Lagardeová: Inflační šok vyžaduje umírněnou reakci ECB

Lagardeová v pondělí zákonodárcům EU sdělila, že eurozóna čelí „mírnému překročení“, které vyžaduje pečlivou úpravu, nikoliv agresivní zpřísňování, uvádí agentura Reuters.Reuters
ECB 10. června zvýšila depozitní sazbu na 2,25 %, což je první zvýšení za téměř tři roky, protože květnová inflace dosáhla 3,2 % v důsledku konfliktu v Íránu.The Guardian+1
Člen Rady guvernérů Escrivá varoval, že banka musí sledovat, zda se rostoucí náklady na energie nepromítají do mezd, i když se takové účinky zatím neprojevily.Bloomberg+1

Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová v pondělí Výboru pro hospodářské a měnové záležitosti Evropského parlamentu řekla, že překročení inflačního cíle v eurozóně vyžaduje spíše pečlivou úpravu politiky než agresivní cyklus zpřísňování. Argumentovala tím, že dlouhodobá inflační očekávání zůstávají ukotvena, přestože spotřebitelské ceny jsou výrazně nad 2% cílem banky.Reuters+1

Scénář střední cesty

Lagardeová označila současné prostředí za „druhý scénář“ v rámci tříúrovňového rámce, který poprvé nastínila na březnové konferenci ECB Watchers, v němž mírné, ale nikoliv příliš přetrvávající překročení ospravedlňuje „určitou umírněnou úpravu politiky“. „Zatím jsme nezaznamenali žádné známky toho, že by se inflační očekávání uvolnila, nebo druhotné efekty, které by v tuto chvíli ospravedlňovaly agresivnější politickou reakci,“ uvedla podle agentury Reuters.Investing.com+1

Poznamenala, že současný šok se zdá být méně intenzivní než epizoda z let 2021–2022, která vyvolala rychlé zvyšování sazeb, a jako tlumiče uvedla silnější trh práce a rostoucí příjmy domácností. Přesto uznala, že probíhající konflikt v Íránu zatěžuje ekonomickou aktivitu, zejména v energeticky náročných službách.Reuters+1

Escrivá varuje před přeléváním do mezd

Člen Rady guvernérů ECB José Luis Escrivá posílil poselství o ostražitosti. Guvernér španělské centrální banky, který minulý týden vystoupil v Barceloně a v pondělí své obavy zopakoval, varoval, že vyšší ceny ropy a komodit se již promítají do nákladů na dopravu a služby a že banka musí sledovat jakýkoli přenos do mezd. „Druhotné mzdové efekty se zatím neprojevily,“ řekl, ale dodal, že absenci důkazů nelze zaměňovat za důkaz absence.Bloomberg+1

Tyto poznámky přicházejí necelé dva týdny poté, co ECB zvýšila depozitní sazbu na 2,25 % – poprvé po téměř třech letech – v době, kdy inflace v eurozóně v květnu dosáhla 3,2 %, tažena cenami energií spojenými s konfliktem na Blízkém východě. Finanční trhy v současnosti počítají s dalším zvýšením o čtvrt procentního bodu do podzimu, ačkoliv tvůrci politik naznačili, že by v červenci mohli udělat pauzu, pokud budou ceny energií po nedávné dohodě mezi USA a Íránem nadále klesat.The Guardian+3

Výhled závisí na konfliktu

Červnové projekce ECB počítají s celkovou inflací 3 % pro rok 2026, přičemž na 2 % klesne až v roce 2028. Hlavní ekonom Philip Lane minulý týden uvedl, že ceny ropy se po dohodě mezi USA a Íránem přiblížily základnímu scénáři banky, ale varoval, že narušení produkce a nízké zásoby by mohly udržet náklady na energie na vysoké úrovni. Guvernér belgické centrální banky Pierre Wunsch pro agenturu Reuters uvedl, že by podpořil další zvýšení sazeb již v červenci, pokud se inflace bude nadále šířit mimo energetiku.The Irish Times+4

Zdroje (24)