Fedin koronnosto paineistaa Kiinan elvytyssuunnitelmia

Yhdysvaltain keskuspankki Fedin ensimmäinen koronnosto yli kolmeen vuoteen luo uutta painetta Pekingin suunnitelmille keventää rahapolitiikkaa, mikä pakottaa Kiinan keskuspankin punnitsemaan pääomapakojen riskiä suhteessa tarpeeseen tukea hiipuvaa kotimaista taloutta.

Fed äänesti keskiviikkona yksimielisesti liittovaltion rahastojen koron nostamisesta 25 korkopisteellä 3,75–4 prosentin tavoitealueelle. Toimenpiteellä pyritään torjumaan inflaatiota, jota ovat osittain ajaneet Yhdysvaltain ja Iranin välisen konfliktin keskellä nousseet energian hinnat. Fedin avomarkkinakomitean päivitetyt ennusteet viittaavat mahdolliseen uuteen koronnostoon ennen vuoden 2026 loppua, ja mediaaniennuste asettaa ohjauskoron 4–4,25 prosentin vaihteluväliin vuoden loppuun mennessä.cnbc+2

Kaventuva liikkumavara Pekingille

Nosto luo uuden mutkan Kiinan keskuspankin tielle, joka aloitti vuoden 2026 viestimällä "asianmukaisen löysästä" rahapolitiikasta. PBOC:n pääjohtaja Pan Gongsheng totesi tammikuussa, että "tänä vuonna on yhä tilaa varantovaatimusten ja korkojen laskuille", ja lupasi pitää likviditeetin runsaana ja rahoituskustannukset alhaisina. Keskuspankki on pitänyt viitekorkonsa ennätysalhaisina 15 kuukautta peräkkäin: yhden vuoden lainojen viitekorko on 3 prosenttia ja viiden vuoden korko 3,5 prosenttia.english.scio+2

Fedin toimet kuitenkin kasvattavat korkoeroa näiden kahden talouden välillä, mikä lisää painetta juanille ja rajoittaa Pekingin mahdollisuuksia koronlaskuihin. South China Morning Post raportoi, että joidenkin analyytikoiden mukaan Peking saattaa silti jatkaa koronlaskuja kasvun tukemiseksi, vaikka päättäjät siirtyvätkin todennäköisesti "lyhyelle varovaisen tarkkailun jaksolle", arvioi Fudanin yliopiston johtamiskorkeakoulun teknologian innovaatiokeskuksen pääekonomisti Shao Yu.scmp

Laajemmat markkinavaikutukset

Koronnosto heijastui maailmanmarkkinoille. Yhdysvaltain 10 vuoden valtionlainan korko nousi yli 5 prosentin ensimmäistä kertaa 19 vuoteen. TD Bankin valuuttastrategi Mark McCormick varoitti tuoreessa katsauksessaan, että "Goldilocks-talous on murenemassa", viitaten sitkeään inflaatioon, korkeampiin korkoihin ja hidastuvaan kasvuun sekä Yhdysvalloissa että Kiinassa, jotka muodostavat yhteisiä vastatuulia osakemarkkinoille.businessinsider+1

PBOC oli ohjannut juania asteittain vahvemmaksi suuren osan kesästä, ja valuutta oli vahvistunut tänä vuonna yli 4 prosenttia dollaria vastaan. Tämä arvonnousutrendi kohtaa nyt kääntymispaineita, kun vahvempi dollari ottaa jälleen vallan. Pekingin kannalta keskeinen jännite pysyy samana: miten elvyttää hidasta taloutta ilman, että se laukaisee pääomapakoa, jota kasvava korkoero Yhdysvaltoihin nähden voisi houkutella.The Star