JAV palūkanų normų kėlimas varžo Kinijos planus švelninti politiką

Pirmasis per daugiau nei trejus metus Federalinio rezervų banko palūkanų normų didinimas daro naują spaudimą Pekino planams švelninti pinigų politiką, verčiant Kinijos centrinį banką vertinti kapitalo nutekėjimo riziką ir poreikį remti lėtėjančią vidaus ekonomiką. Trečiadienį FED vienbalsiai balsavo už palūkanų normų didinimą 25 baziniais punktais iki 3,75%–4% intervalo – tai žingsnis, skirtas kovoti su infliacija, kurią iš dalies skatina kylančios energijos kainos dėl JAV ir Irano konflikto. Atnaujintos Federalinio atviros rinkos komiteto prognozės rodo, kad iki 2026 m. pabaigos gali būti dar kartą didinamos palūkanos, o vidutinė prognozė rodo, kad metų pabaigoje jos sieks 4%–4,25%.cnbc+2 ## Mažėjanti erdvė Pekinui Šis padidinimas sukuria naujų komplikacijų Kinijos liaudies bankui, kuris 2026 m. pradėjo signalizuodamas apie „tinkamai laisvą“ pinigų politiką. PBOC vadovas Pan Gongsheng sausio mėnesį teigė, kad „šiais metais vis dar yra erdvės tolesniam privalomųjų atsargų normos ir palūkanų normų mažinimui“, žadėdamas išlaikyti pakankamą likvidumą ir mažas finansavimo sąnaudas. Centrinis bankas 15 mėnesių iš eilės išlaikė bazines skolinimosi palūkanas rekordiniame žemame lygyje: vienerių metų paskolų palūkanų norma siekia 3%, o penkerių metų – 3,5%.english.scio+2 Tačiau FED veiksmai didina palūkanų normų skirtumą tarp dviejų ekonomikų, didindami spaudimą juaniui ir ribodami Pekino galimybes mažinti palūkanas. „South China Morning Post“ pranešė, kad kai kurie analitikai mano, jog Pekinas vis tiek gali ryžtis palūkanų mažinimui, siekdamas skatinti augimą, nors politikos formuotojai greičiausiai įžengs į „trumpą atsargaus stebėjimo laikotarpį“, teigia Fudano universiteto Vadybos mokyklos Mokslo ir technologijų inovacijų centro vyriausiasis ekonomistas Shao Yu.scmp ## Platesnės pasekmės rinkoms Palūkanų normų kėlimas atsiliepė pasaulinėms rinkoms. 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas pirmą kartą per 19 metų vėl pakilo virš 5%. Markas McCormickas, vyriausiasis TD Bank valiutų strategas, neseniai įspėjo, kad „Auksinės ekonomikos laikotarpis baigiasi“, nurodydamas įsisenėjusią infliaciją, aukštesnes palūkanas ir lėtėjantį augimą tiek JAV, tiek Kinijoje kaip bendrus iššūkius akcijų rinkoms.businessinsider+1 PBOC didžiąją vasaros dalį palaipsniui stiprino juanį, ir šiais metais valiuta dolerio atžvilgiu pabrango daugiau nei 4%. Ši stiprėjimo tendencija dabar susiduria su spaudimu, nes doleris vėl tampa stipresnis. Pekinui pagrindinė įtampa išlieka ta pati: kaip skatinti vangią ekonomiką nesukeliant tokio kapitalo nutekėjimo, kokį galėtų paskatinti didėjantis palūkanų skirtumas su JAV.The Star