Růst sazeb v USA komplikuje čínské plány na uvolnění politiky

První zvýšení úrokových sazeb americkým Federálním rezervním systémem po více než třech letech vytváří nový tlak na plány Pekingu uvolnit měnovou politiku a nutí čínskou centrální banku zvažovat riziko odlivu kapitálu oproti potřebě podpořit slábnoucí domácí ekonomiku. Fed ve středu jednomyslně odhlasoval zvýšení sazeb o 25 bazických bodů na cílové rozpětí 3,75 % až 4 %. Tento krok má za cíl bojovat proti inflaci, kterou částečně pohánějí rostoucí ceny energií v důsledku konfliktu mezi USA a Íránem. Aktualizované projekce Federálního výboru pro volný trh naznačují možnost dalšího zvýšení sazeb před koncem roku 2026, přičemž mediánová prognóza umisťuje sazbu do konce roku do pásma 4 % až 4,25 %.cnbc+2 ## Zužující se prostor pro Peking Toto zvýšení vytváří novou komplikaci pro Čínskou lidovou banku, která do roku 2026 vstupovala s příslibem „přiměřeně uvolněného“ měnového postoje. Guvernér PBOC Pchan Kung-šeng v lednu uvedl, že „stále existuje prostor pro další snížení povinných minimálních rezerv a úrokových sazeb v letošním roce“, a zavázal se udržovat dostatečnou likviditu a nízké náklady na financování. Centrální banka drží své referenční úrokové sazby na rekordních minimech již 15 měsíců v řadě, přičemž jednoletá sazba pro úvěry (LPR) je na 3 % a pětiletá na 3,5 %.english.scio+2 Krok Fedu však prohlubuje rozdíl v úrokových sazbách mezi oběma ekonomikami, což zvyšuje tlak na jüan a omezuje prostor Pekingu pro snižování sazeb. List South China Morning Post uvedl, že někteří analytici věří, že Peking může přesto pokračovat ve snižování sazeb na podporu růstu, ačkoliv tvůrci politik pravděpodobně vstoupí do „krátkého období opatrného pozorování“, uvádí Šao Jü, hlavní ekonom Centra pro inovace ve vědě a technologiích na Fudan University.scmp ## Širší dopady na trh Zvýšení sazeb se projevilo na globálních trzích. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů se poprvé po 19 letech vrátil nad 5 %. Mark McCormick, hlavní stratég pro měnové trhy v TD Bank, v nedávné poznámce varoval, že „ekonomika typu Zlatovlásky se hroutí“, přičemž jako společné překážky pro akcie uvedl vleklou inflaci, vyšší sazby a zpomalující růst v USA i v Číně.businessinsider+1 PBOC po většinu léta postupně vedla jüan k posílení, přičemž měna letos vůči dolaru zpevnila o více než 4 %. Tento trend posilování nyní čelí tlaku na obrat, protože dolar znovu získává na síle. Pro Peking zůstává hlavní napětí nezměněno: jak stimulovat vlažnou ekonomiku, aniž by vyvolal odliv kapitálu, který by mohl prohlubující se rozdíl v sazbách vůči USA vyvolat.The Star