BIS warnt: KI-Boom übertrifft frühere Blasen und erfordert Handeln

Die BIS warnte am Sonntag, dass das Wachstum der KI-Investitionen, die Rekordverschuldung der öffentlichen Hand und finanzielle Fragilitäten zunehmende Risiken für die Weltwirtschaft darstellen.U.S. News & World Report+1
Die KI-Ausgaben in den USA durch Alphabet , Amazon, Meta , Microsoft und Oracle werden voraussichtlich innerhalb von zwei Jahren die Marke von 1 Billion US-Dollar überschreiten.조선일보
BIS-Generaldirektor Pablo Hernandez De Cos warnte, dass ein Einbruch der KI-Aktienbewertungen den privaten Konsum über den Vermögenseffekt stark beeinträchtigen könnte.조선일보

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hat Alarm geschlagen angesichts einer Häufung von Bedrohungen für die Weltwirtschaft und warnt, dass explodierende KI-Investitionen, wachsende Staatsverschuldung und zunehmende finanzielle Instabilitäten dringendes Handeln der politischen Entscheidungsträger weltweit erfordern.

In ihrem am Sonntag veröffentlichten Jahreswirtschaftsbericht identifizierte die in Basel ansässige Institution – oft als „Zentralbank der Zentralbanken“ bezeichnet – diese sich überschneidenden Belastungen als Punkte, die „Aufmerksamkeit erfordern“, und warnte, dass zugrunde liegende Schwachstellen jeden Schock für das System verstärken könnten.U.S. News & World Report+1

KI-Investitionen übertreffen frühere Blasen

Der BIZ-Bericht zog deutliche Vergleiche zwischen dem aktuellen KI-Ausgabenrausch und historischen Boom-und-Bust-Zyklen im Zusammenhang mit Kanälen, Eisenbahnen und dem Internet. Laut ihrer Analyse sind die KI-Investitionen der US-Unternehmen in nur drei Jahren auf etwa das 4,5-fache ihres vorherigen Tiefstands gestiegen – eine schnellere und größere Expansion als bei allen bisherigen Investitionsbooms.조선일보

Die fünf großen US-Hyperscaler – Alphabet , Amazon Amazon.com, Inc. , Meta , Microsoft und Oracle – werden voraussichtlich vom letzten Jahr bis zu diesem Jahr über 1 Billion US-Dollar für KI-bezogene Infrastruktur ausgeben. Die BIZ warnte, dass die komplexen „zirkulären Investitionsstrukturen“, die große Technologieunternehmen, Halbleiterfirmen, KI-Entwickler und Rechenzentrumsbauer verbinden, größere finanzielle Risiken bergen könnten als in früheren Zyklen. In einem im Bericht zitierten Beispiel investieren Halbleiterhersteller in KI-Entwickler, die diese Mittel dann verwenden, um Halbleiter von denselben Investoren zu kaufen.bis+1

BIZ-Generaldirektor Pablo Hernandez De Cos sagte auf einer Pressekonferenz, dass „übermäßig aufgeblähte Aktienbewertungen unter lockeren finanziellen Bedingungen plötzlich zusammenbrechen könnten, wenn die Zinsen steigen oder die KI die Erwartungen nicht erfüllt“, und fügte hinzu, dass der steigende Anteil von Aktien am Haushaltsvermögen bedeute, dass eine Korrektur bei KI-Aktien einen starken Rückgang des Konsums durch den Vermögenseffekt auslösen könnte.조선일보

Schulden und der neue 'fiskal-finanzielle Stabilitätsnexus'

Über die KI hinaus wies der Bericht auf die rekordhohe Staatsverschuldung als wachsende Quelle systemischer Risiken hin, insbesondere da die Staatsanleihemärkte zunehmend von großen, hoch gehebelten Hedgefonds dominiert werden. Frank Smets, amtierender Leiter der monetären und wirtschaftlichen Abteilung der BIZ, warnte, dass dies „einen neuen Nexus zwischen Staatsfinanzen und Stabilität“ schaffe, der „häufigere und schärfere Einbrüche bei den Werten von Staatsanleihen bedeuten könnte“, was die finanziellen Bedingungen potenziell schnell verschärfen könnte.U.S. News & World Report

De Cos beschrieb die Botschaft der BIZ als eine der „Dringlichkeit“ bei der Reduzierung des Schuldenniveaus und stellte fest, dass ein Großteil dieser Schulden heute über Nicht-Banken-Finanzintermediäre finanziert wird. Die Institution verwies auch auf anhaltende Angebotsschocks, das Risiko einer Rückkehr hartnäckig hoher Inflation und die Selbstgefälligkeit der Anleger als verstärkende Schwachstellen.Mint+1

Ein Aufruf zum Handeln

Die BIZ forderte Regierungen und Zentralbanken auf, der Preisstabilität Priorität einzuräumen, die fiskalische Nachhaltigkeit sicherzustellen, die Aufsicht über den traditionellen Bankensektor hinaus zu stärken und Strukturreformen zu verfolgen. „Die politischen Entscheidungsträger müssen jetzt handeln. Zögern wird die notwendigen Anpassungen nur kostspieliger machen“, sagte De Cos.U.S. News & World Report

Quellen (14)