpreise bereits in die Transport- und Dienstleistungskosten einfließen und die Bank auf eine Übertragung auf die Löhne achten müsse. "Zweitrundeneffekte bei den Löhnen sind noch nicht eingetreten", sagte er, fügte aber hinzu, dass das Fehlen von Beweisen nicht mit dem Beweis des Fehlens verwechselt werden dürfe.Bloomberg+1

Die Äußerungen kommen weniger als zwei Wochen, nachdem die EZB ihren Einlagensatz auf 2,25 % angehoben hat – die erste Erhöhung seit fast drei Jahren –, da die Inflation im Euroraum im Mai aufgrund der mit dem Nahostkonflikt verbundenen Energiepreise 3,2 % erreichte. Die Finanzmärkte rechnen derzeit mit einer weiteren Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt bis zum Herbst, obwohl die politischen Entscheidungsträger signalisiert haben, dass sie im Juli pausieren könnten, wenn die Energiepreise nach dem jüngsten US-Iran-Abkommen weiter sinken.The Guardian+3

Ausblick hängt vom Konflikt ab

Die Juni-Prognosen der EZB sehen die Gesamtinflation für 2026 bei 3 % und erst 2028 bei 2 %. Chefvolkswirt Philip Lane sagte letzte Woche, dass sich die Ölpreise seit dem US-Iran-Abkommen dem Basisszenario der Bank angenähert hätten, warnte jedoch, dass Produktionsunterbrechungen und niedrige Lagerbestände die Energiekosten hoch halten könnten. Der Gouverneur der belgischen Zentralbank, Pierre Wunsch, sagte gegenüber Reuters, er würde eine weitere Erhöhung bereits im Juli unterstützen, wenn sich die Inflation über den Energiebereich hinaus ausweite.The Irish Times+4

Quellen (24)