BIS varnar för att AI-boomen överskuggar tidigare bubblor, uppmanar till handling

Bank for International Settlements (BIS) har slagit larm om en samling hot mot den globala ekonomin och varnar för att de rusande AI-investeringarna, den växande offentliga skulden och den fördjupade finansiella skörheten kräver brådskande åtgärder från beslutsfattare världen över.

I sin årliga ekonomiska rapport som släpptes på söndagen identifierade den Basel-baserade institutionen – ofta kallad "centralbankernas centralbank" – dessa överlappande påfrestningar som punkter som "kräver uppmärksamhet", och varnade för att underliggande sårbarheter kan förstärka varje chock mot systemet.U.S. News & World Report+1

AI-investeringar överträffar tidigare bubblor

BIS-rapporten drog tydliga paralleller mellan dagens AI-investeringsyra och historiska upp- och nedgångscykler kopplade till kanaler, järnvägar och internet. Enligt analysen har amerikanska företags AI-investeringar stigit till ungefär 4,5 gånger deras tidigare bottennivå på bara tre år – en snabbare och större expansion än någon tidigare investeringsboom i historien.조선일보

De fem stora amerikanska hyperscalers – Alphabet ↗ 0.84%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 1.61%, Meta ↘ 1.64%, Microsoft ↘ 0.24% och Oracle ↗ 3.55% – beräknas spendera över 1 biljon dollar på AI-relaterad infrastruktur från förra året och genom i år. BIS varnade för att de komplexa "cirkulära investeringsstrukturerna" som kopplar samman stora teknikföretag, halvledartillverkare, AI-utvecklare och datacenterbyggare kan skapa större finansiella risker än under tidigare cykler. I ett exempel som citeras i rapporten investerar halvledartillverkare i AI-utvecklare, som sedan använder dessa medel för att köpa halvledare från samma investerare.bis+1

BIS generaldirektör Pablo Hernandez De Cos sa vid en presskonferens att "övervärderade aktiekurser under lösa finansiella förhållanden plötsligt kan kollapsa om räntorna stiger eller om AI inte lever upp till förväntningarna", och tillade att den ökande andelen aktier i hushållens tillgångar innebär att en korrigering i AI-aktier kan utlösa ett kraftigt fall i konsumtionen genom förmögenhetseffekten.조선일보

Skuld och det nya 'finansiella stabilitetsförhållandet'

Utöver AI pekade rapporten på rekordhög offentlig skuld som en växande källa till systemrisk, särskilt eftersom marknaderna för statsobligationer i allt högre grad domineras av stora, högt belånade hedgefonder. Frank Smets, tillförordnad chef för BIS monetära och ekonomiska avdelning, varnade för att detta skapar "ett nytt förhållande mellan statlig och finansiell stabilitet" som "kan innebära oftare och skarpare fall i värdet på statsobligationer", vilket potentiellt kan strama åt de finansiella förhållandena snabbt.U.S. News & World Report

De Cos beskrev BIS budskap som ett budskap om "brådska" när det gäller att minska skuldsättningen, och noterade att mycket av denna skuld nu finansieras genom icke-bankbaserade finansiella förmedlare. Institutionen pekade också på kvarstående utbudschocker, risken för att envis hög inflation återvänder och investerares självbelåtenhet som faktorer som förvärrar sårbarheterna.Mint+1

Ett krav på handling

BIS uppmanade regeringar och centralbanker att prioritera prisstabilitet, säkerställa finanspolitisk hållbarhet, stärka tillsynen utanför den traditionella banksektorn och genomföra strukturella reformer. "Beslutsfattare måste agera nu. Fördröjning kommer bara att göra de nödvändiga justeringarna dyrare", sa De Cos.U.S. News & World Report